1.2.1　按付息方式分類

在國內，債券的付息方式有多種，如零息、貼現、固定利率附息、浮動利率附息與利隨本清等。下面分別介紹各種付息方式的債券。

（1）零息債券：折價（低于面值）發行并且期限大于或等于1年，到期按面值全部償還。

（2）貼現債券：折價（低于面值）發行并且期限小于1年，到期按面值全部償還。

【注】以上兩種債券除了期限外，其他并無本質差別。

（3）固定利率附息債券：發行時約定起息日、到期日、票面利率、付息周期等基本要素，根據約定的利率定期（如某個月固定的一天）支付利息，到期償還本金和最后一次利息。

（4）浮動利率附息債券：整個周期票面利率并不固定，而是以某一短期貨幣市場參考利率指標為債券基準利率并加上利差（基本利差不變）來確定實際的票面利率，如以上海銀行間同業拆放利率（Shibor）為基準的浮動利率債券。其他的基本要素與固定利率附息債券類似。

【注】附息債券還包括累進利率債券（通常指利率遞增的可贖回債券）。

（5）利隨本清債券：發行時約定票面利率，在到期日前均不支付利息，而是將利息全部累計至到期日和本金一起償付。

【實例1-4】按付息方式，查看2022年上半年我國債券市場債券的發行數據與存量數據。

【分析解答】

① 發行市場。表1-2為2022年上半年我國債券發行數據（按付息方式分類）。

數據來源：Wind資訊

【注】比重相關的數據經過四舍五入，其總和不一定恰好為100.00%。

② 存量市場。表1-3為2022年上半年我國債券二級市場存量（按付息方式分類）。

數據來源：Wind資訊

【注】比重相關的數據經過四舍五入，其總和不一定恰好為100.00%。