第1章　費(fèi)爾南多和高蒂塔的故事

太不可思議了！我心想。

我的妹夫費(fèi)爾南多有“點(diǎn)石成金”的本領(lǐng)……

事實(shí)恰恰相反！

他的每筆投資——不管是投資股票、期權(quán)、貨幣、代幣，還是投資該死的NFT[1]——最后都賠得底朝天。

晚上9點(diǎn)剛過，我坐在費(fèi)爾南多位于布宜諾斯艾利斯的豪華公寓的餐廳里，翻閱著他的經(jīng)紀(jì)賬戶對賬單。這時(shí)，我的腦海里突然冒出一個(gè)念頭，意識(shí)到一個(gè)不幸的事實(shí)。

簡單地說，他的投資真是血本無歸。

由于一系列糟糕的交易和不合時(shí)宜的投資，費(fèi)爾南多在過去兩個(gè)月里損失了97%的本金，目前賬戶余額僅有可憐的3 000美元。其他的那些錢，大概有9.7萬美元消失得無影無蹤，就像在空氣中蒸發(fā)了一樣。

更糟糕的是，這些損失發(fā)生在股票市場和加密貨幣市場相對平穩(wěn)之時(shí)，而這兩個(gè)市場正是他主要的投資領(lǐng)域。這種情況的意義不言而喻：

我的妹夫賠錢怪不得別人，要怪只能怪他自己。

畢竟，要是他投了錢后市場崩盤，或是至少他剛投了錢，市場大幅下跌，那倒應(yīng)該另當(dāng)別論。

那種情況至少是造成他的部分損失的原因。

事實(shí)上，對于這種現(xiàn)象，華爾街有一句流傳很廣的老話：“水漲船高。”

換句話說，當(dāng)股票市場上漲時(shí)，市場上所有股票的價(jià)格都會(huì)隨之上漲；當(dāng)股票市場下跌時(shí)，市場上所有股票的價(jià)格都會(huì)隨之下跌。當(dāng)然，這一規(guī)律也適用于其他市場，比如債券市場、大宗商品市場、加密貨幣市場、房地產(chǎn)市場、藝術(shù)品市場、保險(xiǎn)市場等。

這里的要點(diǎn)是，當(dāng)某個(gè)市場大幅上漲時(shí)，你可能隨便投資個(gè)產(chǎn)品，就能坐等賺錢了。這時(shí)根本不需要天資、敏銳的第六感，或?qū)ｉT的培訓(xùn)。你只管投資，剩下賺錢的事就全部交給市場。

這是一個(gè)簡單的前提，對吧？

唯一的問題是，盡管這一切在平日里似乎不是件難事兒，但在長牛市期間，事情要復(fù)雜得多。正是在這種非理性的繁榮期，也就是在市場行情很好，聊天室里人聲鼎沸，專家大肆鼓吹，推特上充斥著市場將持續(xù)繁榮的論斷的時(shí)候，人性占據(jù)了上風(fēng)。

業(yè)余交易員對普通股“了如指掌”，就像了解家畜一樣。突然間，他們開始覺得自己就是專家，開始大手筆地買入和賣出股票。他們堅(jiān)信自己剛剛在股票市場上獲得的成功全憑自己與生俱來的出色能力。他們的自信程度與日俱增。

他們的交易策略幾乎都是短線的。

一旦賭對了，他們很快就能賺到錢，這使他們的多巴胺水平迅速提升，進(jìn)而促使他們更大膽地投資。（股價(jià)不斷走高對他們不會(huì)有什么影響。“賺錢就是賺錢，”他們會(huì)說，“沒有誰賺錢后還會(huì)破產(chǎn)！”）可要是他們賭錯(cuò)了，他們只會(huì)在股價(jià)下跌時(shí)加倉，也就是像人們常說的那樣“逢低買入”，然后趁股票市場上漲時(shí)賣出來擺脫困境。為什么不這樣做呢？推特上的那群人就是這樣教他們的！而且，這種辦法過去一直管用，不是嗎？反正市場遲早會(huì)反彈。

嗯……有時(shí)也說不準(zhǔn)。

在現(xiàn)實(shí)中，市場時(shí)而上漲，時(shí)而下跌。可當(dāng)市場下跌時(shí)，我是說真的下跌時(shí)，例如1999年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂和2008年的房地產(chǎn)泡沫破裂，市場下跌的速度和幅度會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過市場上漲的速度和幅度。你隨便問一位有多年投資經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人士，他們一定會(huì)告訴你這一事實(shí)。

現(xiàn)在，我們不妨回頭看一下費(fèi)爾南多的經(jīng)歷。他不會(huì)因?yàn)橥顿Y損失慘重而責(zé)怪市場，至少表面上看起來是這樣的。

我們來看一下究竟是怎么回事。

在他遭遇投資損失的60天里，也就是從2022年2月8日到4月8日，他投資的兩大市場基本處于橫盤狀態(tài)，用華爾街的說法，這意味著市場沒有出現(xiàn)暴漲或暴跌的情況。

