第三章 股市K線的基本形態
第一節 底部形態
五種經典底部形態
一、圓弧底
顧名思義，圓弧底是指K線連線呈圓弧形的底部形態。與潛伏底相似之處在于同樣常出現于交投清淡的個股中，耗時幾個月甚至更久，因此具有相當大的能量，這種底部通常是中長期底部。如圖3-1所示。
圖3-1 圓弧底
圓弧底可以分為圓弧的左半部分與圓弧的右半部分。左半部分是跌的過程，右半部分是漲的過程，一個比較流暢，一個比較曲折。漲的過程，尤其是在面臨突破前，不可避免會面臨著反復。只要能保持相對強勢，成交量也能出現明顯放大，最終一旦突破上去，漲起來的空間就會更廣闊。
一般而言，圓弧底的形態特點有下面幾點：股價處于低價區；股價變動簡單且連續，先是緩緩下滑，而后緩緩上升，K線連線呈圓弧形；成交量變化與股價變化相同，先是逐步減少，伴隨股價回升，成交量也逐步增加，同樣呈圓弧形；耗時較長；“圓弧底”形成末期，股價迅速上揚形成突破，成交量也顯著放大，股價漲升迅猛，往往很少回檔整理。實際上，圓弧底形成的時間一般較長，形態上也比較好辨認，一旦個股出現了圓弧底，通常便到了該股的底部，圓弧底形態形成的時間越長，該股股價上升的幅度也就越大。
事實上，圓弧底走勢是由高價回落一段時間后，在低位徘徊，不是立即上升，而是緩緩上升，變成圓弧形的底部。一般而言，圓弧底或是從高位跌下來，或是莊家沒有掌握足夠的籌碼，大市處于盤整期經莊家打壓后形成的。股價下跌一段時間后，拋盤減少，莊家就慢慢收集籌碼，不急于推高股價。這時，隨著拋壓減輕，成交量隨之縮小。當莊家還要增加吸籌量時，又不得不慢慢抬高價格，于是成交量也隨著價格上升而不斷放大，因此形成了與價格走勢相似的圓弧底。大多數情況下，圓弧底都預示著莊家在收集籌碼，一旦收集完成，買方勢力完全控制市場，股價迅速攀升，因為底部耗時長，換手充分，所以向上突破后，賣方無力抵抗，往往無須回檔，短期升幅相當驚人。
在實戰中，圓弧底形態的確認一般要等到股價從底部漲回到下跌前的高點時（也即碗沿處）才可以，此時股價已經從底部上漲了20%以上，但由于圓弧底是非常充分的調整走勢，真正的漲升還剛剛開始，尋找圓弧底的最佳介入時機的意義不大。在確認圓弧底后，投資者應該立即介入，因為這個底部形態很可靠，隨后股價的漲升幅度也很大，及早介入一般會比晚介入好。但謹慎投資者可以在沖破“碗沿”后的回調時介入，或選在股價靠近10日均線附近之時介入。如投資者已經提前在底部介入，到形態確認時已經有不小的利潤了，但千萬不要就此罷休。圓弧底形成的時間較長，投資者一定要有足夠的耐心，才能品嘗到最后勝利的滋味。
通常情況下，投資者在運用圓弧底這一投資技能的時候，必須注意個股與大市的技術“共振”，即只有在大市和個股同步見底的時候，才能進行投資操作；單純大市見底和個股見底都不能作為穩健投資的信號，這是圓弧底形態最為關鍵的投資要點所在。在具體操作的時候，由于圓弧底耗時長，所以不應過早介入，首先，在買入之前必須確認成交量的底部已形成；其次，要在連續幾日溫和放量收陽線之后；另外，如果在圓弧底形成末期出現整理平臺，則應在成交量萎縮至接近突破前成交量水平時及時搶進。另外，一旦個股左半部完成后股價出現小幅爬升，成交量溫和放大形成右半部圓形時便是中線分批買入時機，股價放量向上突破時是非常明確的買入信號，其突破后的上漲往往是快速而有力的。因此可見，在圓弧底末期應是最佳買入時機。
二、V形底
V形通常出現在下跌的行情之中，一般的表現是大盤一路呈下跌勢頭，在下跌最猛烈的時候突然峰回路轉，出現戲劇性的轉化，股價或者指數出現快速回升，一路上揚，其形狀似英文字母“V”，因此稱為V形，其底部就稱為股票V形底。如圖3-2所示。
圖3-2 V形底
