序

看到《財務盡職調查：全流程方法與實務案例》一書時有些欣喜，也有些擔心。欣喜的是有年輕作者能夠系統化地思考財務盡職調查，非常好。但也擔心他能寫出特點嗎？

帶著疑問讀完全書后感到放心，同時也深刻地體會到作者想要表達的觀點：相信“常識”，而不是相信奇跡。常識不是人云亦云，而是基于公理化思維、被科學驗證過的確定性事實（比如兩點之間直線最短）。常識性思維在投資決策過程中非常重要，但可惜的是在曾經的財務丑聞案例中，投資人對一些明顯有違常識的現象或“視而不見”，或展開想象使邏輯自洽，可能是因為他們相信“存在即合理”的哲理。

在常識方面，劉姝威老師為很多財務人士樹立了好榜樣，無論是對藍某股份的評論，還是對樂某網巔峰時的質疑，都是基于常識的發問。這猶如哲學家常用的“靈魂三問”，即你是誰？你從哪里來？你到哪里去？

對于企業來說，必須盈利、必須產生自由現金流才能持續經營，這是常識。帶著這樣的思維去看企業，或許不能發現偉大的企業，但大概率能幫助讀者識別會“暴雷”的企業。著名投資家巴菲特說過，投資最重要的就是確保本金的安全。

1990年，深圳證券交易所和上海證券交易所相繼成立，標志著中國資本市場正式拉開帷幕。科創板、創業板注冊制的開啟，意味著中國資本市場的發展進入了新階段。未來，隨著注冊制的全面鋪開，也必將吸引更多一級市場投資者、給企業帶來更多上市機會。但機會變多，風險也就相應變高，在相當長的一段時間內，IPO企業沒有出現過跌破發行價的情況，但現在有了，而未來也許會成為一種常態。在泡沫化的一級市場，若投資者以高估值投資，即使企業上市了，也會存在高虧損風險。這些情況如何避免？從財務的維度能不能給一些建議？

在大力倡導股權投資、注冊制全面鋪開的背景下，作者從股權投資的維度、財務運用的思維、價值投資的理念，對投資前的財務盡職調查進行了系統性闡述。作者摒棄了以財務公式堆砌內容的方式，而是更注重對思維的開拓，旨在達到“授人以魚，不如授人以漁”的目的。書中采用案例講解、故事講解的形式，對一些財務現象進行分析，即使沒有財務基礎的讀者，也能夠相對輕松的閱讀。

作者從心理層面對關鍵訪談對象進行“他”驗證，從“人、財、物”的角度透視企業經營效果，從財務數據上對企業進行定量分析，并通過分析企業不同階段的財務特點、行業特點來闡述財務盡職調查。這些內容讓人耳目一新，讓財務盡職調查在嚴謹中又兼有趣味性，能夠給讀者帶來更多思考。

感謝人民郵電出版社對年輕作者的支持，文化的繁榮需要百家爭鳴。圖書的出版將會促使作者們更加積極探索，為學科的發展貢獻更多力量。

上海立信會計金融學院教授 陳力生
2020年12月于上海