第一部分 數字普惠金融熱點業態聚焦

滲透生活的消費信貸助力平滑消費還是透支未來？

黃曉迪 曾燕

摘要

本文研究了在消費金融蓬勃發展的背景下，消費信貸對平滑消費和透支未來的影響，提出了促進消費信貸助力平滑消費與避免透支未來的具體建議。首先，梳理了消費金融蓬勃發展的現狀及其喜憂參半的社會經濟影響。其次，闡述了適度消費信貸有助于平滑消費。再次，分析了過度消費信貸容易導致透支未來，給出了促進消費信貸發揮平滑消費的積極作用與削弱透支未來的消極影響的政策建議，包括健全征信體系和落實消費金融“場景化”等。最后，總結了適度消費信貸有助于平滑消費、過度消費信貸易導致透支未來對經營信貸的啟示。

近年來消費金融[1]蓬勃發展，為廣大消費者提供了方便快捷的消費信貸產品和服務。消費信貸[2]已滲透到生活的方方面面——從住房、用車，到電腦、手機，甚至買衣服、看電影都可以分期付款。25歲的劉某在天津一家創業公司擔任行政助理，2018年她用招商銀行信用卡刷了一臺聯想筆記本電腦，2017年用螞蟻花唄分24期購買了一部華為P10手機，甚至報名滬江網校的日語課也用的是6期分期的京東白條。[3]消費信貸的觸角已延伸到人們生活的許多角落。

消費信貸成功地幫助許多消費者實現了消費平滑。例如，律師吳某十分熱愛旅游，雖然他工資并不低，但動輒上萬元的出游費用也讓他有些為難。2017年“十一”假期吳某在“去哪兒”旅行網預訂往返機票和酒店住宿時選擇了12期分期。分期付款減輕了吳某的用錢壓力，避免了消費的太大波動，平滑了消費。[4]

然而，消費信貸也“誤傷”了不少消費者，導致他們透支了未來。例如，初入職場28歲的曲某還在用工資一點一點地“填窟窿”。在北京讀研期間，她每月在花唄上動輒花費數千元。因為當時沒有固定收入來源，她每月只能還款最低額度，剩余部分自動轉下月收利息，如此“滾雪球”。[5]許多消費者都有類似的情況，在使用消費信貸時看似瀟灑，卻在不知不覺中透支了自己的未來。

通過上文的案例，我們可以看出消費信貸的影響因人而異，可謂“幾家歡喜幾家愁”。隨著消費金融的蓬勃發展，消費信貸與人們的生活越發緊密結合，在社會經濟中的地位也日益凸顯。那么，消費金融的蓬勃發展究竟對經濟社會有何影響？其中，消費信貸對平滑消費和透支未來的具體影響又是怎樣的？我們應當如何發揮消費信貸平滑消費的積極作用，削弱其透支未來的消極影響？消費信貸影響平滑消費和透支未來對經營信貸又有何啟示？下文將探討上述問題的答案。

一 消費金融的蓬勃發展喜憂參半

近年來消費金融發展勢頭迅猛，發展前景可期。第一，消費金融市場需求強勁噴發。人們“日益增長的美好生活需要”讓消費信貸大受歡迎，2018年消費貸款達37.8萬億元。[6]第二，消費金融機構紛紛涌現，逐漸形成銀行、消費金融公司、互聯網消費金融平臺、電商消費金融等多方林立的局勢。第三，從2018年下半年開始，國務院和銀保監會紛紛釋放出積極的政策信號，鼓勵發展消費金融，促進消費信貸模式和產品創新。[7]第四，消費金融仍有較好的發展潛力，尤其是以購物分期為代表的短期消費貸款。2018年我國以住房按揭貸款為主的中長期貸款約為短期消費貸款的3.29倍。[8]中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛指出，這一比例遠遠高于美國等成熟市場，未來隨著市場的發展和升級，短期消費信貸還有不小的增長空間。[9]

但是，在這一派欣欣向榮的景象下也出現了一些不和諧的音符，一些風險隱患開始在人們身邊初顯苗頭，逐步積累擴大。那么，消費金融的蓬勃發展究竟對社會經濟有何影響呢？對于這個問題，我們需要辯證地看待。

（一）消費金融蓬勃發展之“喜”

