第1章
構成形態的基本要素

我在坦迪公司工作時，通常會在墻上掛一幅公司股價圖。那時，我發現有一種形態看起像是一個人的頭和兩個肩膀。在這種形態的左右兩側，股價跌到谷底。整體看來，就像從深淵里爬出來的一個幽靈。

這是我第一次研究股價形態。從此以后，我開始自學、辨認股價形態——這是一項技能，并且誰都能夠掌握。那么，我們的學習就從幾個簡單的股價圖形開始吧。

◎空表

空表從來就不空。價格像山脊線一樣綿延攀升，7月過后，如果登山者仍然迷失山中，就會跌落萬丈深淵（圖1.1）。從這些形象的文字描述中，你可以學會兩件事情：

首先，股價在7月之前迅速飆升，而在7月之后一落千丈。如果你恰好持有這只股票，那你肯定希望可以提前預測下跌趨勢，因為你會想在崩盤前拋售或實施保護頭寸的行動。

其次，到10月，除搜尋“遇難者的遺骸”，你還得仔細甄別這只股票反轉上行的蛛絲馬跡。如果你發現這樣的跡象，那么，你就應該買進或補倉，抓住這次反彈的機會。

如何才能找到能預測下跌的股價形態呢？答案是，從波峰入手。

◎波峰

當我觀察一幅股價圖時，我會先找出相同或相近的價格波峰。以線A為例，好幾個波峰都觸碰甚至突破上方線條。這條線就是上行阻力線。當股價終于突破這道屏障時，就意味著這只股票的走勢已發生變化，從橫向振蕩演變成上漲行情（圖1.2）。

在圖1.2中，首先，我們找到上方的線條；然后，在谷底附近找到與之平行的另外一條線——線A下方的那條線。上下兩條線構成一個矩形。這個矩形的名稱不重要，重要的是如何找到它。想象一下，一條水平線經過幾個波峰，另外一條水平線穿過幾個波谷。

波峰B和波峰C也存在上行阻力。我是怎么知道的呢？因為它們的波峰都接近相同價位。在它們上方，一層無形的天花板阻擋價格繼續上行，并被迫在短期內下行。波峰H也在同一層天花板碰壁。

我們對比B、C、H這三個波峰與D、E這兩個波峰。D、E兩點形成雙頂，它們相隔較遠——也是較大形態的波峰。

通常而言，大形態比小形態的作用更大。與小形態相比，大頂形態過后，價格往往下跌得更加慘烈。就這只股票而言，比起B、C兩點，D、E兩點后面的下跌更為猛烈。

波峰F和G代表另一輪上行阻力。在F和G兩點之前，價格呈下行走勢，而在B、C和D、E之前，價格呈上行走勢。

B和C、D和E，以及F和G這三對波峰，都很好地展現出雙頂形態的主要組成要素。

雙頂形態也就是指兩個波峰在同樣價位遭遇上行阻力。

◎波谷

圖1.3突出顯示波谷。與波峰相似，我們找到兩個或兩個以上在相近價位觸底的點。這些波谷落在一個強有力的支撐面上，足以支持該股票發起一輪新反彈。波谷C和D就是很好的例子。

我把這一對波谷標出來，是因為它們構成底部支撐線。價格到達C點時遇到支撐，在D點反彈。最終，該股票一路下探，如石沉大海一般跌穿支撐點E。

波谷形態的作用在于，確定下行走勢過后，價格是進入橫向震蕩，還是上揚回升。注意觀察G線上的幾個波峰。前面兩個波峰穿過阻力線G，其實這也是正常現象。因為一般來說，波峰或波谷都不會準確落在絕對一致的價位上。這條線只是代表上行趨勢遭遇的短期阻力。

我們暫時先不管I點處的V形底。我們看看G線下方有哪些波谷落在同一價位附近。找到它們，畫一條線F，也就是連接J和H兩個波谷的支撐線。如果分別向前后延伸線F，還可以找到更多相交的波谷。

