第四節　分時圖看盤要點

一、留意集合競價

集合競價即在每個交易日上午9：15～9：25，由投資者按照自己所能接受的價格按規定進行買賣申報，由電腦交易處理系統對全部申報按照價格優先、時間優先的原則排序，并在此基礎上，找出一個基準價格，使它同時能滿足三個條件：成交量最大、高于基準價格的買入申報和低于基準價格的賣出申報全部滿足（成交）、與基準價格相同的買賣雙方中有一方申報全部滿足（成交），該基準價格即被確定為成交價格。集合競價方式產生成交價格的全部過程完全由電腦交易系統進行程序化處理，最后將處理后所產生的成交價格顯示出來。

集合競價方式的原則是價格優先、時間優先，體現在電腦主機上就是將所有的買入和賣出申報價格按由高到低排出序列，同一價格下的申報原則按電腦主機接受的先后順序排序。在集合競價過程中，若產生一個以上的基準價格，即有一個以上的價格同時滿足集合競價的三個條件時，滬市選取這幾個基準價格的中間價格為成交價格，深市則選取離前收盤價最近的價格為成交價格。

二、關注開盤價

在分時看盤中，分析開盤價是非常關鍵的。開盤價就像一個人早起時的精神面貌：高開說明斗志昂揚，平開還算端莊，低開則是萎靡。一個好的精神狀態甚至可以使股價一天都表現良好。

假如一個正處于主升的品種，低開、高開、平開都是有一定含義的。主升中的低開常常隱藏殺機，尤其在上漲了相當的幅度后，一個低開足以“致命”。在分時觀察中要注意以下幾種現象：

（1）如果開盤后立即上攻，盤口顯示出很強的攻擊盤，但是盤中整理時卻莫名其妙地跌破開盤價，一度創出新低，收盤前再度拉高。這種走勢其實已經蘊含了一種多空的轉換，如果做盤資金堅決，那根本不可能讓別人揀到低價位籌碼，因為資金在拉高時，本身就是在承接。而出現了比其承接價還低的價位，無疑是讓場外的成本低于他的成本，這就像從主力的口袋里掏錢，是主力所無法容忍的，一旦出現這種走勢，需要的是慎重和觀望。

（2）如果開盤后略微上攻后即迅速跌破開盤價，且始終無法再沖破開盤價位。如果這種走勢是在陰線的后面，所透露的盤面信息是不給前一天的高位買入者解套的機會；如果盤中持續低走，是一種極其弱的態勢。

（3）如果開盤后一度短時間上攻，且回跌破了開盤價后，還是能夠繼續創新高。這里要觀察新高和前期高點的幅度，如果只是略微地創出了新高，那持續創新高的力度就值得懷疑。如果正處于主升通道的一只股票，在分時走勢中反復給投資者在開盤價位下的“綠色海洋”中建倉的機會，則當天走勢很可能是以調整為主，不會有太過兇猛的漲勢，即使尾市出現拉抬，投資者也要慎重考慮是否這時介入。

三、開盤后看盤要點

開盤不僅僅是前一交易日的延續，而且還是當日交易走向的先期預演。當日開盤后30分鐘股指與個股的走勢，是對當日的運行方式研判的重要依據。對開盤的認知較為深刻的投資者，往往能從當日開盤細節中看出當日股市運行趨勢，并做出相應正確的買賣交易決策。

（一）要確認開盤的性質

1.呈現高開走勢

相對于前一日收盤價而言，若高開，說明人氣旺盛，搶籌碼的心理明顯，市勢有向好的一面；但如果高開過多，使前日買入者獲利豐厚，則容易造成過重的獲利回吐壓力；如果高開不多，則表明人氣平靜，多空雙方暫無戀戰的情緒。

2.呈現低開走勢

如果股價低開，則表明獲利回吐心切或虧損割肉者迫不及待，故趨勢有轉壞的可能。如果在底部突然走高，且幅度較大，常是多空雙方力量發生根本性逆轉的時候，因此，回檔時反而構成進貨建倉良機；反之，若在大勢已上漲較多時發生大幅跳空，常是多方力量最后噴發的象征，表明牛市已走到了盡頭，是出貨的較好時機。在底部的大幅低開常是空頭歇斯底里的最后一擊，此時是投資者建倉的好機會；而在頂部的低開則證明人氣渙散，持有者皆欲爭先出逃，是走勢看弱的表現，其后雖有反彈，但基本上一路下瀉。