正如前文中所提到的，消費金融的蓬勃發展幫助一些消費者平滑了消費，提高了效用。不僅如此，消費金融的蓬勃發展還有諸多“可喜之處”。

首先，消費金融的蓬勃發展為更多的群體提供了消費信貸服務。2009年以前人們對消費信貸的認知可能還停留在房貸、信用卡以及銀行較為嚴苛的申請條件（固定收入證明、抵押、擔保等）。2009年，銀監會發布了《消費金融公司試點管理辦法》，隨后我國首批4家消費金融公司應運而生。其后互聯網消費金融平臺等相繼涌現，與之伴隨的是不斷放低的信貸門檻。受益于“無抵押、無擔保”的寬松條件，被排斥在銀行大門之外的人們開始越來越多地獲得消費信貸。例如，只要芝麻信用滿600分，有實名認證、支付寶活躍度和一定的支付寶余額，消費者就可以開通螞蟻花唄。北京某大學的大三學生王某說，他周圍90%以上的大學同學都使用過消費信貸。[10]

其次，消費金融的蓬勃發展促進了消費的優化升級[11]。消費金融促進了“品質化、個性化、體驗式”[12]的消費升級。例如，消費金融幫助肖女士一家提升了生活品質。新購的住房裝修完后，肖女士一家資金已十分緊張，但是剛有了孩子的肖女士仍想提升生活品質。通過海爾消費金融12期免息的“0元購”，她購入了海爾旗下令她心儀已久的“雙子云裳”洗衣機。這款洗衣機可將大人與孩子的衣服分開洗，提高了肖女士一家的生活品質。[13]再如，消費金融覆蓋了旅游、文化、教育、體育、健康、醫療等多領域的消費場景，線上線下結合日益緊密，滿足了消費者“個性化” “體驗式”的消費升級需求?！?0后”的曉某剛開始工作沒多少積蓄，但通過申請招商銀行的消費信貸產品“薪享貸”，已經實現了環游歐洲的愿望。[14]田長海和劉銳（2013）、溫雪等（2018）研究表明，消費金融的蓬勃發展的確對消費升級有促進作用。

最后，消費金融的蓬勃發展在一定程度上擴大了內需，拉動了經濟增長。近年來我國GDP增速節節下降，2018年已跌至6.6%?，F如今消費作為拉動經濟的“三駕馬車”[15]之一，已經取代投資成為經濟增長的第一拉動力，2018年消費對GDP增速的貢獻率是76.2%。[16]這其中蓬勃發展的消費金融功不可沒。在一定程度上，消費金融的蓬勃發展刺激了消費需求的釋放。許多學者的研究發現消費信貸的確對消費有正向影響（李廣子、王健，2017；李佳等，2018；李江一、李涵，2017；溫雪，2018）。

由此可見，消費金融蓬勃發展對社會經濟產生了許多積極影響。但是消費金融的蓬勃發展是否百利而無一害呢？答案是否定的。

（二）消費金融蓬勃發展之“憂”

消費信貸是一把“雙刃劍”。除了上述積極影響外，消費金融的蓬勃發展也暴露出一系列問題，令人擔憂。除了前文提到的消費信貸可能會使部分消費者透支未來，消費金融的蓬勃發展還帶來了其他一些風險隱患。

首先，消費金融的蓬勃發展助長了“隱形貧困人口”的超前消費行為，超出了其經濟承受能力。什么是“隱形貧困人口”——朋友圈里曬旅游照、住星級酒店、用最新蘋果手機，但實際上卻沒有儲蓄，還可能是“房奴” “車奴” “卡奴” “花唄奴”的人群。武曉偉等（2018）指出，“隱形貧困人口”指看起來每天有吃有喝，但實際上是非常窮的人。他們的研究還表明，這一名詞總結出一些人群收入與消費不均衡的尷尬境地。例如，從事游戲行業的趙某在2018年支付寶消費共8萬元，領先96%的同齡人，飲食消費超2萬元，交通出行、文教娛樂也超3萬元，其中90%以上都是用螞蟻花唄支付的。他看似實現了“賬單式小康”，卻在用稅后8000元的月收入支撐著多則上萬元的月負債。趙某自嘲自己是工資的中轉站，錢剛發到手中就要拿去還款。[17]廣州白領姚某也面臨著同樣的情況，盡管一個月的固定債務達7000元，但在2019年2月14日的情人節她還是用信用卡透支了一臺價值2000元的游戲機送給男友。姚某表示自己工作三年，不但沒有存款，反而處于負債狀態。[18]據智聯招聘《2018年白領滿意度指數調研報告》的數據，兩成白領與姚某一樣欠下債務。