V形底也稱尖底，是指股價經過連續下跌，突如其來的某個因素扭轉了整個趨勢，在底部伴隨大成交量形成十分尖銳的轉勢點，一般僅需二個至三個交易日，隨后股價出現近乎垂直的急升，從底點快速漲升，成交量劇烈放大。
一般情況下，V形底可分為兩種類型：一種是連續長陰下跌見底后，在底部不做整理，直接以連續長陽的方式展開上攻，形成典型的V形底部形態；另一種是連續長陰下跌見底后，在底部不做整理，展開一兩天的長陽上攻后，進行強勢橫盤整理，然后再次上攻，形成類似于半邊頭肩形的V形底部形態。實際上，V形底沒有明確的量度升幅，一般都會回到原來的起點區域。此外，在V形底反轉當天，日K線往往形成十字星，帶長下影陽線或大陽線等形態。
客觀來講，V形底反轉雖然是很有上升潛力的形態，但它不容易操作，只給投資者一次買入機會。因為在短時間內暴漲給投資者研判的時間非常短，機會稍縱即逝，股指和股價在底部停留的時間極短，所以想在底部抄底幾乎不可能。因此，短線投資者可以在股價剛放量上漲時追漲買入。如果投資者已經報了買單，但因股價上漲速度過快沒能成交，則應堅決撤單，報更高價追入，不過要考慮股價已經達到的位置，太高了就要放棄買入。在實際操作中，有以下幾點值得投資者予以重視：第一，V形底反轉后股價上漲要有成交量的支持，沒有成交量的支持，形態將不可靠。第二，V形底轉點的一兩個交易日有時成交量極小，有時成交量極大。成交量極大的情況出現時可能是上漲的前奏。第三，V形底反轉必須有重大利好消息的配合，如沒有利好消息配合，V形底不容易形成。
另外，V形底有時會演變為延伸V形底走勢，在帶量向上突破延伸V形底徘徊區時，可以追買。而且，V形底不易在圖形完成前被確認，在遇到疑似V形底的情況下，如果已經買進的投資者則應隨時留意股價發展方向，保守投資者則可等到以大成交量確認股票V形底反轉形態時，再追買。一旦V形底形成，要敢于進場抄底，前期下跌的幅度越大則后市上漲的空間就越大，不要錯失制勝的良機。
三、W形底
一只股票持續下跌到某一水平后出現技術性反彈，但回升幅度不大，時間亦不長，股價又再下跌，當下跌至上次低點時卻獲得支持，再一次回升，這次回升時成交量要大于前次反彈時的成交量。股價在這段時間的移動軌跡就像英文字母“W”，這就是W形底走勢。如圖3-3所示。
圖3-3 W形底
通常情況下，W形底的形態特征有以下幾點：雙底的第二個底點都較第一個底點稍高，原因是先知先覺的投資者在第二次回落時已開始買入，令股價沒法再次跌回上次的低點。同時也意味著市場做多的力量占據上風，否則就表明當前走勢是弱勢的，即這種雙底是很弱的；形成第一個或底部時，底部回升的幅度是最高點的10%～20%；W形底的兩個低點形成的時間相隔超過一個月為常見；成交明顯放大，不僅是上漲過程中有成交配合，并且在下跌縮量中與前期相比也是明顯放大的，表明有新資金介入，成交越大越好。當然，如果是縮量直接漲停則是更強的表現。
在實際操作中，一旦出現W形底形態，通常是反映在向下移動的市況由熊市轉為牛市。一旦形成W形底圖形，必須注意圖形是否肯定穿破阻力線，若穿破阻力線，示意有強烈的需求。一般而言，雙底形成突破頸線處，從理論上來說是一個買入點，但實際上投資者還是要冒比較大的風險，一旦雙底上沖失敗，在這個點位買進者就會被套牢。因此，在突破頸線處買進的投資者要隨時做好停損離場的準備。對于W形底的應用，比較保險的操作方法就是在股價突破頸線回抽試探頸線支撐有效，再次放量上攻時買進，這樣盈利的把握性就更大些。
四、潛伏底
一般來講，股價在一個極狹窄的范圍內橫向移動或緩慢陰跌，每日股價的高低波幅較小，且成交量亦十分稀疏，仿佛像冬眠時潛伏在底部的蛇，這種形態就是潛伏底。如圖3-4所示。
圖3-4 潛伏底
