第一部分
泡沫經濟破滅與“失去的二十年”伊始
（1989年至20世紀90年代前半期）

1989—1995年主要經濟事件及其他事件

平成時代始于泡沫經濟末期。大家做夢也沒想到，不久之后泡沫便會破裂，日本將迎來漫長又艱辛的時代。

1989—1995年的政治狀況

本書第一部分以1989—1995年為研究對象，在論述這一時期的日本經濟時，了解當時的政治狀況具有十分重要的意義。在頻繁的政權更迭、政治改革成為重大議題的情況下，對泡沫經濟的處理像是被邊緣化的配角一樣無人問津。

對于這個時期，在大藏省擔任銀行局長的西村吉正曾說：“短期內政權輪番更迭，使得重大決策的執行能力被嚴重削弱。……政府本該領導處于轉換期的日本經濟，但是被政治改革吸走了大部分能量，對我國經濟而言只能說是時運不濟。”

在此，筆者對當時的政治狀況做一個整體梳理。

1989年4月，因卷入“利庫路特賄賂案”，竹下登辭去首相一職，宇野宗佑繼任首相，但自民黨在參議院選舉中大敗，宇野政權淪為只維持了69天的短命政權，隨后海部俊樹上臺。1991年11月，宮澤喜一執掌政權，但是1993年6月通過了內閣不信任案，7月內閣被解散，重新舉行總選舉。

這次選舉中，自民黨的票數未過半，以新生黨小澤一郎代表干事為中心，非自民黨的八個黨派聯合起來，組建了細川護熙內閣。這是通過“保守大合同”上臺的自民黨之后誕生的第一個非自民黨政權。細川內閣雖然確立了以引入小選區制為王牌的政治改革關聯法案，但因于1994年2月貿然提出稅率7%的國民福祉稅構想而引發混亂，被迫于4月辭職。隨后誕生的是羽田孜內閣，但因先驅新黨、社會黨轉向支持閣外勢力而使得內閣成為少數黨政權，最終沒能逃過短壽的命運。

1994年6月，自民黨、社會黨、先驅新黨聯合組閣，由社會黨村山富市擔任首相。

就這樣，進入平成時代以來，日本在六年間換了六位首相，政權更迭頻率之快為史上罕見。1996年1月，在維持三黨聯合的基礎上，自民黨的橋本龍太郎成為首相。