阿特拉斯不聳肩

丹·賴斯（Dan Rice）是美國著名的共同基金經理，他對投資的意義相當于貝比·魯斯（Babe Ruth）對棒球的意義。但是賴斯是個安靜的明星，當他買入一只股票的時候，他已經決定賣出，他不是想要收獲幾個點的收益，而是希望能夠賺50%或者更多。他很安靜，對自己的分析很自信，他實事求是地說：“我們清楚地了解這家公司的價值，等它的價格接近我們的目標價位時，我們會開始再次審視，看是否發生了重大變化。如果情況沒有重大變化，我們將賣出股票。”

賴斯管理貝萊德公司的能源和資源基金。貝萊德公司管理著超過3萬億美元的資產，每年，賴斯的業績都會超過標準普爾500指數。2001年4月中旬至2011年的10年間，賴斯的基金盈利517%，而標準普爾500指數只漲了38%。如果你在2001年給賴斯投了10 000美元，那么到了2011年你將獲得61 718美元。而同期同樣的投資如果給了標準普爾500，那么你最多能夠實現收支平衡。賴斯持有股票的期限一般是3 ~ 4年，很少提前賣出股票。但他不教條，如果環境的變化影響到了他的股票，比如預想中的油井沒有挖出來，賴斯就會賣掉股票。他不會受到短期市場波動的影響，他的決策都是根據認真的金融分析做出來的，這給了他堅定的信心，不會受到市場波動的驚嚇。

他說：“我非常關注基本面，如果股票下跌我通常會再買一些，而多數投資者恰恰相反。如果股票下跌，他們會由于恐慌而賣出股票，所以95%的時間他們在虧錢。”

相比較而言，個人投資者不像機構投資者那樣依賴基本面分析。一項調查表明，他們在決策時更關注技術分析和訂單流向，而不是基本面。

如果市場上漲但他的投資價值下降時將會發生什么呢？他不會恐慌，他說他“盲目地忠實于”他的模型。他也關注風險，每周都會拿到一篇關于他的風險狀況的總結報告。比如，如果短期利率升高50個基點（1個百分點包括100個基點）會發生什么？如果石油價格上漲或下降會發生什么？如果貨幣市場波動導致股市上漲或下降該怎么辦？

賴斯不受情緒的控制。他把自己培訓得可以與風險一起生活，關注風險，研究風險。他不會被金融市場打敗，這種自信可能從另一個角度證明了他自己的經驗和對市場的分析。但是如果環境變化了，他也會變化。賴斯說：“我從不和某只股票結婚。”如果情況變了，他可以在一夜之間從組合里沒有現金轉變到組合里的20%為現金。他說：“如果我沒什么要買的，我就開始存現金。”