在大勢上升中途或下降中途的高開或低開，一般有繼續原有趨勢的意味，即上升時高開看好，下跌時低開看淡。

（二）重視開盤后30分鐘

經過上一交易日后的思考，投資者所做出的投資決策大多是較為堅決且接近理性的，在開盤后的30分鐘里最能反映多空雙方的力量對比，所以從此期間大致可以研判全天的走勢。通常，一般短線散戶更多地喜歡將手里要了結的股票在頭30分鐘內拋掉，而在當日最后30分鐘決定是否買進股票。而市場主力做盤也喜歡在開盤30分鐘完成當日的拉高、試盤、洗盤等任務，因為在這段時間人們的投資心理最浮躁，最希望得到某種方向的指引。

一般來說，多頭為了順利吃到貨，開盤后常會迫不及待地搶進，而空頭為了完成派發，也會故意拉高，于是造成開盤后的急速沖高，這是強勢市場中最常見的情形。而在弱勢市場中，多頭為了吃到便宜貨，會在開盤時即向下砸，而空頭膽戰心驚，會不顧一切地拋售，造成開盤后的急速下跌。

1.第一個10分鐘

多空雙方之所以重視開盤后的第一個10分鐘，是因為此時盤中買賣量都不是很大，因此用不大的量即可以達到預期的目的，主力機構通過集合競價跳空高開拉高或跳空低開打壓，借此測試拋壓和跟風盤的多寡，借以對今日的操作計劃進行修正。

2.第二個10分鐘

在第二個10分鐘多空雙方進入休整階段，一般會對原有趨勢進行修正。如空方逼得太猛，多頭會組織反擊，抄底盤會大舉介入；如多方攻得太猛，空頭也會予以反擊，獲利盤會積極回吐。因此，這段時間是買入或賣出的一個轉折點。

3.第三個10分鐘

在第三個10分鐘因參與交易的人越來越多，買賣盤變得較實在，虛假的成分較少，可信度較高。這段時間的走勢基本上為全天走勢奠定了基礎。此時，投資者應密切注意個股量價配合的情況、委買單與委賣單的多寡，以研判大勢是“走多”還是“走空”。一般而言，開盤委比達到2倍以上，顯示人氣旺盛，短線資金入場；反之，則表示短線資金離場觀望。如兩者相差不大，則需觀察是否有大手筆委托（買賣）單，同時應結合前期量價趨勢加以分析。

（三）判斷開盤后30分鐘價格趨勢

投資者想要正確地把握股價的走勢特點與規律，可以以開盤價為起點（因為開盤價是多空雙方都認可的結果，也是多空力量的均衡位置），把開盤后的第一個10分鐘、第二個l0分鐘、第三個l0分鐘指數或價位連成三條線，以開盤30分鐘的走向預測當日的價格趨勢。

在通常情況下，股價走勢會沿開盤三線的方向運行。如果開盤三線在9：40、9：50、10：00始終在開盤平行線上方移動，且一波比一波高，為漲勢盤面；如果開盤三線一路走低，始終在開盤平行線下方移動，并且與平行線的距離越拉越大，此為跌勢盤面；如果開盤三線始終沿開盤平行線上下波動，且波動幅度上下相當，則為震蕩盤面。