具體來說，標(biāo)普500指數(shù)作為衡量美國股票市場的指標(biāo)，2月8日和4月8日收盤時(shí)分別為4 521.54點(diǎn)和4 488.28點(diǎn)，僅輕微下跌0.7%；比特幣的價(jià)格作為衡量加密貨幣市場的指標(biāo)，2月8日和4月8日收盤價(jià)分別為每枚44 340美元和每枚42 715美元，僅下跌了3.7%，與費(fèi)爾南多高達(dá)97%的虧損相比簡直不值一提。

然而，只看第1天和第60天的情況可能極具誤導(dǎo)性，對我的妹夫也很不公平。我的意思是，如果他過去堅(jiān)持一種長線的買入并持有策略（每種產(chǎn)品的持有期不少于60天），那么情況可能會(huì)完全不同，這兩個(gè)數(shù)字就能說明問題。

可他顯然不是這樣做的。

盡管只是匆匆看了一眼，我還是發(fā)現(xiàn)對賬單上記錄了幾十個(gè)賣單。而買入并持有策略是指，不管價(jià)格如何波動(dòng)，要持倉相當(dāng)長一段時(shí)間，目的是利用某個(gè)精選投資產(chǎn)品的長期增長潛力。

因此，要想更準(zhǔn)確地了解到底發(fā)生了什么，你不僅要看第1天和第60天的情況，還要看這段時(shí)間內(nèi)發(fā)生了什么。

畢竟，加密貨幣市場比美國股票市場波動(dòng)得更厲害。美國股票市場也有大幅波動(dòng)的時(shí)候，尤其是當(dāng)恐慌和擔(dān)憂情緒在市場中蔓延或出現(xiàn)黑天鵝事件[2]時(shí)。因此，考慮到費(fèi)爾南多的交易極其活躍，他投資失敗的原因可能有兩個(gè)：首先是每天價(jià)格的大幅波動(dòng)，其次是他的交易時(shí)機(jī)很差。

換句話說，我這個(gè)一時(shí)犯難的妹夫把古老的交易定律“低買高賣”拋在腦后，一直在做“高買低賣”的事兒。他的每筆交易都在重復(fù)這一原則，直到他投入的錢虧空殆盡。

鑒于此，讓我們再看看上面提到的兩個(gè)指標(biāo)。不過，這次在分析這兩個(gè)指標(biāo)時(shí)，要考慮一下市場的日波動(dòng)情況。恐怕這可以解釋為什么市場處在一個(gè)看起來比較平穩(wěn)的階段時(shí)，費(fèi)爾南多卻有了巨額虧損。

圖1-1描述了2022年2月8日至4月8日每個(gè)指標(biāo)的日波動(dòng)情況。

從圖1-1中不難看出，比特幣在2022年3月16日跌至低點(diǎn)37 023美元，但在2022年3月30日升至高點(diǎn)47 078美元。也就是說，在60天內(nèi)，比特幣收盤價(jià)的高低位差達(dá)到21%。相比之下，標(biāo)普500指數(shù)收盤價(jià)的波動(dòng)幅度要小得多：2022年3月8日跌至低點(diǎn)4 170，但在3月30日升至高點(diǎn)4 631，其高低位差僅有9%。

因此，根據(jù)這里獲取的新數(shù)據(jù)，我們對9.7萬美元的損失不免會(huì)有下面的疑問：

人們在分析整體投資回報(bào)時(shí)，日波動(dòng)情況是必須考慮的因素。同樣，將日波動(dòng)情況納入考量范圍后，能否說第1天和第60天出現(xiàn)的穩(wěn)定市場其實(shí)只是一種假象？也就是說，費(fèi)爾南多是市場快速下跌的無辜受害者，所有人都損失慘重，費(fèi)爾南多只是其中一員。

這是一種頗為有趣的可能性。

但直覺告訴我，這種事情不會(huì)發(fā)生。

我是說，如果是那樣，那么費(fèi)爾南多要在每筆交易上“孤注一擲”，而且要對交易時(shí)機(jī)的把握極差，簡直就像拿破侖在隆冬時(shí)節(jié)入侵俄國一樣。

不管是哪一種情況，當(dāng)我翻閱對賬單，想要尋找線索時(shí)，我感覺自己就像一個(gè)在偵辦兇殺案的偵探，正在犯罪現(xiàn)場尋找罪犯留下的蛛絲馬跡。兩者的唯一區(qū)別在于，我不是艱難地穿行在血淋淋的犯罪現(xiàn)場，而是吃力地翻閱著連篇累牘的數(shù)據(jù)，感到很絕望。

事實(shí)上，他前七天的幾筆交易賺了些錢：他以4.1萬美元的價(jià)格買入比特幣，4天后以4.5萬美元的價(jià)格賣出；他以2 900美元的價(jià)格買入以太幣，一周后以3 350美元的價(jià)格賣出；他買入了特斯拉的股票和期權(quán)，并在幾天后賣出，共獲利2萬多美元。可除了這幾筆交易，他投資的東西都會(huì)立即變得一文不值。更糟糕的是，他的交易越來越活躍，等到第三周結(jié)束時(shí)，他似乎已經(jīng)自詡?cè)諆?nèi)交易員。[3]

