1929年3月，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)股票價(jià)格的高漲感到了憂慮，宣布將緊縮利率以抑制股價(jià)暴漲，但美國(guó)國(guó)民商業(yè)銀行的總裁查爾斯.米切爾從自身利益考慮，向股市中增加資金投入以避免下跌，股票經(jīng)紀(jì)商和銀行家們?nèi)栽跇O力鼓動(dòng)人們加入投機(jī)。甚至一些著名的學(xué)者也失去了冷靜。其中最為典型的是耶魯大學(xué)的歐文.費(fèi)雪，這位大經(jīng)濟(jì)學(xué)家不僅自己融進(jìn)了投機(jī)者的行列，而且還在公開(kāi)演講中宣稱：“股票價(jià)格已達(dá)到了某種持久的高峰狀態(tài)。”

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