二、修改理由

《刑法修正案（十一）》對(duì)欺詐發(fā)行證券犯罪修改的背景是，一段時(shí)間以來(lái)發(fā)生了一些惡性財(cái)務(wù)造假案件，損害廣大投資者合法利益，危及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序。[33]該條文修改目的就是，與以信息披露為核心的證券發(fā)行注冊(cè)制改革相適應(yīng)，保障注冊(cè)制改革順利推進(jìn)，維護(hù)證券市場(chǎng)秩序和投資者利益，提高欺詐發(fā)行證券犯罪的法定刑，明確控股股東、實(shí)際控制人等“關(guān)鍵少數(shù)”的刑事責(zé)任，提高資本市場(chǎng)違法違規(guī)成本。[34]該條文修改體現(xiàn)了國(guó)家“零容忍”打擊證券犯罪的決心。

對(duì)欺詐發(fā)行證券犯罪的修改，也是要與2019年12月28日第十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第十五次會(huì)議修訂的《證券法》規(guī)定保持銜接。例如，《證券法》第181條規(guī)定：“發(fā)行人在其公告的證券發(fā)行文件中隱瞞重要事實(shí)或者編造重大虛假內(nèi)容，尚未發(fā)行證券的，處以二百萬(wàn)元以上二千萬(wàn)元以下的罰款；已經(jīng)發(fā)行證券的，處以非法所募資金金額百分之十以上一倍以下的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，處以一百萬(wàn)元以上一千萬(wàn)元以下的罰款。發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人組織、指使從事前款違法行為的，沒收違法所得，并處以違法所得百分之十以上一倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足二千萬(wàn)元的，處以二百萬(wàn)元以上二千萬(wàn)元以下的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，處以一百萬(wàn)元以上一千萬(wàn)元以下的罰款。”該法第219條規(guī)定：“違反本法規(guī)定，構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。”