果不其然，費(fèi)爾南多剛?cè)胧斜闶斋@頗豐，這讓他信心大增，使他有膽量下更大的賭注，更頻繁地交易。就像上面講的那樣，隨之而來的便是他的資產(chǎn)被血洗一空。

等到第二周的周三，我看到的再也不是穩(wěn)賺不賠的費(fèi)爾南多了。

我看到的是一筆接著一筆賠錢的交易，投資的損失在不斷增加。

等到第三周的周一，他的“點(diǎn)金成石術(shù)”發(fā)揮了邪惡的魔力。此時(shí)已出現(xiàn)了不祥之兆。隨著他的資產(chǎn)凈值跌至5萬美元以下，我發(fā)現(xiàn)他在投機(jī)性的低價(jià)股和狗屎一樣的垃圾幣（這相當(dāng)于加密貨幣世界中的低價(jià)股）上投入過多的資金，我從他的行動(dòng)中感受到了他孤注一擲的絕望之情。

等到第六周的周末，這一切都結(jié)束了。整整一個(gè)月，他竟然沒有一筆交易賺到錢。他的賬戶余額還有不到1萬美元，眼看就要縮水到3 000美元了。

我心里納悶兒，一個(gè)人怎么會(huì)一直犯錯(cuò)呢？

我心想，這個(gè)問題很好，尤其是想到費(fèi)爾南多本來是怎樣的人之后。這時(shí)，我的腦海中浮現(xiàn)的是一個(gè)理財(cái)能力出眾的成功人士的形象。40歲出頭時(shí)，他頭腦靈活、工作努力，受過大學(xué)教育，善于交際。他不僅是一位成功的企業(yè)家，也是一個(gè)衣著時(shí)髦的人。他在布宜諾斯艾利斯的郊區(qū)有一家大型加工廠，做金屬加工的生意。

他結(jié)婚沒多久。他和他年輕的妻子高蒂塔，還有他們那個(gè)超可愛的兩歲兒子維托里奧住在裝修極盡奢華的三居室公寓里。他們的公寓位于布宜諾斯艾利斯最高級、最安全社區(qū)中的一幢42層鏡面玻璃大廈里。公寓的面積很大，足足占了33樓一層。

某天晚上，高蒂塔坐在我的左側(cè)，身穿一件白色亞麻吊帶裙，一副愁容滿面的樣子。可憐的高蒂塔！她完全搞不懂丈夫的投資怎么會(huì)虧得一塌糊涂。我很同情她。然而，即便在這個(gè)緊張的時(shí)刻，要想坦然地望著她，叫她的名字，而忍住不笑并不是件容易的事兒。畢竟，“高蒂塔”這個(gè)名字在英語中的字面意思是“小胖姑娘”，可她實(shí)際上高1.65米，重約45千克，絕對稱得上金發(fā)美女。

究竟大家為何叫她“高蒂塔”仍不得而知。有人以前跟我說過，阿根廷人覺得“小胖姑娘”是個(gè)愛稱。當(dāng)然，我的腦海中很快浮現(xiàn)出使用這個(gè)詞的一些場景。“嘿，高蒂塔！除了體重，你近來都還好？最近參加‘吃熱狗大賽’了嗎？”顯然，一個(gè)女孩如果真的是個(gè)“小胖姑娘”，那么最好不要叫“高蒂塔”這個(gè)名字。

無論如何，我的小姨子到頭來成了一個(gè)活生生的、自相矛盾的例子。她有一個(gè)誰也沒用過的法定名字，叫奧內(nèi)拉，還有一個(gè)大家都在用的毫無意義的綽號(hào)。這些人里就有高蒂塔的姐姐克里斯蒂娜。她是我的第四任妻子，跟高蒂塔長得很像，就像是一個(gè)模子里刻出來的。

就在這個(gè)特殊的時(shí)刻，高蒂塔坐在那里，身子前傾，一副大為驚愕的樣子。她用手抱住頭，雙肘支在桌子上，她的身體彎成45度。她慢慢地來回?fù)u著頭，像是在說：“這場噩夢到底什么時(shí)候是個(gè)頭兒？”

我心想，她表現(xiàn)出這副樣子也在情理之中。

畢竟，高蒂塔很少參與費(fèi)爾南多的交易活動(dòng)，而她的建議總是晚一步。如果一個(gè)已婚男人的聯(lián)名經(jīng)紀(jì)賬戶正在歸零，他的妻子沒準(zhǔn)會(huì)給他這樣的同情式指導(dǎo)：“費(fèi)爾南多，你到底是怎么回事？你是不是瘋了？你為什么非要干自己沒干過的事？趕緊把你那個(gè)該死的證券賬戶給停了，老實(shí)回去開你那個(gè)金屬加工廠！這樣的話，我們至少不會(huì)淪落到破產(chǎn)的地步。”對費(fèi)爾南多來說，更可怕的是高蒂塔屬于那種能力超強(qiáng)的助手型妻子。她做事過于講究條理，并且極其注重細(xì)節(jié)。想想看，她會(huì)自覺地記住自己駕照的到期日，還有家里每個(gè)人的，包括我和克里斯蒂娜的。簡言之，誰也別想騙她。

