編制說明

本次國家資產(chǎn)負(fù)債表的編制，基本沿用了《中國國家資產(chǎn)負(fù)債表2018》（以下簡稱2018版）的方法，嚴(yán)格遵守SNA的編制框架，同時(shí)也在某些地方作出了微調(diào)改進(jìn)。總的來說，在資產(chǎn)估算方面比以前更加細(xì)致，這也帶來資產(chǎn)估算規(guī)模略有提高。

第一，非金融企業(yè)部門的非金融資產(chǎn)核算方法有所調(diào)整。非金融資產(chǎn)主要由三部分構(gòu)成，即固定資產(chǎn)、存貨和其他非金融資產(chǎn)（包括無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)）。估算固定資產(chǎn)一般有兩種方法：一是永續(xù)盤存法，即利用每年新增固定資產(chǎn)流量進(jìn)行永續(xù)盤存來估算固定資產(chǎn)存量；二是比例替代法，建立在已有的其他口徑非金融企業(yè)部門資產(chǎn)負(fù)債表基礎(chǔ)上，以已有資產(chǎn)負(fù)債表的相應(yīng)比例作為需要估算的項(xiàng)目的替代，用總資產(chǎn)乘以替代比例得到估算值。其中永續(xù)盤存法的流量又有兩種選擇，即資金流量表中的固定資本形成總額和《固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)年鑒》中的新增固定資產(chǎn)投資。使用前者會(huì)漏算土地購置費(fèi)、舊設(shè)備和舊建筑物購置費(fèi)，在近年來房價(jià)和地價(jià)不斷上漲的環(huán)境下，這實(shí)際上低估了資產(chǎn)的重新估值效應(yīng)。使用后者考慮了這種資產(chǎn)重估效應(yīng)，但是如果逐年累加，實(shí)際上會(huì)有重復(fù)計(jì)算，在已經(jīng)利用固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整的情況下，這無疑會(huì)高估重估效應(yīng)。對此，本次編制假定在新增固定資產(chǎn)投資中土地購置費(fèi)和舊設(shè)備、舊建筑購置費(fèi)各占一半，對相應(yīng)序列進(jìn)行調(diào)整，以盡可能消除這種重復(fù)計(jì)算。

第二，政府部門非金融資產(chǎn)的估算方法有所調(diào)整。相比2018版，本次政府部門資產(chǎn)負(fù)債表非金融部分的編制主要是調(diào)整了公共基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的估算方法，調(diào)整涉及三方面：一是增加了鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村莊的市政公用設(shè)施資產(chǎn)的估算，以免低估鄉(xiāng)村的公共基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)；二是在永續(xù)盤存中加入了折舊，以避免公共基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的高估；三是沒有再用全社會(huì)固定資產(chǎn)投資和固定資本形成數(shù)據(jù)對公共基礎(chǔ)設(shè)施投資進(jìn)行調(diào)整，而是直接使用公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的原始時(shí)間序列來進(jìn)行計(jì)算。經(jīng)過以上調(diào)整，公共基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的估算結(jié)果比2018版有所增加，目前公共基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的規(guī)模基本和政府部門固定資產(chǎn)持平，且基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)占比有越來越高的趨勢。

第三，非金融企業(yè)部門的股票及股權(quán)負(fù)債中加入了股票市值的溢價(jià)部分。股票及股權(quán)是指公司股東對投資企業(yè)所擁有的權(quán)益。股票是股份公司簽發(fā)的證明股東投資并按其所持股份享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的權(quán)益性證券；其他股權(quán)是指機(jī)構(gòu)單位以直接投資方式用除股票、債券性證券以外的實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及貨幣資金直接向其他單位或部門的投資。股票是購買者的資產(chǎn)，是發(fā)行機(jī)構(gòu)的負(fù)債；股權(quán)是投資方的資產(chǎn)，是接受投資方的負(fù)債。我們在2018版數(shù)據(jù)中僅估算了非金融企業(yè)股權(quán)的賬面價(jià)值，即非金融企業(yè)賬面上的凈資產(chǎn)。由于部分企業(yè)在股票市場公開發(fā)行上市，根據(jù)SNA編制方法，這部分企業(yè)的股權(quán)價(jià)值宜用股票市場的市值來表示，而大部分企業(yè)的股票市值相對于企業(yè)凈資產(chǎn)賬面價(jià)值都有一定幅度的溢價(jià)。本次編制用A股上市企業(yè)的股票總市值和市凈率做調(diào)整，估算了這部分上市公司的市值溢價(jià)，并與非金融企業(yè)股權(quán)價(jià)值相加，重新得到了非金融企業(yè)部門的股票及股權(quán)。