其次，消費金融的蓬勃發展衍生了虛假宣傳、過度誘導等亂象，社會影響惡劣。一方面，變相收費、刻意隱瞞收費信息等行為屢見不鮮。北京消費者胡某于2018年5月欲購買一部價值3000多元的手機。手機店的店員告知他，通過某消費金融平臺分期付款不需要很高的利息。但是胡某簽合同時還沒來得及查看還款方式、每月還款金額等信息，店員就把合同全部拿走了。據店員介紹只需還3600多元，最后胡某發現實際需還款5500多元。[19]另一方面，“現金貸”“校園貸”“套路貸”等亂象頻發。“滴滴順風車命案”司機被爆背負多筆現金貸，[20]早在此前就有因“校園貸”致使大學生跳樓身亡的慘劇發生，[21]此類新聞屢見報端?！靶@貸”等現象也引起了政府的重視。[22]再次，消費金融的蓬勃發展使隱私泄露的信息安全問題更加嚴重。不少消費者明明沒有貸款，卻被催收電話、短信頻繁騷擾。個人信息被泄露、身份信息被盜用等一系列問題讓消費者不堪其擾。2018年，在江蘇某醫院工作的趙某陸續收到某分期平臺的催款短信，但他從未注冊過，也未在該平臺購買任何商品，之后投訴無果。[23]還有后果更嚴重的案例——巴彥淖爾的于某反映，他的身份證被人盜用在呼市武川縣農村信用合作聯社貸款5萬元且至今逾期，導致他申請房貸、信用卡等都屢屢碰壁。[24]

最后，消費金融的蓬勃發展可能引發系統性金融風險。殷劍峰和王增武（2018）研究發現，美國次貸危機發生的五年前（2002—2007年）有一個重要前兆——居民部門的債務規模上升了39%。對比過去的五年（2013—2018年），我國居民部門債務規模上升了58.55%，是美國的1.5倍。[25]中國人民銀行的《中國金融穩定報告（2018）》指出，我國居民部門債務風險目前總體可控，但債務積累過快需予以關注。消費金融的迅猛發展在居民債務增長中扮演了不可忽視的角色。在2013—2018年期間，消費信貸在居民部門債務中的比重越來越高，消費貸款占住戶貸款的比例從65.37% 增長到78.92%。[26]因此，我們需要高度警惕消費金融的過快發展可能引發的系統性金融風險。

總的來說，我們需要客觀看待消費金融蓬勃發展的這一現象。一方面，它能夠幫助一些消費者平滑消費，為更多的群體提供消費信貸服務，促進消費優化升級和拉動經濟增長。另一方面，消費金融的蓬勃發展也使部分消費者透支了未來，助長了“隱形貧困人口”的超前消費行為，衍生了行業亂象，加重了信息泄露問題，還可能引發系統性金融風險。下文將聚焦探討消費信貸對平滑消費和透支未來的影響。

二 適度消費信貸有助于平滑消費[27]

前文總結了消費金融蓬勃發展的影響是喜憂參半的。在諸多積極影響中，本文主要關注消費信貸對平滑消費的積極影響。孫從海（2003）指出，根據流動性約束理論[28]，消費信貸有助于平滑消費（前提是適度的消費信貸）。那么是什么掣肘了消費平滑？消費信貸在平滑消費中起到了什么作用？

（一）流動性約束[29]掣肘消費平滑

根據持久收入假說[30]，平滑消費是個體獲得一生最大幸福（最大效用）的最優決策。經濟學中理性人的目標是一生效用最大化，即獲得最大的終生“幸?！??！靶腋！钡闹苯芋w現就是消費，[31]并且人們希望消費是確定的（大多數人是風險厭惡的）。因此，個體在考慮多期決策時，最優決策是根據個體的持久收入進行跨期資源配置以使消費保持平穩，避免太大的消費波動。通俗地說，一個理性人應將自己一生的收入總和平均到每天來花，就能獲得一生的最大“總幸?！薄?/p>

但是人們在追求美好生活和消費平滑時會受到流動性約束的掣肘。2018年是我國改革開放40周年，人們“美好生活需要”日益增長，但是購房、享受生活，以及抵御風險等需求都會伴隨著流動性約束。