但是，那天晚上，形勢逆轉(zhuǎn)了。

高蒂塔請求克里斯蒂娜幫忙當(dāng)翻譯，這可真是難得一見。為此，克里斯蒂娜特意坐在費(fèi)爾南多和高蒂塔的正對面，也就是我的右側(cè)。可那天晚上，克里斯蒂娜在翻譯時(shí)面臨一大難題：高蒂塔的語速實(shí)在是太快了。事實(shí)上，她說話簡直就像加特林機(jī)槍火力全開，瘋狂掃射一樣，只不過從她的嘴巴里射出的不是子彈，而是詞語。她平靜時(shí)就是那樣說話的。可當(dāng)時(shí)，我看得出她一點(diǎn)兒也不平靜。

“我真搞不懂！”高蒂塔怒氣沖沖地說，“他怎么這么快就賠光了？太過分了！股票市場沒有下跌啊！我今早又看了一遍。看！”高蒂塔示意大家看她的手機(jī)屏幕，屏幕上顯示的是一個(gè)股票市場應(yīng)用程序。“看，現(xiàn)在行情比他入市時(shí)要好！這是真的！可我們賠得精光！不應(yīng)該是這樣啊！這怎么可能？這不是真的！”

雖說我還算精通西班牙語，但我只能聽懂高蒂塔剛開始說的幾個(gè)詞，大意就是“真搞不懂”。她說的其他話就像一陣狂風(fēng)，嗖的一下從我身旁吹過。我轉(zhuǎn)向克里斯蒂娜，雙手掌心朝上在空中一攤，一副極為驚訝的樣子，像是在說：“你明白我的意思嗎？真不知道你妹妹說了些什么。太可笑了。”

克里斯蒂娜聳了聳肩。“她說她很沮喪。”

“哦，我聽懂了那一部分。我聽見那個(gè)地方用了‘不可能’這個(gè)詞。”我將目光投向高蒂塔，不緊不慢地用英語說，“高蒂塔，你……說……了……‘不可能’……這個(gè)詞，對嗎？”

“是的，不可能，”她用口音很重的英語答道，“但費(fèi)爾南多就是那樣做的。”

我的妹夫此時(shí)就坐在高蒂塔的左側(cè)。他低頭看著對賬單，慢慢地?fù)u了搖頭。他穿著一件筆挺的馬球衫，臉上隱隱帶著自嘲式的苦笑。他說：“沒錯(cuò)，我這次賠了不少，可我還是有錢人。這又不是世界末日。現(xiàn)在到世界末日了嗎？”他臉上浮現(xiàn)出的那種苦笑，正是每個(gè)身處如此慘境的丈夫都會(huì)極力掩飾的東西，畢竟他清楚，苦笑會(huì)招來他老婆的一通埋怨：“你有什么值得得意的？你知道嗎，拿你賠的那些錢，我不知道能買多少個(gè)香奈兒錢包。”

我扭頭望著克里斯蒂娜，問道：“她還說了些什么？”

“她不明白他怎么那么快就賠錢了。她完全搞不懂是怎么回事。她在手機(jī)上下載了一個(gè)應(yīng)用程序。那個(gè)程序顯示，他們應(yīng)該在賺錢，不會(huì)賠錢，畢竟股票市場在上漲。她不明白怎么就賠了。”接著，她望向費(fèi)爾南多和高蒂塔，又重復(fù)了一遍她剛剛用西班牙語說過的話。

“沒錯(cuò)！”高蒂塔大喊道，“那完全沒道理啊！”

“什么沒道理？”費(fèi)爾南多不耐煩地說，“很多人都在股市中賠過錢。我不過是其中一員。這又不是世界末日！”

高蒂塔的身體紋絲未動(dòng)，但她不緊不慢地把頭轉(zhuǎn)向費(fèi)爾南多，用冰冷的眼神死死地盯著他。此時(shí)任何話語都是多余的。

“什么？我說錯(cuò)了什么？”費(fèi)爾南多答道，語氣中透著無辜。隨后，他望著我，努力用英語補(bǔ)充道：“這件事兒怨不得我！炒股的人都賠過錢，對吧？我說的不是你。我是說普通人。明白嗎？”

“沒錯(cuò)，”我答道，“我完全理解，‘普通人’和‘我’這兩個(gè)詞很少出現(xiàn)在同一句話里。你說得沒錯(cuò)。”

“他并不是那個(gè)意思，”充當(dāng)翻譯的克里斯蒂娜解釋道，“費(fèi)爾南多是喜歡你的。”

“我知道，”我熱情地答道，“我說的只是玩笑話。無論如何，請直接翻譯，沒必要說一陣兒，停一下。”

“那好，你說吧！”克里斯蒂娜命令道，“我準(zhǔn)備好了。”

