前言

《財富管理全球經驗》是中國理財師職業化發展聯合論壇（以下簡稱“中理職聯”）繼《中國理財師職業生態·2018》后的又一力作。

中理職聯是由中國當前第一線的理財師自發形成的一個專業論壇。該論壇希望集全行業之力，自下而上地研究討論理財師行為規范和專業化標準的理財服務模式；借鑒不同國家、地區的發展模式，集行業領先從業者之經驗和思維方式；結合監管環境的變化，以行業自律推動中國金融消費者權益的保護，加強社會公眾對理財師職業價值的認同；提升理財師職業認知度和榮譽感，幫助理財師明確專業化發展的方向和專業能力的提升。

本著上述宗旨，中理職聯于2017年開展了對全行業理財師和理財人群的問卷調查活動。2018年在機械工業出版社出版了《中國理財師職業生態·2018》一書，分別就“當前理財師基本情況概覽”“當前中國理財人群的基本特征”“理財師對自身職業的主觀認知和客觀環境的差異性比較”“理財師職業生涯發展展望”“行業發展展望和期待”5個方面展開分析和陳述。《中國理財師職業生態·2018》通過對全國性的理財師職業生態樣本進行交叉比較，梳理了不同年資、不同服務機構、不同地域的理財從業人員對行業現狀和發展趨勢的感知，為成功理財師群體“畫像”，進一步展現了中國財富管理行業的現狀。該書出版后，獲得了行業內外的高度評價，被稱為“當代中國財富管理行業的《清明上河圖》”。

對當前中國國內理財師職業化生態的調研，使我們發現行業潛在的諸多問題。例如，絕大多數財富管理機構及理財師還是以“賣產品、拿傭金”的商業模式展業；個別板塊的理財師士氣相對低落，理財師的工作方式有待改進，客戶黏性尚待進一步增強。同時，希望能為客戶提供綜合財富管理服務的理財師對進一步加強和完善行業監管措施提出了自己的期待。

2018年，在外有資本市場系統性風險、內有資管新規所帶來的短期陣痛中，不少財富管理機構和個體理財師都面臨困難，相當一部分理財師對行業發展方向和自身職業生涯發展前景產生了困惑和焦慮。

正是在這樣的大背景下，中理職聯行業發展研究小組展開了“境外財富管理行業發展”調研工作，并對主要研究成果進行梳理，最終形成本書。我們希望，通過對部分發達國家和地區財富管理行業發展歷程的研究，了解促進行業發展的必要元素、外部環境、經驗及教訓，以此幫助中國理財師群體發現行業發展路徑的線索，重新點燃對行業發展的希望，并為此做好充分的準備。

在本次調研工作中，我們認為有幾個比較重要的發現值得深思。例如，對比行業發展的歷程，中國財富管理行業當前所處的發展階段；在行業發展過程中，行業先進力量迸發出的巨大力量；政府監管對財富管理行業發展的引領作用，以及行業組織在人才培養、職業標準方面的作用。

在本次調研中，“理財規劃行業”（Financial Planning Industry）是一個出現頻率非常高的關鍵詞。在理財規劃行業出現之前，客戶普遍從銀行職員、投資顧問、保險從業人員和稅務會計師等傳統財務顧問處獲得咨詢服務和建議，而傳統財務顧問在產品銷售和服務營銷過程中獲得了巨大的利益，成為既得利益者，并出于自身的發展需求和利益忽視了客戶體驗和權益等。這與中國財富管理行業當前的特點相似。由此可以判斷，中國財富管理行業正處于早期發展階段。

正如我們在《中國理財師職業生態·2018》一書中所談到的一些行業現象，當前中國財富管理行業主要還是作為金融產品的銷售渠道而存在的，而絕大多數市場參與者也以“賣產品、拿傭金”作為主要的商業模式。而在此過程中，金融機構更為看重的可能不是客戶的需求和權益，而是自身發展的需求和利益。在以產品銷售為導向的業務模式中，不僅客戶的權益無法得到充分保障，理財從業人員也被視為產品銷售人員。在越來越大的業績指標壓力面前，理財從業人員往往“動作變形”，將工作重心放在產品銷售環節，而不是放在為客戶提供綜合財富管理服務環節，最終導致專業能力的不足和專業價值的缺失。

以上這種情況在發達國家和地區的財富管理行業發展過程中也都曾出現。在這樣的環境中，無論是客戶，還是從業人員，都對市場機制感到失望，從業人員更是對行業發展充滿了疑惑和焦慮。但在這種困境中挺身而出、發出變革吶喊的，恰恰是來自行業一線的從業人員。本調研報告的美國篇介紹了業內被認為促成了美國（乃至全球）現代財富管理行業誕生的“芝加哥十三人會議”，以及由這場會議引發的一場行業革命。

“芝加哥十三人會議”不僅提出了“金融服務專業化”的行業發展命題，還成立了向符合專業和道德規范資質的理財顧問提供認證的行業協會，并建立了一個提供該認證的教育機構——國際金融咨詢學院，該機構是目前全球最重要的理財規劃師認證之一的國際金融理財師（Certified Financial Planner?，CFP?）的前身。

隨著理財師專業化標準的制定以及CFP認證制度在全球范圍內的快速推廣，綜合理財規劃服務的概念異軍突起，各國的傳統財務顧問也逐步轉型，從為客戶提供單個領域產品或服務延伸到綜合型的理財規劃服務，形成了各國的理財規劃行業。

這一行業發展過程中的巨大變化起始于扎根一線的行業先進力量，這說明任何一個從業者都不應該妄自菲薄。在尋求行業發展方向的道路上，其實從來都不是一個人在踽踽獨行，把每一個不愿隨波逐流、有獨立思考能力的人和每一份對行業發展的情懷匯聚起來，就會迸發出巨大的力量。今時今日，中國財富管理行業正需要這樣的行業先進力量！

