一、財(cái)務(wù)管理對(duì)象

財(cái)務(wù)管理主要是資金管理，其對(duì)象是現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)。財(cái)務(wù)管理也會(huì)涉及成本、收入和利潤(rùn)問(wèn)題。從財(cái)務(wù)的觀點(diǎn)來(lái)看，成本和費(fèi)用是現(xiàn)金的耗費(fèi)，收入和利潤(rùn)是現(xiàn)金的來(lái)源。

1.現(xiàn)金流轉(zhuǎn)

以制造業(yè)企業(yè)為例來(lái)說(shuō)明企業(yè)資金的運(yùn)動(dòng)過(guò)程，其運(yùn)動(dòng)過(guò)程如圖1-1所示。

通過(guò)圖1-1可以看出，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程具有兩重性，它既是使用價(jià)值的生產(chǎn)和交換過(guò)程，又是價(jià)值的形成和實(shí)現(xiàn)過(guò)程。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，隨著使用價(jià)值的生產(chǎn)和交換，物質(zhì)的價(jià)值形態(tài)和價(jià)值量在不斷地發(fā)生變化。在這個(gè)過(guò)程中，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的起點(diǎn)和終點(diǎn)都是現(xiàn)金，其他資產(chǎn)都是現(xiàn)金在流轉(zhuǎn)中的轉(zhuǎn)化形式，因此，財(cái)務(wù)管理的對(duì)象也可以說(shuō)是現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)。這種流轉(zhuǎn)周而復(fù)始，形成現(xiàn)金的循環(huán)。

在現(xiàn)金循環(huán)過(guò)程中，應(yīng)注意折舊是現(xiàn)金的一種來(lái)源。

例如，ABC公司的損益情況如表1-1所示。

該公司盈利15 000元，現(xiàn)金卻增加了35 000元。因?yàn)殇N售收入方面增加了現(xiàn)金100 000元，各種現(xiàn)金支出是65 000元（付現(xiàn)成本50 000元+付現(xiàn)費(fèi)用10 000元+所得稅5 000元），現(xiàn)金增加了35 000元，比稅后利潤(rùn)多了20 000元（35 000元-15 000元），這是計(jì)提折舊20 000 元引起的。利潤(rùn)是根據(jù)收入減全部費(fèi)用計(jì)算得出的，而現(xiàn)金余額是收入減全部現(xiàn)金支出計(jì)算得出的。折舊不是本期的現(xiàn)金支出，但卻是本期的費(fèi)用。因此，每期的現(xiàn)金增加額是利潤(rùn)與折舊之和。利潤(rùn)會(huì)使企業(yè)現(xiàn)金增加，折舊作為費(fèi)用不形成本期現(xiàn)金支出，不過(guò)，折舊同時(shí)還能夠使固定資產(chǎn)的價(jià)值減少。

2.現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的原因及其影響

如果企業(yè)的現(xiàn)金流入量與流出量相等，財(cái)務(wù)管理工作將大大簡(jiǎn)化。實(shí)際上這種情況極為罕見(jiàn)，不是收大于支，就是支大于收。現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡有企業(yè)內(nèi)部引起的，如盈利、虧損或擴(kuò)充；也有企業(yè)外部引起的，如市場(chǎng)的季節(jié)性變化、經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)、通貨膨脹和競(jìng)爭(zhēng)等。

（1）影響企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的內(nèi)部原因。

① 盈利企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。不打算擴(kuò)充的盈利企業(yè)，其現(xiàn)金流轉(zhuǎn)一般比較順暢。稅后利潤(rùn)使企業(yè)現(xiàn)金多出來(lái)，折舊、攤銷等也會(huì)積存現(xiàn)金。盈利企業(yè)也可能由于抽出過(guò)多現(xiàn)金而發(fā)生臨時(shí)流轉(zhuǎn)困難。例如，付出股利、償還借款、更新設(shè)備等。

② 虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。從長(zhǎng)期的觀點(diǎn)看，虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)是不可能維持的。短期來(lái)看，虧損企業(yè)可分為兩類：一類是虧損額小于折舊額的企業(yè)，這類企業(yè)在固定資產(chǎn)重置以前可以維持下去；另一類是虧損額大于折舊額的企業(yè)，這類企業(yè)若不從外部補(bǔ)充現(xiàn)金將很快破產(chǎn)。