我深吸了一口氣，接著說：“好吧，所以……費(fèi)爾南多，你說得沒錯(cuò)。大多數(shù)炒股的人都賠過錢。好多人甚至最后還賠得精光，就像你一樣。但是，伙計(jì)，并非每個(gè)炒股的人都能賺到錢。有很多炒股的人確實(shí)賺了錢，但我說的不是專業(yè)人士，我說的是業(yè)余投資者。”

“我敢說，他們的交易方式跟你的肯定不一樣，就像一個(gè)發(fā)瘋的女妖。這有點(diǎn)兒——”

“發(fā)瘋的什么？”那位英語說得挺流利的翻譯打斷了我的話，連忙問道。

“發(fā)瘋的女妖。”

“什么是發(fā)瘋的女妖？”

“就像是一個(gè)不停尖叫、大喊、放箭的發(fā)瘋的印第安人。無論如何，這只是一種表達(dá)方式。我的意思是，一個(gè)業(yè)余投資者如果不停地買入和賣出，那么要賺錢幾乎是不可能的。到頭來，他會(huì)賠得精光，這只是時(shí)間問題。不管是在股票市場，還是在加密貨幣市場，他遲早都會(huì)賠光，只不過在加密貨幣市場中往往賠得更快。原因很簡單，就是交易成本太高，市場中到處都是陷阱。因此，除非你對自己的每筆交易都十拿九穩(wěn)，否則，你遲早會(huì)踩雷，會(huì)被炸得灰飛煙滅。這個(gè)結(jié)局是必然的。”我略微停了一下，給翻譯留些時(shí)間。

克里斯蒂娜點(diǎn)了點(diǎn)頭，繼續(xù)翻譯起來。

此時(shí)，我又開始翻閱對賬單，想要找到更多的線索。我還是覺得有些東西被遺漏了，而它們就藏在眼皮子底下。這些東西能更好地說明費(fèi)爾南多在長達(dá)60天的相對穩(wěn)定的市場中，是如何把自己投的錢幾乎賠光的。

當(dāng)然，最明顯的原因就是我之前提到的，費(fèi)爾南多是個(gè)投資新手，在市場上很快賺到第一筆錢后，他的貪婪之火越燒越旺。在熊熊烈火之中，相對于更激進(jìn)的交易心態(tài)帶來的巨額收益，他往常合理的決策過程似乎變得古怪和過時(shí)。

可還有別的什么原因？有什么鐵證？

就在那時(shí)，克里斯蒂娜望著我說道：“你說的他們都明白。他們想再來一次，按正確的方式再來一次。他們想問一下，你覺得他們該買入什么？他們該投資股票，還是該投資加密貨幣？”隨后，她補(bǔ)充道：“哪一種？高蒂塔想要具體的建議。”

“對于第一個(gè)問題，我想說的是，考慮到他們的年紀(jì)，他們自然應(yīng)該用絕大部分錢投資股票。從以往的經(jīng)驗(yàn)來看，投資者往往能從對股票市場的長線投資中獲得最豐厚的回報(bào)。另外，還有一種幾乎萬無一失的股票投資竅門，一種很管用的竅門。但考慮到你們在加密貨幣市場中損失了大部分資金，那我們就先說說加密貨幣吧。這樣的話，你們就能明白到底是哪兒出了問題。”

“在加密貨幣市場，像他們這種投資新手，也就是沒有投資經(jīng)驗(yàn)的人，要想賺大錢但不必承擔(dān)很大風(fēng)險(xiǎn)，一般有兩種選擇。”

“第一，只需購買比特幣，然后持有它。我說的‘持有’是指真正地持有，不管短期內(nèi)其價(jià)格是漲還是跌。他們要對價(jià)格的漲跌視而不見，就像是聽到背景噪聲一樣。明白嗎？”

“我希望他們買入后，至少能持有5年。這絕對是最低要求。7年更好，10年當(dāng)然最理想了。”

“如果他們這樣做了，如果他們遵循了這個(gè)簡單的建議，他們就有可能在加密貨幣市場中賺到錢。尤其是當(dāng)他們的持有期達(dá)到5年，甚至7年的時(shí)候，他們很有可能會(huì)賺到錢。這里用了‘有可能’這個(gè)詞，畢竟賺錢這件事兒誰能打包票呢。不管是投資股票，還是投資加密貨幣，誰也無法保證穩(wěn)賺不賠。”

“但是，話雖如此，說到加密貨幣，我相信對比特幣進(jìn)行長線投資一定是最佳選擇。”

我指了指高蒂塔的蘋果手機(jī)說：“告訴高蒂塔，把這段話記下來。”

“明白。”克里斯蒂娜答道，并繼續(xù)翻譯。

“另外，告訴她不要做短線交易！千萬別！買入后就長期持有。”

不一會(huì)兒，高蒂塔拿起自己的手機(jī)，開始用兩個(gè)大拇指飛快地打起字來。打完字后，她朝我看了一眼，臉上閃過一絲感激的微笑。她說：“謝謝你，喬丹！請繼續(xù)！”

