1.1　引言

在籌集資本、獲取資源以及生產產品和提供服務方面，公司是一種有效率的組織形式。基于以上優點，在許多國家，公司成了企業的主要組織形式。與其他企業組織形式相比，公司制通常表現為所有權與控制權相分離。上市公司的所有權一般都經過分割，所以所有者很多，大多數所有者擁有公司所有權的一小部分，這些所有者在公司決策方面的影響微乎其微，而資產的控制及部署往往由職業經理人完成。這種所有權（股東）與控制權（管理者）的分離可能導致管理者與股東之間產生一系列的利益沖突。利益沖突也會影響債權人以及其他諸如職工和供應商在內的利益相關者。為了消除或者盡量最小化利益沖突，有必要制定并實施一定的公司治理結構。具體而言，公司治理是一系列原則、政策和程序的體系，明確定義了利益相關者的職責從而克服其內在的利益沖突。

如果一家企業未能建立一套有效的公司治理結構，那么對于公司及其投資者來說，就存在較大的操作風險。[1]公司治理的缺陷甚至可能削弱公司的持續經營。因此，為了理解所投資企業內部存在的風險，就必須理解這家企業的公司治理特點。同樣，我們也應該持續監控公司的經營行為，因為管理層的變化、董事會組成部分變化、競爭環境與市場條件的變化或者兼并，都會對公司產生很大的影響。

北美、歐洲以及亞洲都發生過大型企業破產事件，幾乎所有的破產事件都是因為公司治理結構的失效及管理者對公司治理的忽略，因此，強大的公司治理結構對于企業及金融市場的高效運作是至關重要的。企業破產會給投資者造成巨大的財產損失。同樣，破產也會削弱投資者的信任與信心，最終影響全球金融市場的高效運作。

為了應對信任被削弱這一問題，立法者與監管者引入了新的、強有力的監管條例。這些舉措旨在恢復投資者對公司與市場的信心，更為重要的是預防未來企業破產。然而，現有的監管條例并不能解決所有公司治理的問題，同樣，在不同的資本市場環境下的作用也不盡相同。因此，我們期待公司治理的相關法律規范將來能得到進一步發展。

本章內容組織如下。第1.2節闡述公司治理結構的目標以及有效公司治理的核心特征。第1.3節闡述企業組織形式以及利益沖突。第1.4節討論公司治理的兩個根源問題。第1.5節討論公司治理的準則與原則，從現行實踐中提供三組代表性原則。第1.6節闡述環境、社會以及政府因素。第1.7節闡述對公司治理資質評估的影響因素。

[1] 操作風險是因某企業的體系和程序不起作用或由外部事件造成損失的風險。