四、盤中的看盤要點

在10點以后，股市進入另一個多空雙方搏殺階段。股價在盤中走勢，無論是探底回升、窄幅震蕩，或沖高回落，全部體現控盤主力的操作意圖。盤中運行狀態一般有以下幾種情況：

（1）大盤處于上升途中，個股若平開高走，回調不破開盤，股價重新向上，表示主力做多堅決，投資者應待第二波高點突破第一波高點時加倉買進。

（2）大盤低位時，個股如形成W底、三重底、頭肩底、圓弧底時，無論其高開低走還是低開低走，只要盤中拉升突破頸線位，回調不破頸線位時，投資者便可掛單買進。

（3）大盤下跌時，若個股低開低走，擊破前一波低點，多是主力看淡行情，應離場觀望。

（4）大盤趨弱時，個股高開低走，反彈無法翻紅時，投資者宜在無法翻紅時獲利了結，以免在弱勢中高位被套。

（5）個股低開高走。若探底拉升超過跌幅的50%時，此時股價回調跌不下去，表示主力做多信心十足，可于昨日收盤價附近跟進。

（6）個股升勢中，若高開低走，兩波反彈無法創出新高。此刻若放出大量，則是主力利用高開吸引投資者跟風追漲，進行派發。

（7）個股低位箱體走勢，無論高開低走、平開平走、低開平走或向上突破時均可跟進；若是高位箱體突破時，應注意風險。當日股價走勢出現橫盤，最好觀望，以防主力震蕩出貨。

（8）個股箱體走勢后下破箱體時，可在箱底賣出。無論高開平走、平開平走或低開低走，尤其在箱體呈現大幅震蕩時，一旦箱體低點支撐失守，顯示主力已失去護盤能力，至少短線向淡，暗示新一輪的跌勢開始，投資者應毫不猶豫斬倉出局。

五、尾盤看盤要點

尾盤不僅對當日多空雙方交戰起到總結作用，而且還決定次日的開盤走勢，所以，股票市場波動最大的時間段是在臨收市半小時左右。此時股價常常異動，是主力取巧操作典型手法的表現，因此尾盤效應應格外重視。

（一）修正尾盤

前市收盤是多空雙方都進入休整的時間，前市尾盤的最后拼搏，已能表現出多空雙方的強弱。因此依據前市尾盤的修正，便基本可以判斷后市的走勢。

首先，找出前市的最高價與最低價，并計算出其中間價；然后，以前市收盤價與前市最高價、最低價、中間價進行比較，判斷其后市的走勢。

如果用前市收盤價與最高價、最低價、中間價相比較，前市收盤價在最高價與中間價之間，那么尾市多方將強于空方，股價將逐步震蕩走強或再創新高。如果用前市收盤價與最高價、最低價、中間價相比較，前市收盤價在最低價與中間價之間，那么尾市空方將強于多方，股價將逐步震蕩下挫或再創新低。

（二）判斷次日走勢

1.上漲中

（1）如果尾盤量縮價漲，這種情形在漲勢中多為高潮階段時的惜售現象，次日股價通常多以跳空高開為主，前一日尾市沒有買入的投資者，一般多會追漲買進。

（2）如果尾盤急速下跌而成交量放大，次日一般以平開或高開方式開盤，這是主力或機構洗盤的特征。

（3）如果尾盤量增價漲，表示股市人氣旺盛，看漲心態濃厚，次日一般以高開方式開盤。

2.盤整中

（1）如果尾盤量增價跌，次日一般以平盤或低開方式開盤居多，以這種現象開盤往往代表上攻資金參與不積極，預示大盤將轉入調整或下跌階段。

（2）如果尾盤量增價漲，這表明當日大盤攻勢強勁，多方明顯強于空方，次日一般以平開或高開方式開盤。

（3）如果突破關鍵關口時量價俱增，說明多方信心十足，致使成交量與價格同步增加，次日一般以大幅高開方式開盤，然后再走出高開低走回檔盤整的走勢。

3.下跌中

（1）如果尾盤量縮價跌，且大盤處于跌勢中，說明空方強于多方，次日將小幅低開開盤，再急速或逐步下跌。

（2）如果尾盤價漲成交量也放大，K線收中陰，次日一般以平盤方式開出，然后往下逐步下跌，或直接向下跳空下行。

（3）如果尾盤價漲成交量也放大，K線報收小陰或小陽，說明尾盤量價俱增，配合KDJ等指標分析，次日將以高開方式開盤，呈震蕩反彈走勢。

六、分析買賣盤

買賣盤即買盤和賣盤。買盤與賣盤指的是買價最高前五位揭示和賣價最低前五位揭示，是即時的買盤揭示和賣盤揭示。買賣雙方的出價與數量構成盤口表現中的買盤和賣盤，市場投資者能夠直接看到的是“買一”到“買五”和“賣一”到“賣五”的買賣委托以及“內盤”“外盤”和“委比”“量比”等概念。

買賣盤中包括散戶買賣盤與莊家買賣盤。一般主力莊家的買盤和拋盤多數是數量較大、價位集中；散戶的盤口表現數量較少、價位分散。莊家盤是行情的主導力量，按照“二八定律”即市場中主力盤占市場總成交的20%，散戶占80%，那么這20%的主力盤往往能夠起到決定性的作用。