“沒問題。”我答道。

我隨后轉(zhuǎn)向克里斯蒂娜說：“現(xiàn)在，至于他們該買多少比特幣，我們先不討論這個(gè)問題。我先跟他們講一講各種不同的投資策略，尤其是股票投資的策略。最終絕大多數(shù)投資應(yīng)該放在股票市場中。對加密貨幣的投資最多只能占總投資的5%。我想說的是，千萬別超過這個(gè)上限。”

“他們將來可以決定自己總共投資多少錢，然后我們就可以找到最有效的方法，用這些資金投資不同的資產(chǎn)類別，以實(shí)現(xiàn)收益最大化，風(fēng)險(xiǎn)最小化。”

“但現(xiàn)在，在他們買入比特幣后，他們要持有很長一段時(shí)間。這里的重點(diǎn)是，我之所以相信他們采用這個(gè)策略能賺到錢，是因?yàn)檫@是一種長線投資策略。這正是該策略的優(yōu)勢所在。”

“現(xiàn)在，要是你問我比特幣價(jià)格未來幾周或一年的走勢如何，我如果說我知道，就純粹是在撒謊。我根本不知道。沒有人能說清楚，至少誰也不敢斷定市場的走勢。如果有人跟你大談市場走勢，這個(gè)人準(zhǔn)是在信口雌黃。”

“可從長期來看，我的意思是很長一段時(shí)間，我相信比特幣價(jià)格一定會(huì)上漲。這是有原因的。”

“你們瞧，在短期，一大堆偶發(fā)事件會(huì)影響比特幣價(jià)格。說實(shí)話，我根本無法預(yù)測價(jià)格走勢。例如，埃隆·馬斯克有天心情不好，突然討厭比特幣；或者一幫豪賭者為了壓低價(jià)格，不斷拋售比特幣，但幾天后又回購比特幣，以獲取暴利；又或者美聯(lián)儲(chǔ)為了抑制不斷加劇的通貨膨脹水平，開始加息或緊縮銀根。”

“我知道你們對阿根廷兩位數(shù)的通脹率早已習(xí)慣了，但在美國，美聯(lián)儲(chǔ)是絕對不會(huì)讓那種情況發(fā)生的。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)想方設(shè)法抑制通脹。至少在短期內(nèi)，這會(huì)對比特幣市場及股票市場產(chǎn)生不利的影響。”

“我想說的是，盡管這些偶發(fā)事件在短期內(nèi)會(huì)對比特幣價(jià)格產(chǎn)生很大的影響，但從長期來看，它們對比特幣價(jià)格的影響是微乎其微的。我無法預(yù)測這些短期的事件，因此在短期內(nèi)交易比特幣能否賺錢，只能看運(yùn)氣。”

“如果對比特幣進(jìn)行長線投資，情況就完全不同了。這時(shí)，一些基本信息就派上用場了。你可以認(rèn)真地分析一下所有相關(guān)因素，那些使比特幣具有潛在投資價(jià)值的因素，比如比特幣的稀缺性、比特幣解決的問題，以及投資新手最快多久開始使用比特幣。然后，你就可以根據(jù)當(dāng)前的市場價(jià)格，對比特幣的實(shí)際價(jià)值做出明智的判斷。”

“隨后，你不妨問一下自己，比特幣價(jià)格是被低估了，還是被高估了？如果你覺得它被低估了，你就想買入，對吧，畢竟你是以較低的價(jià)格購買比特幣的。可如果你覺得它被高估了，你很可能就不會(huì)買了。想想看，你為什么要多花冤枉錢？（在后面幾章，我會(huì)深入探討‘估值’這個(gè)主題。到時(shí)候再細(xì)說。）”

“現(xiàn)在，也許我瘋了，但在我看來，與其試圖在短期內(nèi)擇時(shí)交易，挖空心思猜馬斯克的心情如何，倒不如把自己掙的辛苦錢拿來投資。這樣做似乎明智得多。你明白嗎？第一種是投機(jī)，也可以說是賭博，第二種是投資。”

“鑒于此，假如我問費(fèi)爾南多，他為什么覺得我現(xiàn)在就該買入并持有比特幣，他應(yīng)該能很輕松地給出答案：我認(rèn)為比特幣價(jià)格相比其當(dāng)前價(jià)格被低估了，所以從長遠(yuǎn)來看，其價(jià)格一定會(huì)越漲越高。”

“要是我問高蒂塔，她認(rèn)為我應(yīng)該何時(shí)賣掉比特幣，她應(yīng)該能同樣快速地給出答案：我短期內(nèi)不會(huì)賣出，我會(huì)長期持有，至少5年，甚至更長時(shí)間。”

“在未來一年里，比特幣價(jià)格會(huì)大幅下跌嗎？完全有可能。其實(shí)，市場的以往表現(xiàn)告訴我們，將來某個(gè)時(shí)候比特幣價(jià)格很可能會(huì)下跌。在所謂的比特幣或加密貨幣的‘寒冬期’，比特幣價(jià)格經(jīng)歷了大幅回落。但我關(guān)心的根本不是這一點(diǎn)。在我看來，這不過是虛假的表象。我買入的時(shí)候就是要做長線投資。我會(huì)一直堅(jiān)持這種投資策略。”