首先，巨大的房貸壓力收緊了消費的流動性約束。如今我國房價仍然居高不下，住房自有率卻高達90%，遠遠高于美國的64%。[32]2018年，以住房抵押貸款為主的中長期貸款占住戶貸款的60.53%。[33]購房開支的驟增透支了部分居民的消費能力，對消費形成了較強的流動性約束。[34]“房奴”在生活中比比皆是，尤其是年輕人。月供“壓力山大”的小顏，每個月工資8000元，公積金每月只有2000元，而月供是6600元。她表示有時還需要家里的接濟，比如自己買了個新手機，當月就入不敷出了。[35]

其次，消費金融刺激下的“消費狂歡”加劇了流動性約束。除了火爆的“雙十一”,[36]還有“雙十二”“6·18年中購物節”“3·8女王節”……“亂花漸欲迷人眼”的“消費狂歡”，掀起了全民購物的熱潮，同時也加大了消費者的流動性約束，“剁手黨”“吃土黨”成為許多年輕人的自嘲。財務吃緊的窘境令許多消費者“購物剁手一時爽，回看余額兩行淚”，難以做到消費平滑。

最后，復雜的背景風險帶來的沖擊也會收緊流動性約束。收入風險、失業風險、健康風險、死亡風險等帶來的沖擊都會收緊流動性約束，對家庭和個體的消費和福利造成很大的影響（齊良書、李子奈，2011）?！?0后”小夫妻小余和小黃兩人的月收入約1.6萬元，月供約7000元，小日子過得還算有滋有味。但是自2018年下半年開始，兩人都職場失意，收入急劇下滑4000多元。收入風險帶來的沖擊使小兩口只能縮衣節食、放棄精神享受。[37]

由上述分析可知，平滑消費對人們獲得幸福十分關鍵，但是流動性約束卻在許多方面阻礙和制約了消費的平滑。那么，消費信貸對掣肘消費平滑的流動性約束有何影響？消費信貸在平滑消費中能夠起到何種作用？

（二）適度消費信貸有助于放松流動性約束

流動性約束掣肘了消費平滑，而適度消費信貸能夠放松消費者的流動性約束。不同的消費信貸產品在不同的消費場景中都能夠發揮這一作用。

適度的消費信貸有效緩解了流動性約束，從而平滑了消費（孫從海，2003）。首先，住房貸款有效緩解了購房的流動性約束，分期付款的使用能夠讓消費者在買到住房的前提下，使個人和家庭的消費相對平滑。其次，消費信貸能夠緩解因“消費狂歡”的短期密集支出帶來的流動性約束?，F如今各種購物節成為消費的狂歡，卻也成了消費信貸的“主戰場”，消費信貸在各種購物節大行其道。2018年“雙十一”，京東白條累計提額達800億元，每人平均提額3126元；[38]花唄也是許多消費者排第一位的支付選擇，花唄更給了十次提額的機會。消費信貸為“剁手黨”緩解了流動性約束，使其能夠將短期內的密集支出平攤在每個月，從而平滑了消費。最后，消費信貸緩解了各種風險、沖擊造成的流動性約束。以健康風險為例，據融360的數據，13.27%的消費者使用消費貸款是為了給親人治病。[39]2017年，亞心醫院聯合東亞銀行在湖北省首次推出“醫療消費貸款”。患者的親屬在提供收入、房產、診斷證明等相關材料后，即可申請3萬—20萬元的低息貸款，有效緩解了患者及其家庭的流動性約束。[40]

相比于放松流動性約束的其他方式，消費信貸因其諸多優點而備受青睞。除了消費信貸可以放松流動性約束，楚克本等（2018）研究發現，社會保障體系等外部保障機制以及向親戚、朋友借錢等內部保障機制，也可以放松流動性約束從而平滑消費。但是消費信貸因為其特有優勢而深受人們喜愛。首先，消費信貸不用負擔人情債，因此有八成消費者借錢首選消費信貸。[41]在北京某媒體工作的李某就認為，消費信貸避免了向親朋好友伸手借錢的尷尬。[42]其次，消費信貸無抵押擔保、審核批準速度快。中國工商銀行的超短期消費信貸“急用錢”的宣傳語就是“急用錢嗎？3秒到賬，無須等待”。該產品具有隨借隨還、期限最短為1天的特點，這是為了方便服務超短期內無法周轉資金的工行信用卡客戶。[43]最后，消費信貸申請方式靈活、手續便捷。2018年廣東省農信聯社發布的互聯網首款消費信貸產品“悅農e貸”，是與阿里云戰略合作的創新成果?！皭傓re貸”在廣東農信手機銀行可獲得“一站式”、純線上的貸款服務，涵蓋貸款申請、審批、簽約、放款全流程。這款產品安全、便捷、快速，在佛山農商行等試行期間，就獲得了客戶一致好評和廣泛贊譽。[44]