一般而言，潛伏底的特點有以下幾方面：第一，低位整理的時間漫長。所謂“潛伏”，亦即長期備受市場冷落，被投資者打入冷宮，在大盤的多次行情中表現平平，一度成為人們忽略的冷門股。“長期”的標準，短則一年，長則數年。第二，筑底前已有充分的調整。只有跌得深，跌得透，才會為后市的上升打開空間。第三，低位明顯有增量資金介入。成交量是股價上行的“石油”，只有在低位添加充足的能量，莊家才能向更高、更遠的目標邁進，投資者可統計一下在低位潛伏期的成交量以及換手率，低位換手率越高，通常莊家吸納的籌碼越多。
潛伏底大多出現在市場淡靜之時，及一些股本少的冷門股上。由于這些股票流通量少，而且公司不注重宣傳，前景模糊，從而受到投資者的忽視，稀少的買賣使股票的供求十分平衡，股價在一個狹窄的區域里一天天地移動，既沒有上升的趨勢，也沒有下跌的跡象，表現令人感到沉悶，就像是處于冬眠時期的蛇，潛伏不動。最后，該股突然出現不尋常的大量成交，原因可能是受到某些突如其來的消息，如公司盈利大增、分紅前景好等的刺激，股價亦脫離潛伏底，大幅向上揚。在這個潛伏底中，先知先覺的投資者在潛伏底形成期間不斷在做收集性買入，當形態突破后，未來的上升趨勢將會強而有力，而且股價的升幅甚大。因此，一旦投資者發現潛伏底明顯向上突破，就應該及時入場跟進，都會獲得不菲的收益。
潛伏底往上突破有兩種情形：一種是突破上檔壓力線后，直接往上走，這種走勢居多；另一種是突破上檔壓力線后，經回抽再往上走，這種走勢較少見。潛伏底突破上檔壓力線上揚時往往會出現大陽線后再拉大陽線，超漲之后再超漲的現象，這是潛伏底往上突破的一個重要特征。因此，在潛伏底漲升初期，短線操作者可大膽追漲買入。潛伏底突破后，成交量應穩步放大配合股價上漲，否則漲勢不可能像預期的那樣。短線投資者必須在底部出現明顯突破時方可跟進，突破的特征是成交量激增。當時確認的“潛伏底”在突破后又跌回平臺區域甚至跌破前期的最低價，這有可能僅是下跌中途的整理，應止損出局。
事實證明：雖然潛伏底具有巨大的上升潛能，但是真正能抄到潛伏底并享受到潛伏底往上飆升帶來豐厚投資回報的人卻很少，其原因可以歸納如下：首先，入市時間選擇不當。潛伏底的主要特征是成交量幾乎處于停滯狀態，而且歷時很長。在中外股市中耗時幾個月的潛伏底屢見不鮮，有些竟有數年之久。有些投資者在潛伏底構筑過程中，因過早入市受不了股價不死不活的長時期的折磨，在股價發動上攻行情前離它而去，這是很可惜的。因此，潛伏底的入市時間應選擇在股價放量上沖這一階段。其次，不敢追漲，潛伏底一旦爆發，上攻勢頭十分猛烈，常常會造成連續逼空的行情，而多數投資者對潛伏底爆發出來的直竄行情不知所措，一看連續拉出的大陽線就不敢再追漲。
五、頭肩底
所謂頭肩底，在圖形上由左肩、頭、右肩及頸線組成。三個連續的谷底以中谷底（頭）最深，第一及最后谷底（分別為左、右肩）較淺及接近對稱，因而形成頭肩底形態。如圖3-5所示。
圖3-5 頭肩底
一般來講，頭肩底的形態特征有以下幾點：多發生于空頭行情的末跌段；頭肩底形態必須有三個低峰點，并且頭部的低點要明顯低于雙肩。左肩和右肩低點位置大致相等，一般右肩低點略低于左肩，但右肩低點一定低于左肩反彈高點；成交量呈V形或頭肩頂狀態分布，有時三部分大致相當，但頸線突破時一定需要大的成交量配合。
在實際操作中，頭肩底是一種較為常見的底部形態，往往預示著市場實現了階段性止跌，此后有望展開一輪反彈走高的行情，因此形成該種形態后往往會成為支撐市場信心的標志。然而，由于隨著股指的不斷變化，是否形成頭肩底并不容易判斷，并且有的還會演繹成為其他的形態，所以必須綜合成交及以往的走勢特征進行分析。
對于投資者來講，看到頭肩底這個圖形時，就要想到這是股價見底回升的信號，這時不要再繼續看空，而是要做好隨時進場的準備。一旦看到股價放量沖破頸線，就要考慮買進一些股票，這就是第一買點。如果股價沖破頸線位后出現回抽動作，并在頸線位附近止跌回升，股價再度上揚時，投資者就可以加碼跟進，這就是第二買點。有一點需要注意，如果股價向上突破頸線時，成交量并沒有配合放大，就要想到這很可能是一個假突破，這時投資者要逢高賣出股票，先退出觀望，以免股價繼續大幅下跌。頭肩底形成的過程用時越長，其表達的股價反轉的可信度也就越高。