“你明白我剛才說的那些話了嗎？”

我問克里斯蒂娜：“你能跟他們解釋一下嗎？”

“當(dāng)然！你說得很有道理。”

雖然克里斯蒂娜兩年前連一個(gè)英文單詞都不會(huì)說，可她現(xiàn)在能流暢地、優(yōu)雅地，甚至很輕松地把我提出的投資建議翻譯給費(fèi)爾南多和高蒂塔。這些建議合情合理，嚴(yán)格遵循了一些行之有效的投資原則。這些建議可不是他們以前那種“自殺式”投資策略。

但這只是個(gè)開始。

目前，我說的都只是關(guān)于比特幣的基本投資策略。我還根本沒提股票市場呢。其實(shí)，他們的大部分投資都進(jìn)了股票市場。對于股票投資，我這里有一個(gè)特別管用，也特別易學(xué)的投資策略。費(fèi)爾南多和高蒂塔只需聽上一遍，就能掌握所有必要的技巧，然后能夠在未來的投資中戰(zhàn)勝世界上95%的頂尖基金經(jīng)理。

這將改變他們的一生。

于是，在這天晚上，我向費(fèi)爾南多和高蒂塔一步步地傳授了構(gòu)建世界一流投資組合的方法，這一方法不僅能最大限度地增加收益和降低風(fēng)險(xiǎn)，而且能確保他們的存款不會(huì)被阿根廷的“雙頭怪獸”（這里指失控的通脹和瘋狂的貨幣貶值）吞噬。

我講的東西涉及方方面面，既包括如何在紐約證券交易所和以科技股交易為主的納斯達(dá)克證券交易所中快速發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)股，也包括如何用這些股票輕松地打造世界一流的投資組合，并且讓它在某家公司破產(chǎn)時(shí)自動(dòng)完成更新。

這可是一個(gè)內(nèi)行的經(jīng)驗(yàn)之談。這跟他們以前看過、聽過或是讀過的東西可不一樣。總之，我不僅告訴他們?nèi)A爾街的投資老手是怎樣做的，還提醒他們?nèi)绾屋p松避開高額的傭金、高昂的管理費(fèi)以及高得離譜的業(yè)績獎(jiǎng)金。那些不了解華爾街投資老手的投資秘訣的投資者會(huì)花不少冤枉錢。到頭來，這些開支會(huì)蠶食他們的收益，把他們的財(cái)富洗劫一空。

事實(shí)上，隨著夜色漸濃，我開始覺得自己就像個(gè)退休的魔術(shù)師，違反了自己以前所處的那個(gè)行業(yè)中最重要的規(guī)則：永遠(yuǎn)不要把最重要的魔術(shù)技法背后的秘密透露給別人。可我那時(shí)所做的正是這件事。

我正在揭露整個(gè)金融服務(wù)業(yè)的真面目，將最神奇的投資技巧公之于眾。換句話說，我要讓大家知道，金融從業(yè)者是怎樣通過誤導(dǎo)投資者，極力掩蓋那個(gè)丑陋但不可被否認(rèn)的真相的，即那些最有效的投資策略易于掌握、便于操作，因此華爾街沒有必要存在，投資者更無須向金融從業(yè)者支付各種費(fèi)用、傭金和不菲的業(yè)績獎(jiǎng)金。

你需要的只是他們的秘訣的解密版。

我接下來要給你們講的正是：

過去60年來，華爾街一直用來操控普通投資者的秘訣的解密版。成年后，我?guī)缀跻恢痹谒较率褂眠@些秘訣，而且我在投身華爾街最開始的幾年里，完全不分場合地使用它。我當(dāng)時(shí)用它們賺了不少錢，卻讓其他人賠了很多錢。對此，我一點(diǎn)兒也不感到自豪。其實(shí)這些年來，我一直在彌補(bǔ)自己的過錯(cuò)。我向人們傳授銷售和說服技巧，教他們?nèi)绾纬蔀楦咝У钠髽I(yè)家。現(xiàn)在，我已經(jīng)幫助世界各地?cái)?shù)千萬人過上了更幸福、更富足、更有經(jīng)濟(jì)實(shí)力的生活。

但本書會(huì)在一個(gè)全新的高度探討這些問題。

本書能一次性解決你在打造個(gè)人財(cái)務(wù)王國時(shí)遇到的所有問題，而且我還會(huì)毫不猶豫地交給你一把把“鑰匙”。我想說的是，我花了三年多時(shí)間才完成我本來一周就能寫完的書，畢竟我對書里講的投資策略了如指掌，簡直是與生俱來地熟悉。唯一的問題是，本書探討的主題會(huì)讓你昏昏欲睡，因此我不得不避開所有乏味枯燥的內(nèi)容，確保我寫的東西能吸引你一頁接一頁地讀下去，最后把整本書讀完。否則，我清楚，我做的一切會(huì)幫倒忙。