由此可見，適度消費信貸能夠起到放松流動性約束從而促進平滑消費的作用。值得強調的是，只有適度的消費信貸才可能發揮這一積極作用。與之相反，過度的消費信貸則會帶來許多消極影響。下文我們主要關注過度消費信貸容易導致透支未來的消極影響。

三 過度消費信貸易導致透支未來

適度的消費信貸有助于平滑消費，然而過度的消費信貸不僅不能平滑消費，還會產生過猶不及的惡果——透支未來。那么，哪些因素會影響過度消費信貸透支未來？過度消費透支未來又有哪些具體危害？

（一）過度消費信貸透支未來的影響因素

究竟是什么因素導致了過度消費信貸行為，從而產生了透支未來的惡果？本文認為，過度消費信貸透支未來的影響因素可從國家、行業和消費者三個層面探析。

在國家層面，影響過度信貸透支未來的因素主要包括信用體系和消費文化。一方面，我國信用體系尚未完善。雖然我國的信用體系建設已經卓有成效，但是不可否認，目前還尚未健全。由于信用“信息孤島”并未被完全打破，“多頭借貸”“以貸養貸”過度借貸等行為并未得到完全約束。小孔在大學時因為貪圖享受、過度消費信貸，走上了“以貸養貸”的道路，共在72家網貸平臺上貸了款。2018年，他剛剛大學畢業就被300萬元的債務纏身，不堪其苦。[45]直到2018年1月，央行受理了百行征信的個人征信業務申請，旨在將孤立的、隔絕的信用信息渠道打通。但是，我國信用體系的建設依然在路上。另一方面，如今年輕人的消費觀念發生了明顯轉變，社會消費文化不同往日?！跋硎芟M，活在當下”是很多年輕人的態度。改裝全進口Minicooper汽車、購買上萬元的日本限量版鋼筆。據《天府早報》報道，對于2018年走進大學校園的首批“00后”大學生，電腦、手機、平板早已成了“老三樣”，而數碼相機、藍牙耳機、智能手表的“新三樣”逐漸成為“標配”。[46]年輕人選擇“對自己更好一些”，更加追求品質生活，喜愛超前消費，卻有很多在不知不覺間就已經發生了過度信貸行為。[47]勤儉節約的傳統消費文化在當今的社會似乎已被漸漸遺忘。

在行業層面，影響過度信貸透支未來的因素主要包括消費金融機構的行為和行業監管的全面性與有效性。一方面，消費金融機構存在過度誘導等不負責任的行為。在政府的大力打壓之下，虛假宣傳、變相收費等行為已有所控制，但是對消費信貸的刺激和誘導仍然存在。無孔不入、鋪天蓋地的廣告宣傳以及層層誘導的界面設置，都令消費者眼花繚亂、心癢難耐。上海青年魯某認為，當購物車裝滿心愛之物，資金又捉襟見肘時，面對唾手可得的消費信貸，很少有人能忍得住。[48]另一方面，行業監管也面臨著較大的挑戰，監管的全面性與有效性會直接影響消費者的過度信貸行為。對消費金融機構來說，監管層既要嚴厲打壓其誘導過度信貸的不當行為，又要鼓勵其促進適度信貸的創新。對于消費者來說，監管層既要管控其不良和過度信貸行為，又要保護消費者的合法權益，促進適度消費信貸。目前，我國消費金融的行業監管已經初見成效，但仍有很長一段路要走。

在消費者層面，影響過度信貸透支未來的因素包括消費者的金融素養、自我控制和心理賬戶[49]作用等。在金融素養方面，很多消費者沒有足夠的金融知識，對消費信貸也是一知半解。信用算力董事長兼CEO張某透露，許多初次借款用戶被納入黑名單是因為他們對還款流程不熟悉。[50]在自我控制方面，過度消費信貸行為更容易發生在自我控制較弱的群體。楊蓬勃等（2014）研究證實了自我控制越強的消費者過度消費信貸行為越少。在心理賬戶等心理因素方面，人們總是將現在的錢和未來的錢割裂來看（不同的心理賬戶），有“目光短淺”的“現時偏好型”效用（Meier and Sprenger,2010）。在花未來的錢時，人們易產生“麻木”的感覺，容易導致過度消費信貸。此外，人們還會對現金和信用卡等支付方式產生迥然不同的心理感受（Raghubir and Srivastava,2008; Soman,2001）。相比于現金，信用卡等消費信貸方式會減少人們消極的心理感覺。例如，趙某稱花唄的數額更多像是數字的加減法，不像是有真實觸感的錢。[51]曲某也坦白稱，用花唄支付時感覺不到心疼，像花的不是自己的錢。[52]

