1.1 金融風險基礎

1.1.1 風險與金融風險

1.風險

風險一般指由不確定性因素導致損失或收益的可能性。我們每天要面對各種各樣的風險：出門怕電梯壞了，上班怕遇到大塞車，擔心物品失竊、家中失火等。這些風險往往是和損失聯系在一起的，所以無形中，人們就習慣把風險等同于損失了。這里要提出幾個概念以界定風險的含義。

風險是風險因素、風險事故、風險損失和風險成本的統一體。

（1）風險因素。它是導致風險事故發生的潛在條件，有時風險因素與危險因素是統一的。風險因素可以細分為有形風險因素和無形風險因素。前者主要指物質風險因素，即導致損失發生的客觀物質條件。后者又包括道德風險因素、心理風險因素和行為風險因素等，其中，道德風險因素是由于人的不誠實或居心不良，故意促使風險事故發生或擴大風險事故損失程度的主觀因素；心理風險因素是指由于人的主觀疏忽或過失，導致風險事件的發生或擴大損失嚴重程度的因素；行為風險因素是由于人行為上的過失或疏忽造成風險事故的發生或擴大損失。

需要注意的是：無形風險因素都是主觀風險因素，所不同的是，道德風險因素是主觀故意，而心理風險因素和行為風險因素是主觀非故意，兩者有著本質的區別。

（2）風險事故。它是指引起損失的偶然事件，既是造成風險損失的直接原因，又是風險因素所誘發的直接結果。風險事故是風險因素爆發的過程，也是形成損失的過程。當這個過程結束時，人們會看到或感受到它的結果——損失。

（3）風險損失。它是指由于風險事故發生所造成的經濟價值的減少、滅失以及額外費用的增加。廣義的損失甚至還包括情感上或道義上的損失。損失是風險事故的結果。損失還可以分為直接損失和間接損失。

（4）風險成本。由于風險的存在和風險事故發生后人們所必須支出費用的增加和預期經濟利益的減少，又稱風險的代價，包括風險損失的實際成本、風險損失的無形成本和預防控制風險損失的成本。

總之，風險因素引發風險事故，風險事故導致風險損失，風險損失的大小可以用風險成本來度量，而風險成本又標志著事故的大小，反映著風險因素的隱患和危害。

2.金融風險

什么是金融風險呢？目前學術界還沒有一個比較統一的答案。這里從宏觀和微觀兩個角度來提出幾種定義，以供參考。

（1）宏觀金融風險的含義。即金融領域中因經濟失衡、制度跌陷或運行紊亂等原因導致的對金融形成破壞性威脅的一系列矛盾。或者簡單地表述為：金融領域存在的有可能危及金融體系安全甚至破壞整個經濟體系正常運行的潛在矛盾。美國經濟學家克羅凱特在他的《金融穩定的理論與實踐》一文中對金融體系風險做了如下規定：金融體系風險是“由于金融資產價格的不正常活動，或大量的經濟主體和金融機構背負巨額債務及其資產負債結構惡化，使得它們在經濟沖擊下極為脆弱，并可能嚴重地影響到宏觀經濟的正常運行”。這里的金融體系風險也是指宏觀金融風險。1997年由泰銖貶值導致的亞洲金融危機，還有十年后導致全球經濟衰退的美國金融危機都是宏觀金融風險的負面表現。

（2）微觀金融風險的含義。即金融交易過程中因各種不確定性因素而導致損失或收益的可能性。或者表述為：金融機構的行為偏離其期望結果的可能性。或從金融機構的角度表述：金融機構在經營過程中由于決策失誤、客觀情況變化或其他原因使資金、財產、信譽有遭受損失的可能性。但這幾種定義都只是從某個側面反映了金融風險，歸納一下，我們把微觀金融風險的定義表述為：在資金的融通和貨幣資金的營運過程中，由于各種事先無法預料的不確定因素帶來的影響，使資金經營者的實際收益與預期收益發生一定的偏差，從而有蒙受損失或者獲得意外收益的機會或可能性。

理解這個定義需要注意以下幾點：

1）研究對象。微觀金融風險主要是針對資金的借貸和資金的經營過程中存在和發生的風險。

2）風險承擔主體。金融風險的承擔主體包括經濟社會中的居民、企業、金融機構和政府。這些微觀經濟主體在其資金的借貸或經營活動過程中受到諸多不確定性因素的影響，成為微觀金融風險的承擔主體。這里需要說明的是：政府不僅可以作為宏觀金融風險的承擔主體，也可以作為微觀金融風險的承擔主體。比如，政府在管理社會保障基金時，就是以一個微觀金融風險承擔主體的身份參與經濟活動，當然也要承擔和其他主體一樣的金融風險。

3）風險的雙重性。金融風險對資金借貸者和經營者的影響是雙重的，既有蒙受損失的可能性，也有獲得收益的可能性。風險不等于損失，金融風險也是雙刃劍。比如外匯風險，匯率的波動會使得持有外匯資產或負債的主體蒙受損失，但也有可能使其獲得收益。但是一般來說，金融風險的危害遠遠大于其帶來的收益。因此，防范風險和控制風險就顯得格外重要。

4）金融風險中不僅包括可計量的風險，也包括不可計量的風險。不可計量的風險在經濟運行中起著更為重要的作用，它與各種經濟因素之間的聯系和相互制約也更為復雜。各種金融風險形式是相互作用的，微觀風險可以引發宏觀風險。

總體來說，微觀金融風險是指微觀主體即金融交易人的金融風險。由于這類風險普遍存在，和我們每個經濟人的經濟生活息息相關，因此后面章節將以其作為主要研究對象。