提及海普瑞（002399），人們腦海中的第一個想法，應該就是“它是一只高價股”。2010年4月26日，海普瑞以每股148元的天價，在深市中小板發行；2010年5月6日，海普瑞正式掛牌上市，當天盤中甚至創下每股188元的最高價，最終收報于每股177.78元。
毫無疑問，海普瑞力戰其他個股，創出A股歷史上“第一發行價”，也創造了A股首次公開募股（IPO）的新紀錄。這讓海普瑞的實際控制人李鋰、李坦夫婦，一躍摘下當年中國內地首富的桂冠。
這直接導致這家原本不起眼的公司陷入到一場巨大的輿論漩渦之中。一家中小板企業，為什么能夠獲得高得驚人的發行價？而且，它還引來王亞偉的大膽建倉。海普瑞2010年年中報顯示，2010年二季度，王亞偉旗下的華夏大盤精選和華夏策略混合分別建倉海普瑞19769股。
1998年4月成立的深圳市海普瑞藥業有限公司，是一家國家重點高新技術現代化生物制藥企業，業務內容主要包括生物醫藥產品的研發、生產和銷售。公司主要產品是高品質的肝素鈉原料藥，產品全部出口。
其實，除了王亞偉，早在上市之前，海普瑞就一直被投資者看好。從2005年開始，就有眾多國際知名投資機構與海普瑞接觸，商談投資事宜。根據相關文件，2007年9月，高盛集團旗下全資子公司GS Pharma就曾投資491.76萬美元，持有海普瑞12.5%股權，平均持股成本約為每股1.57元。
當時，海普瑞在國內投資者圈中還不為所知，原因在于其生產原料藥、銷售對象常常是制劑生產商，且更多是海外制劑廠商。在2008年美國“百特事件”后，海普瑞才被國內所熟知。
2008年1月，生產大劑量肝素制劑的美國百特國際有限公司，由于質量管理體系和原料出現問題，導致1000多人出現不良反應，甚至100多人因此死亡。為應對危機，百特公司立即召回全部大劑量標準肝素制劑產品，且停止相關產品的生產，以后，美國APP公司取而代之，成為美國大劑量標準肝素制劑市場唯一生產商和供應商。而2005年時，海普瑞就已經是APP公司肝素制劑原料藥的供應商。“百特事件”發生后，APP公司受益無窮，海普瑞也沾到了光，進一步成為了APP公司的獨家供應商。
2008年4月，海普瑞接受美國食品藥物管理局（FDA）現場復查，且以“零缺陷”的好成績順利通過。為此，海普瑞還應邀參與美國藥典肝素鈉參考標準的修訂工作。
一次偶然的機遇，讓海普瑞成為美國醫藥界的“紅人”，而中國國內的成本優勢，又為其發展增添了更充足的動力。在肝素鈉原料藥生產成本中，來自豬小腸肝素粗品成本約占85%。作為養豬大國，我國肝素原料資源相對較為豐富，而海普瑞又是國內最大的肝素粗品采購企業，無論在預測還是在把握肝素粗品市場價格方面，都享有較高的主動權。而這也可能是精明的高盛之所以選中海普瑞的核心緣由之一。
2008年上市之前，海普瑞的業績可謂蒸蒸日上。2009年，海普瑞共實現營業收入22.2億元，其中，歸屬于母公司所有者的凈利潤就高達8.09億元。2010年一季度，公司實現營業收入8.1億元，同比增長124.89%；凈利潤接近2.5億元，同比增長100%左右。
這樣一家被高盛看中，且業績相當可觀的企業，即便以高發行價上市，也讓人很難能夠抵抗住其誘惑力。王亞偉當然也無法例外。
可是，令幾乎所有投資者沒有想到的是，海普瑞發行之日的高股價，不是未來更高股價的奠基石，而是從高處向下墜落的第一個臺階。至2010年5月6日上市的第3天，即5月8日開始，海普瑞就開始連續跌停，最低曾一度跌至每股105元的低位。
眼看著海普瑞破發以及每況愈下的持續陰跌，海普瑞的投資者心如刀割，無奈之下，一些投資者開始忍痛割肉。
統計數據顯示，2010年二季度末，共有95家機構持有海普瑞728.93萬股；截至2010年三季度末，數據就已經“大瘦身”，從95家迅速減少到8家機構持有505.47萬股。其中，王亞偉旗下的華夏大盤精選與華夏策略混合，也已經不見蹤影。
2010年三季度，海普瑞股價維持在每股120～130元之間，數據顯示，2011年5月30日，海普瑞股價收盤于每股33.5元。幸虧王亞偉跑得快，否則后果肯定更加慘烈。
但是，好端端一只意氣風發的新股，海普瑞為何在放了一顆高價衛星之后，就急速降落？只能說“成也豬小腸，敗也豬小腸”。豬小腸，成就了海普瑞的奇跡，也讓其陷入原材料供應質疑的漩渦。
根據國信證券的一份研究報告可知，大約2500根豬小腸才能夠生產1億單位肝素。隨著科技的進步，預計到2012年，生產等量單位的肝素只需要2000根豬小腸。2009年，海普瑞肝素的產量為6萬億，也即國內可利用的豬小腸在加工成肝素粗品之后，38.86%流向了海普瑞。
對這一數據，外界充滿了質疑之聲：如此多的豬小腸怎樣流向海普瑞？其供應鏈如何運作？未來豬小腸的產量是否還能繼續支撐海普瑞的高速增長？而且，科學研究表明，豬小腸中的肝素含量極低，必須就地及時加工，否則有效物可能隨著細胞凋亡或組織腐敗而消失。由此可見，豬小腸的運輸也是一個隱患。
面對著一浪高過一浪的質疑聲，海普瑞負責人李鋰站出來予以解釋：海普瑞在國內擁有廣泛的原料供應商，還與部分大型生豬集約化養殖和屠宰基地建立長期穩定的合作關系。
盡管如此，關于海普瑞的質疑聲仍然不絕于耳，海普瑞的股價就是最佳例證。而關于海普瑞的發行價是否被高估，以后是否還能夠再次攀升回來，并飛向更高的高度，相信今后的市場最終會有明確的判斷。