2.2 資產評估的價值類型及其分類

2.2.1 價值類型的分類

資產評估中的價值類型是指資產評估結果的價值屬性及其表現形式的歸類。不同的價值類型，從不同的角度反映資產的評估價值及其特征。不同屬性的價值類型所代表的資產評估價值，不僅在性質上存在差別，在數量上往往也存在差異。資產評估的價值類型的形成，不僅與引起資產評估的特定經濟行為（評估的特定目的）有關，而且與被評估對象的功能、狀態、評估時的市場條件等因素具有密切的聯系。根據資產評估的特定目的、被評估資產的功能狀態以及評估時的各種條件，合理地選擇和確定資產評估的價值類型是每一位資產評估人員必須做好的工作。

由于所處的角度不同以及對資產評估價值類型理解方面的差異，人們對資產評估的價值類型進行以下幾種分類：

（1）以資產評估的估價標準形式表示的價值類型具體包括重置成本、收益現值、現行市價（或變現價值）和清算價格四種。

（2）從資產評估假設的角度來表述資產評估的價值類型具體包括繼續使用價值、公開市場價值和清算價值三種。

（3）從資產業務的性質，即資產評估的特定目的來劃分資產評估的價值類型，具體包括抵押價值、保險價值、課稅價值、投資價值、清算價值、轉讓價格、保險價值、交易價值、兼并價值、拍賣價值、租賃價格、補償價值等。

（4）以資產評估時所依據的市場條件以及被評估資產的使用狀態來劃分資產評估結果的價值類型，具體包括市場價值和市場價格以外的價值。

2.2.2 不同價值類型劃分標準的特點與選擇

上述四種分類各有其自身的特色：

第一種劃分標準基本上是承襲了現代會計理論中關于資產計價標準的劃分方法和標準，將資產評估與會計的資產計價緊密地聯系在一起。

第二種劃分方法有利于人們了解資產評估結果的假設前提條件，同時也強化了評估人員對評估假設前提條件的運用。

第三種劃分方法強調資產業務的重要性，認為有什么樣的資產業務就應有什么樣的資產價值類型。

第四種劃分方法不僅注重資產評估結果適用范圍與評估所依據的市場條件及資產使用狀態的匹配，而且通過資產的市場價值概念的提出，樹立了一個資產公允價值的坐標。資產的市場價格是資產公允價值的基本表現形式，而市場價值以外的價值，則是資產公允價值的突出表現。

從純學術的角度來看，不同的價值類型劃分并無優劣之分，只是劃分標準和角度的差異。但是，從資產評估角度以及對資產評估實踐具有理論指導意義和作用的角度來看，確實存在著是否適當以及最佳選擇的問題。對資產價值進行合理分類，主要基于兩個目的：第一，為評估人員科學合理地進行資產評估提供指引；第二，使資產評估報告使用者能正確理解并恰當使用資產評估結果。從這個意義上講，將資產評估價值劃分為市場價值和市場價值以外的價值更有利于實現劃分資產評估價值類型的目的。

2.2.3 關于資產評估中的市場價值與市場價值以外的價值

1.市場價值（Market Value）

市場價值是一個使用頻率很高的概念，也是一個極易引起誤解的概念，造成這一情況的主要原因是，市場價值是一個多含義的概念，既有習慣性的概念也有專業上的概念。如果對這些概念加以歸類，也可以劃分為廣義的市場價值和狹義的市場價值。廣義的市場價值泛指經過市場（條件下）形成的價值的統稱，或者是指利用市場價值衡量各種貨物或服務的價值的總稱。狹義的市場價值可能并無嚴格的定義，只是相對于廣義的市場價值而言，是針對特定條件或在特定領域使用的有限制條件中的價值概念。本節討論的市場價值，即資產評估中的市場價值，屬于狹義市場價值的范疇，是一個專業術語，而不是廣義的市場價值或泛指的市場價值。明確資產評估中的市場價值是一個狹義的市場價值，而且是一個專業術語是非常重要的。資產評估人員以及資產評估相關當事人，在從事資產評估工作以及使用資產評估報告的過程中，應把市場價值作為一個專業術語或專有名詞來加以理解。