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底部形態的確認技巧
在運用底部形態的炒作過程中，決定成敗最關鍵的因素是辨別底部形態的可信程度。對于底部形態的可信程度，投資者需要關注以下幾點：
第一，莊家坐莊受成本的時間限制，無法在長期走勢中做圖騙線。所以，越是形成時間跨度長的底部形態，可信度越高，越容易形成歷史性的底部。如圖3-6所示。
圖3-6 筑底時間較長的底部形態
第二，小盤股容易被莊家控盤，所以，大盤股的底部形態相對而言比小盤股的底部形態可靠；指數的底部形態往往比個股的底部形態更加可信。
第三，底部形態構筑成功后，在右側的上漲過程中，如果伴隨成交量溫和放大的，較為可信。而無量配合的持續上漲，往往預示著莊家已經控盤。這種底部形態是否可信，還要結合其他分析手段進行確認。第四，底部形態的構筑過程中，如果有些不規則形態，往往是一種自然形成狀態，比較可信。反之，若底部形態太過完美，很有可能是陷阱，投資者需要謹慎操作。
就底部形態來講，投資者需要把握“四個到位”。所謂四個到位，是指成交量的萎縮到位、股指的調整到位、技術指標的超賣到位以及熱點的冷卻到位。其中，成交量的萎縮到位是指成交量隨著大盤的回落而急速萎縮，并不時地出現地量。然而，地量并不能決定股市一定調整到位。如果股指繼續下跌，而成交量在創出地量后開始緩慢地溫和放量，成交量與股價之間形成明顯的底背離走勢時，才能說明成交量調整到位。至于股指的調整到位，在強勢市場中可以通過波浪理論或者黃金分割率進行測算，但在弱勢調整中，只能通過觀察市場做空能量進行估算。當做空動能趨于衰弱的情況下，指數就會達到跌無可跌的地步。而技術指標的超賣到位，是根據多種指標在同一時期中在月線、周線、日線上同時發生底背離進行綜合研判的。另外，熱點冷卻到位中的熱點其實是指前期的莊家熱點，熱點板塊的調整到位，將會起到穩定市場重心的作用。前期主流板塊的成功探底，也有助于調整行情的早日結束。
此外，對于底部形態構筑堅實的板塊，投資者要密切加以關注，至于底部形態構筑得是否堅實可靠，主要可以從以下兩方面進行判斷：第一，通過成交量進行研判。只有放量的個股，才能確認底部形態的可靠程度，將來才有大幅漲升的希望。第二，底部形態的構筑時間。特別要關注那些底部形態形成時間長，近期又沒有隨大盤一起破位的股票。對這類有完好底部形態的個股，投資者不必急于過早介入，應該等待其已經正式啟動時，合理把握時機，準確及時地出擊，這樣可以最大限度地提高資金利用效率，以免在一些啟動過晚的個股中耽誤了牛市行情的機遇。
在實戰中，一旦投資者遇到底部形態，那么在進行確認的時候，還應謹記以下幾點：首先，不要指望抄最低點。大部分投資者認為反彈即底部，搶反彈是高風險的行為。因此等待底部形態成熟后再大量買進，以免在跌勢中被低點套牢。其次，不要迷信底部量。價跌量縮，大家都知道，但量縮了還可以再縮。所以應等待大盤指數走穩后，六日均量連續3日迅增才能確認。另外，不要認為底部是一日。俗話說“天價三日低價百日”就是這個道理。一般來說，底部有幾種形式。W形底及圓弧底是較為常見的底部，絕不要去搶V形底，因為V形底經常就是一個右肩，一旦買入就有會被套住的可能性。
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抄底策略