那么，我們現(xiàn)在就開始破解華爾街的秘訣吧。雖說這個(gè)過程費(fèi)時(shí)費(fèi)力，但我會(huì)讓你覺得讀起來有趣、理解起來輕松、落實(shí)起來容易。偶爾你會(huì)大笑起來，還會(huì)自言自語道：“我簡直無法相信他會(huì)那樣說。”

對于你們中的那些業(yè)余投資者，或者正打算入門的投資者，本書將徹底改變你的投資行為。它會(huì)告訴你如何用自己賺來的辛苦錢，在確保資金安全并經(jīng)過深思熟慮后，盡快建立起世界一流的股票投資組合，并始終比世界上95%頂尖對沖基金經(jīng)理和共同基金經(jīng)理獲得更出眾的業(yè)績。

對于你們中的那些有不俗成功經(jīng)驗(yàn)的投資高手，本書同樣具有重要的意義。你不僅會(huì)明白自己當(dāng)下的投資策略為什么能成功，還會(huì)時(shí)時(shí)刻刻提醒自己要堅(jiān)持現(xiàn)有的投資策略，不要被最新的股票內(nèi)幕消息牽著鼻子走。這些消息可能來自一個(gè)老友，或者來自CNBC（美國消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道）的一個(gè)世界級的騙子，或者來自辦公室里一個(gè)不懂裝懂的員工，或者來自短視頻社交平臺(tái)TikTok或照片墻使用者中幾千個(gè)極端自私的騙子中的一員。

此外，盡管你過去在股票市場中獲得了不菲的收益，但還要看一下你的投資顧問是誰。在你每年的收益中，很大一部分很可能正在被各種費(fèi)用、傭金和高額的業(yè)績獎(jiǎng)金蠶食，可你本來是不必花這些錢的。本書將會(huì)教你如何省下絕大部分開支，從而保證你每年的收益都落入自己的口袋，而不被華爾街拿走。

最后，如果你是一個(gè)極端保守的人，沒有在股票市場中投一分錢（可能是因?yàn)槟憧床黄鹑A爾街，還有在那里工作的貪婪的渾蛋），那么本書對你來說仍然非常有用。對新手投資者來說，本書就是要教你怎樣在華爾街創(chuàng)造的價(jià)值中，獲得自己應(yīng)得的那一份，而不讓華爾街最后從你身上竊取大部分價(jià)值。

華爾街其實(shí)在世界經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行中發(fā)揮著不可替代的作用，而且在這個(gè)過程中創(chuàng)造了巨大的價(jià)值。唯一的問題是，華爾街還悄悄地在全球金融體系之上放置了一頭巨型吸血怪獸，收取極高的費(fèi)用和傭金，引起大范圍的金融混亂。

為了描述這頭巨型吸血怪獸，我特意創(chuàng)造了一個(gè)詞——華爾街收費(fèi)機(jī)器復(fù)合體。在后面幾章中，我將更加深入細(xì)致地分析它，并教給你一種簡單易行的方法，確保你能安全地規(guī)避它。

但現(xiàn)在，一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是，你的居住地、年齡、收入、謀生手段，以及你的銀行存款或藏在墊子下面的錢有多少都不重要。要想過上富足的生活，最重要的一點(diǎn)就是拿你靠辛勤工作和節(jié)衣縮食攢下的錢，在保證安全的前提下進(jìn)行投資，這樣至少能使你的資產(chǎn)免受通脹和貨幣貶值的影響，同時(shí)慢慢地增加你的資產(chǎn)。

本書將帶領(lǐng)你建立一種均衡的投資組合。等到將來有一天退休時(shí)，你不僅能有尊嚴(yán)并感到自豪，而且能財(cái)務(wù)自由，能隨時(shí)隨地與任何人一起做自己想做的事，完全不用擔(dān)心囊中羞澀。

我發(fā)自內(nèi)心地希望你擁有這樣的生活。

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[1]NFT，即非同質(zhì)化代幣，是一種數(shù)字資產(chǎn)，表示對某個(gè)獨(dú)一無二的物品的所有權(quán)。NFT主要用來表示對數(shù)字藝術(shù)品的所有權(quán)，但也可用來代表對任何實(shí)物資產(chǎn)，例如收藏品或不動(dòng)產(chǎn)的所有權(quán)。

[2]黑天鵝事件是對股票市場和經(jīng)濟(jì)基本面造成極大破壞的突發(fā)性事件，由于這類事件非常少見，難以預(yù)測，它們會(huì)讓銀行、經(jīng)紀(jì)人、投資人、政治家和媒體猝不及防。

[3]日內(nèi)交易員是指在一個(gè)交易日內(nèi)完成的交易量驚人，想要利用當(dāng)日的價(jià)格波動(dòng)來賺取收益的人。他們通常當(dāng)日開倉并在收盤前全部平倉，從而避免市場暴跌或黑天鵝事件帶來的隔夜風(fēng)險(xiǎn)。