1.1.1　只有專業(yè)人士才分析和使用報表嗎

財務(wù)報表是資本市場上的公開信息，而且財務(wù)報表信息的獲取成本很低，在某種程度上甚至可以認為獲取成本為零，在這種情況下，資本市場的所有參與者都可以成為報表分析的主體，因而報表分析的主體構(gòu)成復雜，各種背景的人士都有，數(shù)量眾多。我們可根據(jù)報表分析的目的將報表分析的主體分為債權(quán)人、投資人、管理當局、審計師、分析師、監(jiān)管機構(gòu)、其他等7種。

1.債權(quán)人

債權(quán)人是提供款項給企業(yè)并得到企業(yè)承諾在未來還款的人，一部分債權(quán)人是通過向企業(yè)提供商品或服務(wù)，得到企業(yè)承諾在未來收取商品或勞務(wù)費，企業(yè)的這部分債務(wù)是不需要支付利息的，我們將其稱之為“自然負債”，這部分債權(quán)人的利益保障是通過商品交易或提供服務(wù)實現(xiàn)的；另一部分債權(quán)人則是通過提供資金融通服務(wù)，得到企業(yè)承諾在未來收取本金并獲取一定金額的利息，他們的收益依賴于所提供資金的數(shù)量、時間、形式等。

無論是哪一種債權(quán)人，他們首先關(guān)心的是所投入資本的安全性，因而在分析報表時更關(guān)注企業(yè)現(xiàn)有資源和未來現(xiàn)金流量的可靠性、及時性和穩(wěn)定性。報表分析技術(shù)和評價標準因債務(wù)的期限、擔保與否、目的的不同而不同，我們將在本書中分短期財務(wù)風險分析和長期財務(wù)風險分析兩部分分別討論。

2.投資人

投資人是已經(jīng)或預期向企業(yè)提供資金獲取非固定收益率報酬，并承擔企業(yè)風險的人（包括股東和潛在投資者）。投資人的資金即企業(yè)的權(quán)益資本，向債權(quán)人提供了安全保障，投資人投資的目的是為了財富的積累，所以他們甘愿冒比債權(quán)人大的風險，因此了解報表數(shù)字背后的意義，對于投資人是很有必要的。

投資人關(guān)注的一是企業(yè)當前和未來的收益以及他們從中分配的好處，表現(xiàn)為獲得的利潤分配的多少；二是從企業(yè)價值增加中獲得的資本利得，表現(xiàn)為股票市場價格的高低。影響利潤和股票價格的因素有很多，分析報表時應(yīng)關(guān)注償債能力、獲利能力、資產(chǎn)管理效率、現(xiàn)金流量狀況、每股收益等。

3.管理者

企業(yè)管理者是被出資人聘用，對公司的全部資產(chǎn)和所有的經(jīng)營活動進行管理的企業(yè)高級管理層，他們的薪酬、聲望往往與企業(yè)的經(jīng)營績效、成長前景、財務(wù)安全性等密切相連，因而他們經(jīng)常會利用所掌握的會計數(shù)據(jù)和財務(wù)數(shù)據(jù)分析企業(yè)的財務(wù)狀況、盈利能力和持續(xù)發(fā)展的可能性。值得注意的是，由于信息不對稱性的存在，管理當局的內(nèi)部信息往往最為豐富，他們在分析時除了使用公開披露的信息外，還可以得到企業(yè)內(nèi)部財務(wù)信息以及非財務(wù)信息的支持。

4.注冊會計師

注冊會計師是被企業(yè)所聘用，代表全體股東審查財務(wù)報表的編制是否符合公認會計準則的人。報表的編制必須遵守統(tǒng)一的規(guī)則才能使各種背景的報表使用人看懂，而檢查企業(yè)報表編制是否符合規(guī)則的責任就落到了獨立的第三方注冊會計師的肩上。注冊會計師也會采用報表分析的方法和手段對報表的合規(guī)性做出判斷。

5.分析師

分析師是為了某一特定目的比如證券投資、兼并、收購等對企業(yè)價值評估的人，現(xiàn)代社會很多經(jīng)濟活動都依賴經(jīng)濟師的分析。利用公開信息進行財務(wù)報表分析是分析師評估企業(yè)價值的一個重要的途徑。研究表明，分析師采用報表分析通常是跨越多個期間，長期進行跟蹤，對報表分析可能更客觀。

6.監(jiān)管機構(gòu)

監(jiān)管機構(gòu)是財務(wù)報表的制定者、資本市場的監(jiān)督者、證券管理機構(gòu)、行業(yè)自律組織等使用報表的目的是為了履行自己監(jiān)管職責的人，它們通常會利用財務(wù)報表分析的方法，完成任務(wù)，同時通過它們的監(jiān)管也在各個角度規(guī)范企業(yè)行為，比如報表編制是否合理、融資行為是否合法、是否依法納稅和支付工人工資、是否遵守市場秩序等。

7.其他

除上述之外，財務(wù)報表分析還能滿足其他一些使用者的需求，比如評級機構(gòu)的信用等級評級、供應(yīng)商對企業(yè)財務(wù)狀況的了解、員工對工資的評價、政府對納稅情況的調(diào)查、證券經(jīng)紀人尋找潛在的投資對象等，這里我們不一一討論。