所謂抄底，是指以某種估值指標衡量股價跌到最低點，尤其是短時間內大幅下跌時買入，預期股價將會很快反彈的操作策略。在股市中，買最便宜的股票是所有投資者都向往的投資機遇，更是價值型投資者信奉的盈利模式。但是，究竟什么樣的價格才是“最便宜”，或稱“底”，并沒有明確的標準。抄底往往是對已經發生在最低點買入的描述，但很難判斷未來什么樣的點位是底部。此外，有些股票價格快速下跌并不是因為低估，往往是因為公司基本面確實發生了問題，如果在這個時候買入，不僅股價不會很快反彈，相反，在基本面未明了前還有進一步下跌的可能。因此，投資者在抄底的時候，就需要講究一定的策略。
事實上，抄底并不是一件容易的事情。成功抄底更有“三難”：時機選擇難、品種選擇難、策略選擇難。時機選對，再差的股票也會漲；時機選錯，再好的股票也會跌。大盤從高點下來，何時觸底無人能知。唯一有效的是，根據自身風險承受能力選擇抄底時機。
具體來講，投資者在抄底的時候，應考慮以下幾點操作策略：
第一，分批抄底。從穩妥出發，分批抄底較適宜，即事先訂好計劃，每當大盤和個股下一臺階，就買入一定數量的目標品種，直至預期中的底部出現，完成全部建倉。需要注意的是，分批抄底時先買誰、后買誰要視個股表現而定。一般情況下，首批買入的是先于大盤和個股調整、打算買入的品種中跌幅最大的股票，第二批、第三批買入時，依次類推。如圖3-7所示。
圖3-7 分批抄底建倉
第二，保持足夠的倉位。無論是高位重倉或滿倉、跟著市場一路下跌的投資者，還是高位減倉后空倉、輕倉的投資者，當底部出現時都需要保持足夠的倉位。投資者可以抓不住最強勢品種，但不能讓資金閑著。而且，投資者需要樹立防踏空的意識。如果在“牛末熊初”，持股不動是不明智的，那么在暴跌已經發生、極有可能“熊去牛來”的情況下，割肉輕倉才是最不明智的。因此，若股價已經處于底部區域，投資者需確立強烈的倉位意識，牢記“倉位也是硬道理”這一投資真諦。
第三，捕捉合適目標個股。抄底的個股選擇有三種方式：追擊強勢股。追擊強勢股要注意兩點，一要在第一時間追進，一旦看準目標就及時下手；二要一次性買入，若分批建倉、越漲越買，會增加持倉成本，輕則影響收益，重則不盈反虧。低買備選股。相比追擊強勢股，較實惠的方法是低買備選股，即抄底前精選幾只熟悉的待買股票，擬好待買時機、品種、價格和數量，伺機買入。有了周密計劃，操作就能有的放矢。在低位買入曾在高位逃頂時賣出的股票，是抄底最穩妥的方法，即既不追強勢股，也不開新倉位，而是仍接回逃頂股。操作時要做到兩個不變：一是品種不變，即專門買回逃頂時賣出的股票；二是數量不變，即當初逃頂時賣出多少，抄底時就買回多少。
第四，通過技術面予以研判。歷史行情證明，市場的大型底部也是可以從部分技術指標上得以印證的。比如，當周線圖表上的一些技術指標，如MACD、KDJ等出現低位背離現象時，往往意味著部分長線資金開始進場吸納股票，由此也導致了技術指標并不隨著股價繼續下跌而下跌。此外，當日線、周線以及月線等短期、中期、長期指標同時發出見底信號時，投資者就要密切留意后市運行方向；如果周線、月線等中長期指標表現不好，但日線等短期指標開始走穩時，市場可能在短期內面臨反復，但市場的中長期走勢仍舊需要觀察。另外，在牛市中，當目標股票技術系統的月線KDJ指標、周線KDJ指標、日線KDJ指標，即所有周期的指標均在20以下低位全部金叉共振向上攻擊發散時，是千載難逢的買進機會。
第五，關注漲停。底部放量的第一個漲停板，是買入股票的最佳時機，無論是從短線還是從中線來看，都會有很好的獲利機會。
一般而言，抄底后大盤和個股出現上漲，這是所有抄底者都希望看到的結果。對中長線投資者來說，無論大漲或小漲，都可以持股不動，耐心持有、靜觀其變；對于堅持波段操作的投資者來說，可以找高點分批獲利了結，變賬面盈利為實際收益，待大盤和個股再次回落，再行二次抄底。
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