市場價值作為評估結果的價值類型，應該滿足以下基本要求：

（1）評估對象是明確的，包括資產承載的權益。

（2）評估師在整個評估過程中是以公開市場（假設）來設定資產評估所依據的市場條件的。

（3）評估師是以評估對象被正常使用、最佳使用或最有可能使用，并達到正常使用水平和效益水平作為評估對象在評估時的使用狀態的。

（4）評估師在資產評估過程中所使用的數據均來自于市場。

2.市場價值以外的價值（the Value other than Market Value）

市場價值以外的價值也稱非市場價值、其他價值，它并無獨立的定義，而是泛指所有不符合市場價值定義條件的其他價值的統稱。市場價值以外的價值或非市場價值中的市場價值以外或“非”字并不是否定評估結論與市場的聯系，而是強調非市場價值是那些不滿足、不具備資產評估中市場價值定義條件的價值。因此，市場價值以外的價值或非市場價值是一個相對于市場價格的專業名詞和專業術語。包括國際評估在內，也并沒有直接定義市場價值以外的價值，而是指出凡不符合市場價值定義條件的資產價值，都屬于市場價值以外的價值。從市場價值以外的價值的表述來看，市場價值以外的價值不是一種具體的資產評估價值存在形式，而是一系列不符合資產市場價值定義條件的價值信息的總稱或組合，包括在用價值、投資價值、持續經營價值、保險價值、清算價值、課稅價值等一系列具體價值表現形式。對市場價值以外的價值的理解和把握，不應僅僅局限在它與市場價值的區別上，而是要理解和把握市場價值以外的價值中的具體價值表現形式的確切定義。

在用價值是指作為企業組成部分的特定資產對其所屬企業能夠帶來的價值估計值，而并不考慮該資產的最佳用途或資產變現的情況。

投資價值是指資產對于具有明確投資目標的特定投資者或某一類投資者所具有的價值估計值。市場的投資價值與投資性資產價值是兩個不同的概念。投資性資產價值是指特定主體以投資獲利為目的而持有的資產，在公共市場上按其最佳用途實現的市場價值。

持續經營價值是指企業作為一個整體按照目前正在使用的用途、方式繼續經營下去所能表現出來的價值估計值。由于企業的各個組成部分對該企業整體價值都有相應的貢獻，可以將企業總的持續經營價值分配給企業的各個組成部分，即組成企業持續經營的各局部資產的在用價值。

保險價值是指根據保險合同或協議中規定的價值（理賠）標準所確定的資產價值估計值。

清算價值是指資產處于清算、被迫出售或快速變現等非正常市場條件下所能實現的價值估計值。

課稅價值是指根據稅法中規定的與財產征稅相關的價值（稅基）標準所確定的資產價值估計值。

市場價值以外的價值是一個開放式的專業術語。除了上面提到的市場價值以外的價值的具體價值表現形式以外，肯定還有不符合或不滿足市場價值定義條件的其他價值，如殘余價值、特殊價值等。

3.市場價值與非市場價值

市場價值是各國資產評估行業中普遍使用的概念，各國資產評估理論和評估準則中關于市場價值的定義不盡相同，但大多數只是措辭上的區別，其基本組成要件大致相同。《國際評估準則》將所有的評估業務分為兩大類：市場價值評估和非市場價值評估。市場價值概念是《國際評估準則》中最重要的概念。《國際評估準則》給出了市場價值的嚴格定義，在此基礎上形成了評估準則、應用指南和評估指南。

（1）市場價值。

《國際評估準則》中市場價值的定義如下：

市場價值是指自愿買方與自愿賣方在評估基準日進行正常的市場營銷之后或達成的公平交易中，某項資產應當進行交易的價值估計數額，當事人雙方應各自理性、謹慎行事，不受任何強迫和壓制。

根據市場價值的定義，市場價值具有以下要件：

第一，自愿買方，即具有購買動機，但并沒有被強迫進行購買的一方當事人。該購買者會根據現行市場的真實狀況和現行市場的期望值進行購買，不會特別急于購買，也不會在任何價格條件下都決定購買，即不會付出比市場價格更高的價格。

第二，自愿賣方，即既不準備以任何價格急于出售或被強迫出售，也不會因期望獲得被現行市場視為不合理的價格而繼續持有資產的一方當事人。自愿賣方期望在進行必要的市場營銷之后，根據市場條件以公開市場所能達到的最高價格出售資產。