在G、F交易區間是否意味著價格趨勢從下跌轉變成上漲呢？可能是，不過現在下結論，還為時尚早。

究竟價格為何會急速暴跌至I點？這次急速跳水可能是由恐慌性拋售所造成，使該股票價格下跌到價值投資者認為足夠低的位置。這個針狀V形底就是最好的證據（價格在I點僅維持了一天，就迅速觸底反彈）。

注意觀察H、I、J形態，這是一個倒轉的頭肩形態。H和J代表肩部，I代表頭部。K處雖出現一定增長，不過它對于形態的最終表現影響不大。

A、B、C三點也構成一個頭肩底（也就是倒轉的頭肩頂）。這種類型的頭肩底并不常見，甚至極為罕見，因為在這個形態之前，價格呈上升趨勢，而不是下跌趨勢。

到目前為止，股價能否反彈還不是重點。重點是訓練你的眼力，迅速鎖定出現在相近高價的波峰和在相近低價的波谷。鎖定波峰和波谷，你就能輕易找到股價形態。就是這么簡單。

◎曲線

找到對應的波峰與波谷后，試著想象一下，價格按照曲線軌跡變化。我在圖1.4中標示兩個例子。

注意這條從A點開始上攻的價格棒，經過直線爬升之后，在波峰上勾勒出一條曲線。你可以連接上升趨勢價格棒的底端，也可以連接它們的頂端。但連接底端得到的曲線形態更加完美。

我們把A形態叫作反轉上行扇貝形。這個形態十分常見，可真正注意到它的人不多。雖然它的名字聽起來像海鮮，但其實它指的是那個碗形圖，可不是真的扇貝。如果你發現這種圖形，千萬不要把它放到嘴巴里啊。

B處的圓形彎轉形成另一個曲線形態。B就是圓底，此時價格下行。形態B就像是一個破損的杯子，而把手在C處。嚴格來說，要成為一個合格的杯子還要滿足許多條件，B這個杯子，顯然是次品。其實，這個形態該有的部分都不缺：上行價格趨勢，弧形彎轉，緊隨其后是一個短短的杯柄。

◎斜線

還是圖1.4，現在我們看左邊的形態D。前文中，我們在這里找到的矩形底發生了什么？當然，它還在這里，只不過是一種新的直線形態。

在同一個地方，多個股價形態可以嵌套起來，同一個圖形也可能代表兩種不同的形態。就好比“他們”“她們”“它們”，聽起來一樣，含義卻截然不同。

這次，價格沿斜線變化。這條斜線在D形態上方，它與價格交叉3次，如圖1.4所示。與此同時，另一條線在D形態的底部，也和價格發生3次交叉。這一形態就是下降三角形。

◎構建形態

你需要有意識地訓練自己，每看到一幅股價圖，就立即找出相近價位的波峰。這些波峰，可能會形成特殊的股價形態（雙頂），未來可能會出現下行趨勢。還要找出相近價位的波谷（雙底）。波谷形態是一種警示，意味著這只股票價格的未來趨勢不被看好。

斜線形態（下降三角形）和曲線形態（扇貝形、圓底、帶柄水杯）都可以透露未來的價格走勢。我們把波峰、波谷、曲線和斜線形象化地連接起來，就形成股價形態。

圖1.5已標注我們到目前為止找到的所有形態。矩形底部會形成復合型頭肩底（右下角），這種形態里有多個肩或頭，但一般來說，同時具備多個肩和頭的情況很少。

辨識形態，就如同在夜里辨識天上的北斗星座或仙后座。在第2章中，我會從次高點、次低點開始，統一本書用詞。別緊張，這比學法語簡單，雖然我沒學過法語。

自測題

判斷下列表述是否正確：

1．上行阻力線出現在股價停滯或逆轉的時候，總是低于股價。

2．底部支撐線出現在股價停滯且與之前的停滯在同一水平的時候，絕不高于股價。

3．底部阻力線和上行支撐線之間，形成矩形。

4．在同一價格范圍（天或周），大的股價形態總比小的有更好的作用。

5．同一個股價形態可以有很多個名字。

6．股價形態可以像套娃一樣，一個套一個。

答案：1．錯誤　2．正確　3．錯誤　4．正確　5．正確　6．正確