通過上述分析可知，來自國家、行業和個人層面的多種因素都會影響過度消費信貸，從而導致透支未來。那么，過度消費透支未來對消費者有何具體危害？

（二）過度消費信貸透支未來的危害

過度消費信貸透支未來的影響十分惡劣，危害不容小覷。本文將從財富和信用兩方面分析過度消費信貸透支未來的主要危害。

過度消費信貸可能導致透支未來財富。據河南廣播電視臺2018年報道，28歲的農村小伙子小強家庭并不富裕，卻十分愛面子。結婚和裝修房子時花的十幾萬元，其中有八萬元都是他用幾張信用卡透支的。但是面臨著每個月的房貸、車貸以及基本的生活開支，小強逐漸無法支撐債務。在他將信用卡全刷爆、所有朋友都借遍，又在50多個網貸平臺貸款后，債務已經累積到十幾萬元，達到透支財富的極限。最后他還是靠全家人的東拼西湊才還清了債務。[53]因此，若消費者過度消費信貸，不加節制和約束地盲目追求“品質”生活，則可能透支未來的財富。消費平滑的本質是通過跨期配置資源使效用最大化。李佳等（2018）研究發現，如果消費者過度消費信貸會過多占用未來的資源，導致未來流動性約束更緊，產生透支未來財富的惡果。

過度消費信貸可能透支未來信用，影響未來生活。許多消費者由于過度使用消費信貸，造成逾期、違約等失信行為，[54]形成不良征信記錄。這種行為現如今已經越來越無處遁形，而且造成的危害十分嚴重。

一方面，隨著我國信用體系逐步健全，因過度消費信貸而失信的消費者逐漸無法藏身。2018年4月，由央行和發改委牽頭的統一社會信用代碼制度全面實施，形成了完整統一的主體信用檔案。從京東白條的借款額度到共享單車的免押金，“信用網絡”已經覆蓋到越來越多的角落。[55]

另一方面，我國對失信人的懲治力度不斷加大，過度消費信貸導致透支未來信用釀成苦果。過度消費信貸會對未來的出行、教育、就業、養老等方方面面都造成嚴重影響，得不償失。失信人會被國家限制買機票、動車票、高鐵票，甚至買房、炒股以及養老金都會受影響，子女也被禁止上重點私立學校。從2013年10月至2018年12月31日，全國法院累計限制1746萬人次購買機票，限制547萬人次購買動車、高鐵票，限制失信被執行人擔任企業法定代表人及高管29萬余人次。[56]成都法院還聯合教育部規定，失信被執行人子女禁止就讀高收費私立學校。[57]失信人的懲治領域還在不斷擴大，將逐漸覆蓋社會保險、知識產權、科研、醫療、婚姻登記等領域。

通過上述分析可知，過度消費信貸容易導致透支未來的財富和信用，對未來生活、就業等諸多方面貽害無窮。前文還剖析了影響過度信貸透支未來的因素，主要包括國家層面的信用體系、消費文化，行業層面的消費金融機構行為、行業監管的全面性和有效性，以及消費者層面的金融素養、自我控制和心理賬戶作用等?；谝陨戏治觯覀儽憧捎械姆攀?、對癥下藥，有針對性地促進適度消費信貸平滑消費的積極作用，削弱過度消費信貸透支未來的消極作用。

四 引導適度消費信貸、謹防過度消費信貸的建議

消費金融應注重高質量發展方能當下有為、未來可期。消費金融的發展應當注重質量，扎扎實實，穩步進行，方能引導消費者適度消費信貸以平滑消費，避免過度消費信貸透支未來。下文提出了促進適度消費信貸平滑消費、抑制過度消費透支未來的六點建議。