第三，評估基準日，即市場價只是某一特定日期的時點價值，僅反映了評估基準日的真實市場情況和條件，而不是評估基準日以前或以后的市場情況和條件。

第四，以貨幣單位表示，即市場價值是在公開市場交易中，以貨幣形式表示的為資產所支付的價格，通常表示為當地貨幣。

第五，公平交易，即在沒有特定或特殊關系的當事人之間的交易，或假設在互無關系且獨立行事的當事人之間的交易。

第六，資產在市場上有足夠的展示時間，即資產應當以最恰當的方式，在市場上予以展示。不同資產的具體展示時間應根據資產特點和市場條件而有所不同，但該資產的展示時間應當使該資產能夠引起足夠數量的潛在購買者的注意。

第七，當事人雙方各自精明，謹慎行事，即自愿買方與自愿賣方都合理地知道資產的性質和特點、實際用途、潛在用途以及評估基準日的市場狀況，并假定當事人都根據上述知識為自身利益而決策，謹慎行事以爭取在交易中為自己獲得最好的價格。

第八，估計數額，即資產的價值是一個估計值，不是預定的價值或真實的出售價格。它是在評估基準日，滿足對市場價值的其他因素的條件進行交易的情況下，資產最有可能實現的價格。

財產的市場價值反映了市場作為一個整體對其效用的認可，并不僅僅反映物理實體狀況。某項資產對于某特定市場主體所具有的價值，可能不同于市場或特定行業對該資產價值的認同。市場價值反映了各市場主體組成的市場整體對被評估資產效用和價值的綜合判斷，不同于特定市場主體的判斷。

（2）非市場價值。

《國際評估準則》中并沒有給出非市場價值的定義。非市場價值又稱市場價值以外的價值或其他價值，是指所有不滿足市場價值定義的價值類型。因此非市場價值不是個體概念，而是一個集合概念，指不滿足市場價值定義的一系列價值類型的集合，主要包括在用價值、持續經營價值、投資價值、保險價值、納稅價值、剩余價值、清算價值、特殊價值等。

在用價值是指作為企業組成部分的特定財產對其所屬企業能夠帶來的價值，而并不考慮該資產的最佳用途或資產變現速度實現的價值量。在用價值是特定資產在特定用途下對特定使用者的價值，因而是非市場性的。

投資價值是指資產對于具有明確投資目標的特定投資者或某一類投資者所具有的價值。這一主觀概念將特定的資產與具有明確投資目標、標準的特定投資者或某一類投資者結合起來。

持續經營價值是指企業作為一個整體的價值。這一概念涉及對一個持續經營企業進行的評估。由于企業的各個組成部分對該企業的整體價值都有相應的貢獻，可以將企業總的持續經營價值分配給企業的各個組成部分，但所有的這些組成部分本身的價值并不構成市場價值。

保險價值是指根據保險合同或協議中規定的定義所確定的價值。計稅、課稅或征稅價值是指根據有關資產計稅、課稅和征稅法律中規定的定義所確定的價值。有的司法管轄當局可能會引用市場價值作為征稅的基礎，但所要求的評估方法可能會產生不同于市場價值定義的結果。

剩余價值是指假設在未進行特別修理或改進的情況下，將資產中所包含的各組成部分進行變賣處置的價值。剩余價值不是繼續使用時的價值，且不包括使用價值在內。該價值中，可能還需考慮總的處置成本或凈處置成本。在后一種情況下，它可能等同于可變現凈值。

清算價值或強制變賣價值是指在銷售時間過短，達不到市場價值定義所要求的市場營銷時間要求的情況下，變賣資產所能收到的價值數額。在某些國家，強制變賣價值還可能涉及非自愿買方和非自愿賣方，或買方在購買時知曉賣方不利處境的情況。

特殊價值是指資產價值量超出和高于其市場價值的部分。特殊價值是由該資產與其他資產存在物理性、功能性或經濟性組合而產生的，如相鄰資產。特殊價值是針對特定的資產所有者或使用者、未來特定所有者或使用者的資產價值升值，而不是針對整個市場，即這種價值升值是針對具有特殊興趣的購買者。