第4章 價值投資

滿倉操作的利弊

向我第二個老師顧寶余的學習依然在進行中，對于他教的內容，我挑重要的做了筆記，回家對照K線圖進行回顧。他所教的東西淺而易懂，有些純粹就是自己的經驗，書本上是找不到的。越來越佩服他那融會貫通的炒股方法，確實非常實用。

當有次談論到做短線的時候，他問我：“做短線你看什么？”我回答說：“看30分鐘或者60分鐘K線圖，不光要看KDJ，還要結合MACD、布林線來綜合判斷。”他表示贊同。我知道他是在故意問我，也許是在考查我學習的情況。隨后他又問：“你是如何判斷第二天股價的呢？”這下把我問住了，我只能說不知道。他說：“我有一個公式告訴你，你可以自己去預測一下，在一般的情況下準確度還是比較高的。”

當天均價計算公式

次日最高價、最低價、次高價、次低價計算公式

最高價=前一天均價+（前一天最高價-前一天最低價）

最低價=前一天均價-（前一天最高價-前一天最低價）

次高價=前一天均價×2-最低價

次低價=前一天均價×2-最高價

我如獲至寶，立刻記錄了下來，馬上回到辦公室對照K線圖進行驗證，隨機抽取一些股票，連續對4～5只隔日股票的股價進行計算，結果大致相仿，有一定的準確度。后來我做短線大多都利用這個公式來進行參考。上班族總是要工作的，不會一直看著大盤和個股的走勢。自從有了這個公式后，我買股票一般都會在次低價掛買單，有時貪心一點掛在最低價也會成交；要拋股票就在次高價位置掛賣單，有時對于可拋可不拋的股票，掛單在最高位拋也會成交。經過一段時間的應用后，基本能夠通過這個公式掌握第二天股價的大概走勢。但是這個公式有個缺陷，只適用于股票相對正常的走勢。如果股價暴漲、暴跌，那這個公式就沒用了。不過多了一件短線兵器，對我來說如虎添翼。自從有了這個公式后，我對短線操作的把握度有了提高，賺了不少錢。

有一次在和顧老師談論持股的倉位時，我問他：“一般持有多少倉位為佳？”他說：“可多可少，這要看你怎樣對待所持有的股票了，要是對你的股票有絕對的信心，滿倉也沒事。”我問他會不會滿倉，他說不經常滿倉。可事實上我聽說過他有一次滿倉很厲害。同事和我說，有一段時間顧老師在做深發展（000001），有一天聽他打電話叫清倉，結果看到深發展封住漲停的股價被巨量打開。盡管我經常滿倉，有時也會全倉一只股票，但絕非能和顧老師相比，他果然是大戶，不得不佩服。

為什么不要滿倉呢？行情低迷的時候，股民怕有股票。行情起來的時候，股民會抱怨自己的資金太少，他們往往會進行滿倉操作，以追求利潤最大化。有時在下跌途中他們也會不斷補倉，達到滿倉不能動彈的程度。其實這些方法并不可取，滿倉非常危險，我一直建議朋友們在任何時候都不要滿倉。

投資大師彼得·林奇無論何時都會留有富余的資金，以便不斷以很低的價格買入那些優秀公司的股票。這值得我們認真學習。他的這種理念與巴菲特有異曲同工之妙，即不去關心和預測大市的漲跌，而是認真研究和發現好公司，尋找更好的買入好公司股票的機會。除非公司基本面惡化，否則堅決不因恐慌而拋出手中的好公司的股票。因為正常市場狀態下，價值型股票都被給予了較高的價格，只有在大市暴跌、市場恐慌時，價值型股票才會跌出足夠的空間，投資者才有機會介入。正因為這樣，手中就要永遠有現金。

彼得·林奇的“告訴自己股市大跌其實是好事”說得非常經典。如果你有充分的把握，如果你有熟練的技術，你當然可以滿倉。但股市不會天天向上，總有波段產生，當股票下跌時滿倉，就會造成巨大的虧損，面對的就是資金的縮水、虧損和割肉。手中沒有資金，也就沒有了回旋的余地，會處于非常被動的局面。

如果在一波很好的上漲行情中，建議保持2/3倉位，留1/3現金進行滾動操作。手上有股票有現金，高了可拋，低了可買，收放自如。如果要滿倉也不是不可以，但應該是處于可控狀態的滿倉，發現情況不對，應立刻減少倉位騰出現金。如果在一波下跌行情中，可以留下1/3倉位進行觀望，如果看不懂行情，那就索性空倉等待。這是我個人的領悟，在以后的投資過程中，我極少滿倉，除非有很大的把握。