譯者前言

廣袤新世界

2008年夏天，美國次貸危機達到了頂點，而美國政府隨后的巨額救市方案，更是讓人們愈加質疑“大而不能倒”的眾多金融機構。也是在這年的11月，中本聰在《比特幣白皮書》中提出了以區塊鏈作為底層技術的分布式賬本技術。這種嶄新的技術一開始并沒有引起熱烈反響，人們也沒有意識到其中的價值，更有好奇者使用1萬枚比特幣購買了比薩。10年后，“這筆巨款”價值上億美元，稱得上“史上最貴比薩”了。

彼時的區塊鏈只有支付功能，而智能合約的出現，賦予了區塊鏈編程能力。人們可以在區塊鏈上運行代碼、創建數據，并通過智能合約實現交易。這就像以前的手機只能打電話、發短信，后來出現了智能手機，智能手機孕育出各種手機應用。隨后，移動互聯網對傳統互聯網發起了一輪再造運動，誕生了許多“新物種”。得益于智能合約，區塊鏈也正在經歷類似的“寒武紀”時刻，新名詞層出不窮，例如穩定幣、去中心化應用、去中心化交易所、數字藏品、NFT、Web3.0、元宇宙，包括這本書所講的DeFi。人們正在嘗試用區塊鏈對世界發起再一輪革新。

人人的金融

從字面上看，金融是“資金的融通”，其本質是為了解決資金在空間和時間上的配置。資金的形式經歷了貝殼、硬幣、紙幣、數字貨幣的變化，從有形變為無形。但融通的過程卻一直被金融機構掌控，鮮有變化。正如這本書作者所說，傳統金融體系存在5個頑疾，中心化控制、渠道窄、低效、割裂、不透明。今天，在全球范圍內尚有數十億人不能享受正規的金融服務，他們被排斥在金融系統之外，這成為各國政府在經濟和社會治理方面的一項挑戰。

為了處理好信用、杠桿、風險三要素，DeFi的方式是將所有工作模塊化，并可以快速復制和組合。為了約定用戶的權利，產生了權益代幣、功能代幣、治理代幣；為了調整代幣供給，定義了鑄幣協議和銷毀協議；利用各種激勵協議，一方面鼓勵用戶參與平臺活動，另一方面鼓勵守護者管理平臺。只要掌握了它們的原理和功能，就能像搭積木一樣，用這些協議組合為新產品。這本書第六章介紹了許多這樣的金融產品，有的用于借貸，有的用于衍生品，組合非常巧妙。

傳統金融體系是少數人的游戲，但得益于以太坊的開源性，開發者可以利用許多現成的資源，打造自己的DeFi平臺。平臺的使用門檻大大降低，普通人甚至可以使用閃電貸款這樣的業務，短期內獲得大量貸款。

理想與現實

區塊鏈恰如開辟了一條新航道，但這片藍海卻暗藏礁石。就在翻譯本書的同時，曾經被稱為“幣圈茅臺”的LUNA加密幣突然崩盤，暴跌99%以上。震波殃及許多其他數字貨幣，各種數字貨幣的價值蒸發約4000億美元。連鎖反應尚未結束，受風險資產崩盤的影響，加密借貸巨頭Celsius的業務直面暴擊，宣布凍結提款，有傳言稱其瀕臨破產。隨后，“幣圈百億巨頭”加密對沖基金三箭資本被曝出售加密資產以償還債務。

LUNA是一種算法穩定幣，采用類似于“蹺蹺板”的機制與美元錨定。但其機制設計中存在致命缺陷，被黑客所利用。這本書中對算法穩定幣做了介紹。算法穩定幣是DeFi世界中的重要一環，它的出現是為了降低加密資產的波動性，方便兌換鏈外資產。

這并不是DeFi世界第一次爆雷。因為DeFi底層的智能合約是由人來編寫的，人為過程很容易出現紕漏。因為DeFi中的交易方都是真實的個體，即使經過專業區塊鏈安全公司的代碼審計，平臺也面臨著非常高的治理風險。這些風險都和平臺自身有關，此外，DeFi也面臨著外部風險，比如環境風險和監管風險。摩爾定律預言了算力的指數型增長，正是因為算力的增長才促成了工作量證明共識機制，從而有了第一代區塊鏈。但這種共識機制耗費了大量能源，因此近年來我國陸續關閉了中西部幾乎所有的“礦場”。西部空閑的算力和東部的數據需求，又結合為“東數西算”工程，這就是題外話了。

DeFi世界像一張拼圖，各個角落的人正在嘗試完成這張拼圖。填補每一塊拼圖的收益將是巨大的。如果想參與這場去中心化“游戲”，最好有一本攻略指南。這本書簡短精練，正是各位“玩家”需要的指南，希望大家能有所收獲。