在本次調研中，我們既看到了行業組織（包括專業認證機構）在行業發展過程中的積極作用，也看到了當行業組織成為既得利益者的時候有可能把自身的利益放在行業發展需求之前的現象。本書澳大利亞篇提到了澳大利亞最大的理財師自律組織——澳大利亞理財規劃協會（FPA）在行業出現大量負面事件情況下的反應，以及和澳大利亞兩個主要財務會計師機構因理財師認證標準方面的異見而各據山頭的情況，最后由立法機構和政府出面。一方面，通過立法進一步加強了對金融服務體系的監管；另一方面，成立了澳大利亞財務顧問標準和道德操守管理局，統一負責制定理財師教育和培訓標準，并監督道德操守準則執行情況。

鑒于中國目前分業經營、分業監管的金融監管模式，以及行業自律組織和民間組織的管理模式，雖然已經存在幾家在業內有一定影響力的理財規劃師認證機構，但并不存在財富管理的行業組織。隨著財富管理行業的進一步發展，理財師認證機構的增量發展是必然趨勢。由此我們認為，由政府成立專門機構統一制定理財師教育和培訓標準，并監督理財師道德操守準則和行為規范的執行情況，是未來中國財富管理行業監管的一個重要環節。

政府對財富管理行業的監管，是本次調研活動的重中之重。從本調研中發現，在對行業進行監管的同時，大多數發達國家和地區的政府監管對財富管理行業更加健康有序的發展起到了引領作用。

本書英國篇中還提到，英國金融行為監管局（Financial Conduct Authority，FCA）的成立，并以“在消費者的利益基礎上促進有效競爭”為監管目標，相較于傳統上一直將“風險”作為金融監管核心目標的做法，是一次重大的進步。因為“在消費者的利益基礎上促進有效競爭”的宗旨明確了金融消費者的信心才是金融體系長期健康發展最重要的基礎，并從消費者使用金融服務的需求和便捷性、金融服務機構的替代性、進入金融服務領域的便捷性以及競爭是否有助于創新來考量“競爭”這一目標。

無獨有偶，澳大利亞篇對澳大利亞聯邦政府和立法機構對金融服務行業的兩次重大改革進行了介紹。這也讓我們深感，在行業參與者（無論是金融機構、行業組織，還是從業人員）深陷既得利益的泥沼不能自拔、廣大金融消費者權益無法得到保障、行業聲譽面臨危機的情況下，政府和監管單位是行業健康發展過程中不可或缺的保障。尤其是在20世紀90年代以后，澳大利亞聯邦政府始終以金融消費者權益保護為準繩，對市場和行業的發展保持高度敏感：當發現第一次金融服務改革的效果不如預期時，及時進行了第二次大規模改革，提出了新的、更高的要求，并將此次改革命名為“金融服務的未來”。這些在本次調研過程中的發現讓我們深感“目標決定方向”“綱舉目張”的樸實道理，只有真正保障了金融消費者的權益，財富管理行業才有未來。

本書介紹了英國、美國、澳大利亞、瑞士、新加坡以及中國香港地區的金融業，列舉了這些國家和地區金融監管的特點及在財富管理領域的監管措施，并探討了財富管理行業和理財師的職業生態。

受限于我們自身的水平和能獲得的資料，本書所展現的僅僅是這些國家和地區財富管理行業發展歷程的“九牛一毫”，但我們還是抱以極大的熱忱完成了這項在開始時看起來“不可能完成的任務”。這里傾注了中理職聯全體執行委員、核心群成員（尤其是中理職聯行業發展研究小組全體成員）的巨大熱情和對行業健康發展的殷切希望。在本書即將出版之際，感謝參與撰寫工作的中理職聯行業發展研究小組的成員劉技學、王偉強、林瑩琬、張智怡、林盛俊，特別感謝此次應邀參與美國篇撰寫工作的Dr.Rachel Bi（畢倩雯博士）和參與瑞士篇撰寫工作的Dr.Felix Horiacher（費利克斯·霍拉赫博士），同時感謝在本書編寫過程中提供了無私支持的南京石榴詢財的南小鵬，蘇州經緯仁合的陳方、李倞，上海融義財富的陸曉暉，資深理財師龔惠風，杭州麥策金融，鑫管家理財師平臺以及以極高的專業度參與本書編輯工作的機械工業出版社的編輯們。向所有為這項工作付出心血和努力的理財師致敬！

我們希望這份努力能為中國財富管理行業監管政策的制定做出也許是微不足道的貢獻。隨著客戶綜合財富管理需求的日漸旺盛，以及理財師出于自身職業生涯發展的需求以更加綜合、優質的財富管理服務提升對客戶的影響力，中國財富管理行業必將迎來新的發展篇章。正所謂“他山之石，可以攻玉”，發達國家和地區財富管理行業在發展過程中曾經遇到的問題，中國財富管理行業也可能會遇到，而他們為解決這些問題所付出的努力和制定的法律、政策，也會給我們帶來啟發和思考。

我們更希望這份努力能為迷茫中的一線理財師帶來啟發。眼前的一些行業現象，也許不是我們想要的，但不符合客觀規律的現象終究會被歷史所淘汰。資管新規的出臺，讓我們看到了很多希望，但行業發展也會有它的慣性，此時更需要我們抱有足夠的信心。在我們的職業生涯中，只要能堅定地以職業操守和自律守住執業底線，追求以專業的財富管理核心能力體現自身的專業價值，以客戶為中心，以服務為導向，我們就會成為推動行業健康發展的先進力量！

2021年9月