第一，政府需要加快健全征信體系，推進聯合懲戒體系，構建誠信社會。隨著消費金融市場的快速擴張，政府和監管層應當嚴格控制信用風險。一方面，政府應該推動我國零散、孤立的各類消費金融平臺接入百行征信，加快全國統一的征信體系建設，將多頭借貸等不當行為扼殺于襁褓之中。另一方面，政府應該靈活運用多種有效執行手段，繼續推進多層次、全方位聯合懲戒體系，對消費信貸的供給側和需求側雙管齊下，樹立“消費信貸”中“信用”之威嚴。構建誠信社會的過程中，政府需要注意激勵與懲戒并舉，同時合理把握信用數據的獲取和用戶隱私保護的平衡。

第二，政府需要嚴格監管消費金融機構，貫徹落實消費金融“場景化”。近年來出現的“現金貸”“套路貸”“校園貸”等種種亂象，其重要原因之一就是喪失了消費場景，不問貸款用途，或者是一味地縱容不良消費場景。政府需要嚴格監管消費金融機構，將消費金融“場景化”原則落到實處，嚴防無場景套現。同時，政府還需要謹慎控制有限消費場景，把易產生消費沖動的場景排除在外，進行有效的監管和把控。

第三，消費金融機構需要加強行業自律，努力踐行“負責任的金融”?！柏撠熑蔚慕鹑凇辈粌H體現在保障客戶的財產上，更進一步體現在機構能否提供匹配客戶金融能力的服務與產品。[58]“了解你的客戶”是一個十分重要的準則。這個準則對消費信貸尤為關鍵，因為在許多消費場景下“無抵押”“無擔?！薄翱焖佾@得”等特征都加大了風險。因此，一方面，消費金融機構不得刻意誘導過度信貸，不得隱瞞客戶，要根據客戶的收入、金融素養、信用情況等綜合因素進行合理授信、慎重授信、保守授信。另一方面，消費金融機構也需要充分認識到大數據的有偏性和片面性，客觀、謹慎地使用大數據客戶畫像和風控模型。

第四，監管層需要加強對消費者合法權益的保護。在消費信貸的使用過程中，消費者屬于合約的被動接受者，一旦選擇進入市場，其議價能力相對較低。一方面，許多金融素養較差、金融能力不高、風險意識不強的消費者很容易受到誘導和欺騙。另一方面，隨著消費金融與數字技術的日益融合，消費者的隱私保護、信息安全等一系列問題都需要得到有關部門的高度重視。

第五，社會各界需要對消費者加強金融教育，幫助提升消費者金融素養。消費者的金融素養在消費信貸中起到了關鍵作用。金融素養較差的消費者很難運用好消費信貸這把“雙刃劍”，容易過度信貸導致透支未來。因此，社會各界需要共同努力，幫助消費者提升金融素養。不僅政府和學校需要加強相關宣傳教育，金融機構更需將金融教育和金融素養的評估常態化、流程化。例如，一方面，在使用消費信貸之前甚至授信之前，消費者需要首先進行金融知識測試和學習金融教育小課程。另一方面，產生逾期、違約行為后，消費者需學習規定時長的金融教育課程，方可重新獲得授信等。消費者自身也應當高度重視此問題，努力學習相關知識，提升自身金融素養。

第六，社會各界需要引導適度消費信貸的觀念，打造全社會健康信貸的消費文化。如今，消費金融迅猛發展，各種消費信貸工具觸手可及，人們很容易迷失在商家的過度宣傳中。因此需要社會各界共同努力，引導人們（尤其是年輕人）的消費觀念，培養人們健康的消費習慣——既不能不敢使用消費信貸，浪費了其平滑消費的積極作用；亦不能不加節制，過度消費信貸致使透支未來。全社會需要共同營造健康信貸的氛圍，打造健康信貸的消費文化，幫助消費者合理適度地運用消費信貸，充分發揮其平滑消費的積極作用，共享經濟發展的美好成果。

總的來說，為了發揮適度消費信貸平滑消費的積極作用，抑制過度消費信貸透支未來的消極影響，需要社會各界的共同努力。具體建議包括六點，分別著眼于征信體系、消費金融“場景化”、行業自律、消費者保護、消費者金融素養和消費信貸觀念。那么適度消費信貸有助于平滑消費、過度消費信貸導致透支未來對經營信貸有何啟示？

五 消費信貸影響平滑消費和透支未來對經營信貸[59]的啟示

下文分析了適度消費信貸有助于平滑消費、過度消費信貸易導致透支未來對經營信貸的啟示，并基于引導適度消費信貸、謹防過度消費信貸的政策建議，給出了引導適度經營信貸、控制過度經營信貸的建議。

