2.2.2 虛擬經濟

1.虛擬經濟的內涵

（1）虛擬經濟的含義 虛擬經濟（Fictitious Economy）是相對實體經濟而言的，是經濟虛擬化（西方稱之為“金融深化”）的必然產物。經濟的本質是一套價值系統，包括物質價格系統和資產價格系統。與由成本和技術支撐定價的物質價格系統不同，資產價格系統是以資本化定價方式為基礎的一套特定的價格體系，這就是虛擬經濟。由于資本化定價時，人們的心理因素會對虛擬經濟產生重要影響，所以虛擬經濟在運行上具有內在的波動性。從廣義上講，虛擬經濟除了目前研究較為集中的金融業、房地產業，還包括體育經濟、博彩業和收藏業等。

（2）虛擬經濟的特征 虛擬經濟是市場經濟高度發達的產物，以服務于實體經濟為最終目的。隨著虛擬經濟的迅速發展，其規模已超過實體經濟，成為相對獨立的經濟范疇。與實體經濟相比，虛擬經濟具有明顯的不同特征，概括起來，主要表現在高度流動性、不穩定性、高風險性和高投機性四個方面。虛擬經濟有兩個特性：經濟性和虛擬性。

所謂經濟性，就是指價值符號及它們的交換也是以勞動價值為基礎的，沒有價值及價值交換就根本與經濟無關，更就談不上經濟性；并且，價值符號可以還原為價值實體，即從虛擬走向現實。無論是紙幣，還是股票、電子貨幣及其他有價票證，它們發行和流通的基礎就是價值和信譽，它們代表的是實體價值，可以為實體經濟服務。而信譽作為價值符號的發行基礎，存在很大的接受風險。

所謂虛擬性，是指虛擬經濟的交換物在形態上是虛擬的而非實物，它只是以價值符號為交易對象，而不以實物為交易對象。虛擬經濟領域交易的只是價值符號而不是有形的實物。紙幣不是價值實體，而只是一種價值符號；這種符號又脫離了價值實體，成了實體價值的影子。如果價值符號脫離價值實體時間較長，并且在這段時間內完成了投機性交易，這就使這種脫離成為價值的另一種存在方式，即價值的游離存在方式，這就是虛擬現實。

2.虛擬經濟與實體經濟的關系

虛擬經濟與實體經濟的關系可以歸納為實體經濟借助于虛擬經濟，虛擬經濟依賴于實體經濟。

（1）實體經濟借助于虛擬經濟 表現為三點：第一，虛擬經濟影響實體經濟的外部宏觀經營環境。實體經濟要生存和發展，除了其內部經營環境外，還必須有良好的外部宏觀經營環境。因此，虛擬經濟的發展狀況如何，將在很大程度上影響實體經濟的外部宏觀經營環境。第二，虛擬經濟為實體經濟的發展增加后勁。實體經濟要運行，尤其是要發展，首要條件就是必須有足夠的資金。那么，各類實體經濟用于發展的資金除了實體經濟體內部的發展基金外，還有兩個途徑：一個是向以銀行為主體的各類金融機構貸款；另一個則是通過發行股票、債券等各類有價證券籌措資金。從發展的趨勢看，相比較而言，通過第二種途徑解決實體經濟發展過程中所需的資金問題更加現實，也更加方便、快捷。這樣，虛擬經濟就為實體經濟的發展增加了后勁。第三，虛擬經濟的發展狀況制約著實體經濟的發展程度。從歷史上看，虛擬經濟的發展經過了五個階段，即閑置貨幣的資本化、生息資本的社會化、有價證券的市場化、金融市場的國際化和國際金融的集成化。事實證明，虛擬經濟發展的階段不同，對實體經濟發展的影響也不同，即虛擬經濟發展的高一級階段對實體經濟發展程度的影響總是比虛擬經濟發展的低一級階段對實體經濟發展程度的影響要大一些，反之則要小一些。

（2）虛擬經濟依賴于實體經濟 也表現為三點：第一，實體經濟為虛擬經濟的發展提供物質基礎。虛擬經濟不是神話，而是現實，因此，它不是飄在天上，而是立足于地下，這就從根本上決定了無論是產生還是發展，都必須以實體經濟為物質條件，否則就成了空中樓閣。第二，實體經濟對虛擬經濟提出了新的要求。隨著整體經濟的進步，實體經濟必須向更高層次發展，否則，它將“消失”得更快。實體經濟在發展過程中對虛擬經濟的新要求，主要表現在對有價證券的市場化程度上和金融市場的國際化程度上。也正是因為實體經濟在發展過程中對虛擬經濟提出了一系列的新要求，所以才使得它能夠產生，特別是使得它能夠發展。否則，虛擬經濟就會成為無本之木。第三，實體經濟是檢驗虛擬經濟發展程度的標志。虛擬經濟的出發點和落腳點都是實體經濟，即發展虛擬經濟的初衷是為了進一步發展實體經濟，而最終的結果也是為實體經濟服務。因此，實體經濟的發展情況如何，本身就表明了虛擬經濟的發展程度。這樣，實體經濟就自然而然地成為檢驗虛擬經濟發展程度的標志。

綜上所述，虛擬經濟與實體經濟之間存在著極其密切的相互依存、相互促進的關系。它們誰也離不開誰，至少在相當長的一段時期內是如此。

3.虛擬經濟的優勢

長期以來，我國對虛擬經濟一直持嚴謹態度。隨著改革開放的不斷深入、虛擬經濟的不斷壯大，人們對虛擬經濟的議論也日益活躍，褒貶不一，各持己見。對虛擬經濟持肯定態度、主張支持鼓勵的人認為，虛擬經濟是市場經濟發展到高級階段的必然產物，對實體經濟的發展具有巨大的促進作用。概括起來有以下幾點：

（1）由動員儲蓄轉向直接投資 隨著實體經濟的發展，儲蓄額在攀升。然而，過高的儲蓄率會限制生產投資的增長，但動員分散儲戶的儲蓄具有較高的成本。虛擬經濟中的股票、債券和金融衍生品等虛擬產品，以其高流動性和高獲利性吸引了大量暫時閑置和零散的資本，全社會的沉淀資本也就由此投入實體經濟中，從而滿足了實體經濟發展過程中的資金需要。

（2）有助于分散經營風險，降低交易成本 虛擬資本可以使很多有風險的實物資產轉換為可以更安全保有的金融資產，而虛擬資產的多樣性、可轉換性和高流動性，又使企業能以較低的風險成本實現資本存量的積累。虛擬經濟通過各種金融工具，分散實體經濟部門的運作風險，如期貨期權等金融衍生工具產生的最初動機，就是為了套期保值和轉移風險。

（3）調節國民經濟 虛擬經濟通過資本、產權的證券化運作調節實際資本的流動，使資金和社會資源得到優化組合，建立合理的產業結構、產品結構和技術結構，從而促進國民經濟健康、協調發展。如中央政府運用金融政策調節實體經濟的總量、結構以便達到預期的目標，通過產權交易促進資產存量的重組或改變原有資產的委托代理關系，調整新的產權結構，形成新的產業控制力和新的社會生產力。

（4）提供了大量的就業機會 虛擬經濟規模的擴張，在提高GDP的同時，也提供了大量的就業機會。在虛擬經濟日益發揮對實體經濟巨大促進作用的同時，虛擬經濟自身也取得了突飛猛進的發展。與2000年相比，2018年西方主要工業國家和新興工業化國家的金融資產總額均成倍增長，特別是亞洲新興工業化國家的金融資產增長迅猛，并帶動了相關服務業的發展，虛擬經濟成為各國經濟發展的重要推動力之一。