③ 擴(kuò)充企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。任何要迅速擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的企業(yè)，都會(huì)遇到相當(dāng)嚴(yán)重的現(xiàn)金短缺問(wèn)題。固定資產(chǎn)的投資擴(kuò)大、存貨增加、應(yīng)收賬款增加、營(yíng)業(yè)費(fèi)用增加等，都會(huì)使現(xiàn)金流出增加。財(cái)務(wù)主管人員的任務(wù)不僅是維持當(dāng)前經(jīng)營(yíng)的收支平衡，而且要設(shè)法滿足企業(yè)擴(kuò)大的現(xiàn)金需要，并且力求使企業(yè)擴(kuò)充的現(xiàn)金需求不超過(guò)擴(kuò)充后新的現(xiàn)金流入。首先，擴(kuò)充企業(yè)及其財(cái)務(wù)主管人員應(yīng)從企業(yè)內(nèi)部尋找擴(kuò)充項(xiàng)目所需資金，如出售短期證券、減少股利分配、加速收回應(yīng)收賬款等。其次，內(nèi)部籌集的資金不能滿足擴(kuò)充需要時(shí)，財(cái)務(wù)主管人員應(yīng)從外部籌集資金，但從外部籌集的資金，要承擔(dān)資本成本，將來(lái)要還本付息、支付股利等，這些都會(huì)引起未來(lái)的現(xiàn)金流出。

（2）影響企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的外部原因。

① 市場(chǎng)的季節(jié)性變化。通常來(lái)講，企業(yè)的生產(chǎn)部門力求全年均衡生產(chǎn)，以充分利用設(shè)備和工人，但銷售總會(huì)有季節(jié)性變化。

② 經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)收縮時(shí)，銷售減少，進(jìn)而生產(chǎn)和采購(gòu)減少。整個(gè)短期循環(huán)中的資金減少了，企業(yè)便有了過(guò)剩的現(xiàn)金。如果預(yù)知經(jīng)濟(jì)不景氣的持續(xù)時(shí)間很長(zhǎng)，推遲固定資產(chǎn)的重置，折舊積累的現(xiàn)金也會(huì)增加。這種財(cái)務(wù)狀況給人以假象，隨著銷售額的進(jìn)一步減少，大量的經(jīng)營(yíng)虧損很快會(huì)接踵而來(lái)，現(xiàn)金將被逐步用完。當(dāng)經(jīng)濟(jì)“熱”起來(lái)時(shí)，現(xiàn)金需求迅速擴(kuò)大，積存的過(guò)剩現(xiàn)金很快被用盡，不僅擴(kuò)充存貨要投入大量現(xiàn)金，而且受繁榮時(shí)期樂(lè)觀情緒的鼓舞，企業(yè)會(huì)對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行擴(kuò)充性投資，并且往往要超過(guò)提取的折舊。

③ 通貨膨脹。通貨膨脹會(huì)使企業(yè)遭遇現(xiàn)金短缺的困難，由于原料價(jià)格上升，保持存貨所需的現(xiàn)金增加；工資和其他費(fèi)用的現(xiàn)金支出增加。企業(yè)唯一的希望是利潤(rùn)也會(huì)增加，若利潤(rùn)不同步增加，現(xiàn)金會(huì)越來(lái)越少。

④ 競(jìng)爭(zhēng)。競(jìng)爭(zhēng)會(huì)對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)產(chǎn)生不利影響。

● 價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)會(huì)使企業(yè)立即減少現(xiàn)金流入。在競(jìng)爭(zhēng)中獲勝的一方會(huì)通過(guò)多賣產(chǎn)品挽回其損失，實(shí)際是靠犧牲別的企業(yè)的利益加快自己的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)。失敗的一方，不但會(huì)蒙受價(jià)格下降的損失，還將會(huì)受到銷量減少的打擊，現(xiàn)金收支可能會(huì)嚴(yán)重失衡。

● 廣告競(jìng)爭(zhēng)會(huì)立即增加企業(yè)的現(xiàn)金流出。最好的結(jié)果是廣告促進(jìn)銷售，加速現(xiàn)金流回。若競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也為推銷做了努力，企業(yè)廣告只能防止其銷售額的下降。