類似消費信貸，經營信用貸款也需適度，過度使用經營貸款易導致資金鏈斷裂、透支企業或個體未來。正如前文所述，一方面，適度消費信貸有助于平滑消費，是因為消費信貸放松了流動性約束。另一方面，過度消費信貸易導致透支未來的財富和信用。經營信用貸款也有類似的情況，一方面，適度的經營信貸有助于緩釋企業或個體戶、農戶短期內的資金流動性，促進企業和個體戶、農戶的經營發展。另一方面，過度的經營性信貸加大企業杠桿率，當面臨金融沖擊、經營不善、積壓存貨等情況時，易致資金鏈斷裂，透支企業等經營的未來發展和信用。

那么，如何促進適度經營貸款緩釋流動性約束，避免過度經營貸款透支未來呢？借鑒對消費信貸的建議，本文認為應當從以下三方面入手：健全征信體系、落實經營貸款“場景化”、提升個體經營者尤其是農戶的金融素養，從而助力小微企業發展、農村發展和金融供給側改革。

第一，政府需要健全征信體系。這有助于發揮適度經營信貸緩釋流動性的作用，助力小微企業發展和農村發展。由于傳統的經營貸款要求有企業廠房等固定資產抵押物，限制了一些小微企業和個體戶、農戶等及時得到貸款。最近，“信用”的力量逐漸凸顯，經營性信用貸款開始通過緩釋資金流動性，漸漸助力小微企業和農戶的經營發展。例如，黑龍江稅務局與建設銀行黑龍江省分行聯合推出了“云稅貸”“稅易貸”兩款銀稅互動信貸產品，可以幫助小微企業實現貸款申請、審批、授信、放貸的“一站式”完成。其中，企業的納稅信用狀況作為審核的主要內容。2018年，黑龍江省已有2400余家小微企業成功申請到了共約3.5億元的經營性信用貸款。[60]再如，在天津市推進、阿里巴巴授信下，天津市農戶可以申請經營性信用貸款，包括種養殖業、涉農生產企業兩種。[61]由此可見，企業稅收行為、農戶信用等信息，都對經營性信用貸款的獲取大有裨益。而且需要注意的是，金融機構需要根據信用情況等進行合理授信，促進適度經營信貸緩釋小微企業和農村個體戶的資金流動性，最終通過金融供給側改革，促進小微企業和農村發展。

第二，監管部門和金融機構需要落實經營信用貸款“場景化”。“場景化”的限制能夠護航經營信貸保持適度，避免過度信貸、貸款被挪用等行為。以河南省開封市蘭考縣為例，2018年5月螞蟻金服參與其普惠金融建設，在短短四個月內就該縣農戶累計發放信貸近億元，授信額度超3億元。順利的放貸進展離不開經營信貸的“場景化”。螞蟻金服緊緊圍繞“場景化”，從用戶實名信息、淘寶交易地址等判斷用戶所在地，并通過相關數據對農戶的養殖能力、農產品價格等外部環境進行預測分析。[62]螞蟻金服幫助蘭考縣南馬莊村29歲的彭某解決了雞飼料的資金問題，南馬莊村信用合作社負責人范某也為村中超市經營而獲得了信用貸款。[63]

第三，社會各界需要共同努力，提升個體經營者尤其是農戶的金融素養。金融素養在經營信用貸款中也起到了十分關鍵的作用。只有具備一定的金融素養，個體經營者尤其是農戶，才可能適度運用經營信貸，避免過度使用經營信貸。一方面，金融素養的提升有助于個體經營者適度運用經營信貸。江蘇省常熟市蔣巷村的一位養豬大戶缺乏資金買豬飼料，但是由于缺乏金融素養，對經營信貸產品不了解，他只能干著急。還好該養殖戶的情況被中國農業銀行常熟分行任陽支行的職員平某了解到，緊接著平某幫助該養殖戶申請到了無擔保、無抵押的200萬元信貸，雪中送炭。另一方面，具備金融素養可以幫助個體經營者避免過度經營信貸。黃某是北京市的一位農民，因開設一個養豬場向農村信用社貸款。因為貸款額度不夠，又缺乏金融素養，他被信用社主任誤導地借用了4個身份證貸款。最后經營失利，黃某無法償還，反而損害了自己及四個同鄉的信用。[64]因此，社會各界需要共同致力于提升個體經營者金融素養，充分發揮經營信貸緩解資金流動性的積極作用，避免透支未來的消極影響。

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