觀察分析買賣盤細節，是解讀盤口語言的核心。股市中的主力經常在此掛出巨量的買單或賣單，然后引導股價朝某一方向運行。許多時候，大資金時常利用盤口掛單技巧，引誘投資者做出錯誤的買賣決定。例如，有時主力刻意掛出大的賣盤，以動搖持股者的持股信心，但股價此時不僅不跌，反而會上漲，這充分顯示出主力刻意示弱，欲蓋彌彰的意圖。因此，實戰看盤過程中，盯住盤口可以使投資者及時發現主力的一舉一動，從而更好地把握買賣時機。

行情信息系統軟件一般都為投資者提供五檔的買賣盤情況。在這五檔的買賣盤中，前三檔信息是最重要的，即個股即時走勢中買一、買二、買三和賣一、賣二、賣三的情況。這幾檔的買賣盤是個股莊家表演的舞臺，主力的動向經常會在這里暴露出來。投資者只要在看盤的過程中能夠細心觀察，就不難發現主力的動向。

下面詳細介紹買賣盤中前三檔的看盤要點。

1.解讀買一、賣一

例如，某股賣一的價格為5.93元，只有45手掛單，買一5.91元處有20手掛單。在成交明細中顯示成交價為5.91元，成交數量是25手，而賣一處顯示只減少了20手。出現這種情況，顯然表明在此次成交中，主力在盤中進行了對倒。

2.解讀買二、買三、賣二、賣三

在盤口不斷有大單在賣二、賣三處掛出，并且不斷上撤，而在買二、買三處的掛單卻很小。最后出現一筆大買單，一口吃掉上方所有的賣單，同時股價出現大幅拉升。出現這種情況，一方面是主力在顯示實力，另一方面是為了引誘跟風者買進，主力和跟風者兩者合力形成共振，可以減少主力拉升股價的壓力。這種情況一般會在股價處于剛剛啟動的初期出現，投資者在看盤過程中如果遇到這種走勢的個股時，就可以大膽跟進。

3.莊家小規模暗中吸籌

有時買盤較少，買一、買二、買三處只有10～30手掛單，在賣單處也只有幾十手掛單，但賣盤一直大于買盤，并不時出現拋單。在交易過程中，買一處的掛單卻沒有明顯減少，有時買單反而增加，且價位不斷上移。出現這種現象的主要原因是主力同時敲進買賣單。此類股票如果股價蟄伏于低位，投資者可作中線關注，在大盤弱市時尤其要注意。一般此類股票主力運作周期比較長，投資者要有耐心。

七、分析內外盤

內盤和外盤這兩個數據大體可以用來判斷買賣力量的強弱。若外盤數量大于內盤，反映了場內買盤承接力量強勁，走勢向好；若內盤數量大于外盤，則反映場內賣盤洶涌，買盤難以抵擋，走勢偏弱。

由于內盤、外盤顯示的是開市后以“委賣價”和“委買價”各自成交的累計量，所以對判斷目前的走勢強弱有益。如果“委賣價”與“委買價”價格相差很大，說明持幣者追高意愿不強，持有者惜售心理較強，多空雙方處于僵持的狀態。

主動性買盤就是對著賣盤一路買，每次成交時箭頭為紅色，委賣單不斷減少，股價不斷往上走。在股價上揚的過程中，拋盤開始增加，如果始終有拋盤對應著買盤，每次成交箭頭為綠色，委買單不斷減少，使得其股價逐漸往下走，這就是主動性賣盤。一般而言，盤中出現主動性買盤時，投資者可順勢買進做多；盤中出現主動性賣盤時，投資者可以順勢賣出做空。在這種情況下投資者要注意不要逆市操作，否則很容易吃虧。

從理論上講，內盤和外盤的數值可以反映主動賣出和主動買入量的大小。有不少人將此作為短線買賣的參考依據。但內盤和外盤的數值有時并不是真實的，主力為了迷惑散戶會故意制造出虛假的內盤和外盤，散戶股民如果沒有一定的研判能力，往往容易上當。

散戶在利用內外盤的大小判斷股票的走勢時，一定要同時結合股價所處的位置和成交量的大小，更要關注股票走勢的大形態。具體注意事項包括以下幾點：

（1）當股價處于低位上升的初期或主升期時，如果連續幾天都出現外盤大于內盤的現象，則是大資金進場買入的表現。遇到這種走勢的個股時，投資者應該密切關注其走勢動態，一旦股價啟動，就應該立刻跟進。