第四，重新調(diào)整了各部門其他金融資產(chǎn)和其他負(fù)債項(xiàng)。其他金融資產(chǎn)與負(fù)債是指沒有歸入國內(nèi)金融資產(chǎn)與負(fù)債項(xiàng)目中的所有金融債權(quán)債務(wù)，主要包括商業(yè)信用、預(yù)付款以及沒有被準(zhǔn)確估算的部分金融資產(chǎn)和負(fù)債。通過對估算方法的改進(jìn)，我們降低了這部分金融資產(chǎn)和負(fù)債的比例，將可以劃分清楚的部分還原到如企業(yè)股權(quán)等項(xiàng)目中去，從而進(jìn)一步提升了本次估算的準(zhǔn)確度。

基于以上調(diào)整，我們估算出2000—2019年的中國國家資產(chǎn)負(fù)債表。在此，基于國家資產(chǎn)負(fù)債表的一般特征和性質(zhì)，我們對中國國家資產(chǎn)負(fù)債表作幾點(diǎn)說明，以幫助讀者更好地理解相關(guān)數(shù)據(jù)以及數(shù)據(jù)之間的邏輯關(guān)聯(lián)。

第一，國內(nèi)四個(gè)部門的合計(jì)表示中國整體總資產(chǎn)和負(fù)債的狀況。其中國內(nèi)四個(gè)部門的非金融資產(chǎn)合計(jì)為全社會(huì)的非金融資產(chǎn)，國內(nèi)四個(gè)部門的資產(chǎn)凈值合計(jì)為全社會(huì)的凈財(cái)富水平，也是全部非金融資產(chǎn)和對外凈資產(chǎn)之和。

第二，國外部門是與國內(nèi)部門相對應(yīng)的，并不是指國外經(jīng)濟(jì)的整體，而是單指與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)部門發(fā)生經(jīng)濟(jì)往來關(guān)系的國外部門集合，僅反映中國經(jīng)濟(jì)總體與國外機(jī)構(gòu)往來活動(dòng)的總規(guī)模和結(jié)構(gòu)關(guān)系，這種往來關(guān)系只能體現(xiàn)在金融資產(chǎn)和負(fù)債的關(guān)系上。因此國外部門不存在非金融資產(chǎn)，只有金融資產(chǎn)和負(fù)債。同時(shí)，國外部門的資產(chǎn)凈值是指站在部門角度衡量的凈資產(chǎn)，與國內(nèi)各部門是相對應(yīng)的。國外部門的資產(chǎn)凈值為正，表示國內(nèi)部門對外的凈負(fù)債，即對外凈財(cái)富為負(fù)值；國外部門的資產(chǎn)凈值為負(fù)，表示國內(nèi)部門的對外凈資產(chǎn)，即對外凈財(cái)富為正值。

第三，由于金融資產(chǎn)與負(fù)債的一一對應(yīng)關(guān)系（國家資產(chǎn)負(fù)債表的四式記賬法規(guī)則），將國外部門加入后，各部門的所有金融資產(chǎn)與負(fù)債規(guī)模是一致的，且每一種金融工具都滿足合計(jì)資產(chǎn)與負(fù)債相等的特征，這體現(xiàn)在最后兩列中的金融資產(chǎn)與負(fù)債恒等的特征上。