（2）當股價處于高位上升的末期時，出現外盤小于內盤的情況，則是大資金賣出的表現。此時，投資者就應該謹慎，如果持有該股的話，一旦發現股價上漲無力，就應該果斷出局。如果投資者此時是在場外觀望的話，就不要輕易進場操作。

（3）當股價在低位上升的初期或低位橫盤區時，出現外盤遠小于內盤的情況，不管日線是否收陰，只要一兩日內股價止跌向上，往往是大資金在誘空，主力打壓股價其實是在逢低買入。出現這種走勢的個股，一旦股價走強，投資者就可以進場參與操作。

（4）當股價處于高位的上升期或高位橫盤區，出現外盤遠大于內盤的情況，但股價滯漲或尾市出現拉升時，無論是收陰還是收陽，往往都是大資金在誘多的信號，主力拉升是假，實際上是在出貨。此時，投資者應該特別謹慎，一定不要去碰這種走勢的個股，因為操作這類股票的風險極大。如果投資者持有該股的話，一旦出現上漲無力的現象，就要堅決賣出。

八、分析大的買賣單

投資者在看盤的過程中，經常會發現盤面上有大買賣單出現，這些大買賣單在不同的時期以及在股價處于不同價位時出現，其所代表的意義是不一樣的。一般情況下，4位數以上的買賣盤都可以認為是大買單與大賣單。投資者要關注一些有異動的大單，以免錯失良機。

下面講解一些常見的大買賣單出現時所代表的盤口意義，以便投資者在看盤過程中正確地分析判斷。

1.連續的單向大買單

連續的單向大買單，顯然非中小投資者所為，而大戶也大多不會如此輕易買賣股票而無視虧損。大買單數量以整數居多，但也可能有零數。但不管怎樣都說明有大資金在活動。

大單相對掛單較小，且并不因此使成交量有大幅改變，一般多為主力對敲所致。成交稀少得較為明顯，此時應是處于吸貨末期，是主力進行最后打壓吸貨之時。大單相對掛單較大且成交量有大幅改變，是主力積極活動的征兆。如果漲跌相對溫和，一般多為主力逐步增減倉所致。

2.大單掃盤

股價在上漲的過程中，常有大單從天而降，將賣盤掛單連續悉數吞掉，這種情況稱為掃盤。在股價剛剛形成多頭排列且漲勢初起之際，若發現有大單一下子連續地橫掃了多筆賣盤時，則預示主力正大舉進場建倉，是投資者跟進的絕好時機。

3.隱性買賣盤

在買賣成交中，有的價位并未在委買、委賣掛單中出現，卻在成交一欄里出現了，這就是隱性買賣盤，其中經常隱含莊家的蹤跡。出現單向、整數、連續隱性買單，而掛盤卻無明顯變化，一般多為主力拉升初期的試盤動作或派發初期激活追漲跟風盤的啟動盤口。

一般來說，上有壓單，而出現大量隱性主動性買盤（特別是大手筆），股價不跌，則是大幅上漲的先兆；下有托單，而出現大量隱性主動性賣盤，則往往是莊家出貨的跡象。

4.低迷期的大單

當某只股票長期低迷，某日股價啟動，賣盤上掛出巨大拋單（每筆經常上百、上千手），買單則比較少，此時如果有資金進場，將掛在賣一、賣二、賣三檔的壓單吃掉，可視為是主力建倉動作。注意，此時的壓單并不一定是有人在拋空，壓單有可能是莊家自己的籌碼，莊家在故意造量吸引注意。大牛股在啟動前時常出現這種情況。

5.盤整時的大單

當股價在某日正常平穩的運行之中，突然被盤中出現的上千手大拋單砸至跌停板附近，隨后又被快速拉起；或者股價被突然出現的上千手大買單拉升然后又快速歸位，表明有主力在其中試盤，主力向下砸盤，是在試探基礎的牢固程度，然后決定是否拉升。該股如果一段時期總收下影線，則向上拉升可能性大，反之出逃可能性大。

6.下跌后的大單

某只個股經過連續下跌，在其買一、買二、買三檔常見大手筆買單掛出，這是絕對的護盤動作，但這并不意味著該股后市就能止跌。因為在市場中，股價是護不住的。主力護盤，證明其實力欠缺，否則可以推升股價。此時，該股股價往往還有下降的空間。但投資者可留意該股，因為該股套住了莊家，一旦市場轉強，這種股票往往一鳴驚人。