摘要

發(fā)展中國家面臨巨大的基礎(chǔ)設(shè)施投融資需求，社會資本已成為基礎(chǔ)設(shè)施供給的重要參與者。近年來，中國的PPP發(fā)展成就與問題并存，需評估和反思其成效。當(dāng)前對PPP效率的文獻呈現(xiàn)以下特點：零散研究多，系統(tǒng)研究少；案例和規(guī)范分析多，實證研究少；對發(fā)達國家研究多，對發(fā)展中國家和中國的研究少。

在此背景下，本書運用世界銀行PPI數(shù)據(jù)庫和中國PPP綜合信息管理平臺項目庫的相關(guān)數(shù)據(jù)，對PPP的實施效率從項目成功率、投資成本和國別投入產(chǎn)出效率的角度進行系統(tǒng)實證研究和評價，并比較中國特征與發(fā)展中國家規(guī)律的異同，探討PPP方式的適用性，提出進一步提高中國PPP項目實施效率的政策建議。本書對PPP效率文獻在研究對象、研究方法和研究觀點等方面具有邊際貢獻。

項目成功率方面，本書定義發(fā)展中國家的成功項目為“處于活躍狀態(tài)和完結(jié)狀態(tài)的項目”，中國的成功項目為“繼續(xù)保留在PPP綜合信息管理平臺項目庫或新增的項目”，用Logit和Probit模型對項目成功率的影響因素進行分析。研究發(fā)現(xiàn)：（1）發(fā)展中國家PPP項目的成功率高于純私有化項目，但優(yōu)勢隨人均收入和人口密度的增加而減少。（2）項目所在國的人口密度越大、制度質(zhì)量評分越高、融資成本越低，項目成功率越高。（3）中國PPP項目成敗的大部分影響因素與發(fā)展中國家一致，但人口密度的影響方向不一致，這主要緣于省際和國際人口流動壁壘的差異。（4）采購方式競爭性越強、付費機制中政府的份額越大、總投資規(guī)模越大、合作期限越長、所處階段越靠后，中國PPP項目的成功率越高。

項目投資成本方面，本書將投資成本界定為單位產(chǎn)能所需投資，以能源發(fā)電行業(yè)為例，在分析各國成本優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，運用IRLS、穩(wěn)健OLS、分位數(shù)回歸等方法對其影響因素進行了分析。研究發(fā)現(xiàn)：（1）發(fā)展中國家PPP項目投資成本高于純私有化項目，但這種劣勢隨人均GDP增加和人口密度上升而遞減。（2）建立了信息披露機制，并且項目所在國人口密度大、制度質(zhì)量高、融資成本低、成功項目經(jīng)驗豐富的項目投資成本相對較低，而更高的人均收入、更多的社會資本方參與不利于項目降低成本。（3）中國發(fā)電項目成本的影響因素基本符合國際規(guī)律，但人口密度對投資成本的影響方向不同，其原因可能也來自省際與國際人口流動壁壘的差異。

國別投入產(chǎn)出效率方面，運用二階段DEA模型和超效率DEA模型測算了各國各年的投入產(chǎn)出效率，研究了發(fā)展中國家的動態(tài)和收斂特征并評價了中國的效率水平，并運用Tobit模型和IRLS方法對各國綜合技術(shù)效率的影響因素進行估計。研究發(fā)現(xiàn)：（1）發(fā)展中國家PPP項目的綜合技術(shù)效率和純技術(shù)效率都經(jīng)歷了“先升、后降、再升”的趨勢，進一步研究發(fā)現(xiàn)，起步、發(fā)展和成熟階段的主導(dǎo)影響因素依次是規(guī)模因素、環(huán)境因素和技術(shù)因素。（2）更高收入、PPP項目經(jīng)驗更豐富國家的技術(shù)效率和規(guī)模效率更高。（3）中國的PPP效率整體表現(xiàn)較好：傳統(tǒng)DEA模型下，大多數(shù)年份中國的PPP項目投入產(chǎn)出位于技術(shù)前沿面；在超效率模型下，中國的PPP綜合技術(shù)效率排名相對靠前，且波動相對較小。（4）人均GDP、人口規(guī)模、社會穩(wěn)定程度、外匯儲備水平、受教育程度和PPP經(jīng)驗對PPP綜合技術(shù)效率和純技術(shù)效率有正向影響，而資本存量、通貨膨脹率、短期債務(wù)對PPP綜合技術(shù)效率和純技術(shù)效率有負(fù)向影響。

綜上，本書的主要結(jié)論是：（1）PPP方式提供基礎(chǔ)設(shè)施不一定帶來效率提升，具有一定的適用范圍；（2）市場規(guī)模對PPP實施效率有雙向影響；（3）制度質(zhì)量、成功項目經(jīng)驗對PPP實施效率的影響始終為正；（4）較少的社會資本方數(shù)量、較低的融資成本、較強的財政支付能力、公開的信息披露機制有利于提升PPP的項目效率；（5）項目所在國較高的外匯儲備水平和居民受教育程度，較低的資本存量水平、通貨膨脹率和短期債務(wù)水平有利于提升PPP的國別投入產(chǎn)出效率；（6）隨著一國PPP經(jīng)驗的積累，國家投入產(chǎn)出效率在起步、發(fā)展和成熟階段的主導(dǎo)影響因素依次是規(guī)模因素、環(huán)境因素和技術(shù)因素。

基于研究結(jié)論，本書提出了對正確認(rèn)識PPP模式、提高中國PPP效率的政策建議：（1）審慎科學(xué)推動PPP規(guī)范發(fā)展：一是完善事前評估制度，界定PPP項目的適用范圍；二是在項目建設(shè)前充分論證，防止重復(fù)建設(shè)、過度投資。（2）提升政府治理能力：一是促進地方政府確立市場意識，二是繼續(xù)理順PPP協(xié)調(diào)管理機制，三是加快完善PPP相關(guān)法律法規(guī)和相關(guān)配套政策。（3）優(yōu)化項目融資環(huán)境：一是加強政策性融資支持，二是創(chuàng)新融資工具，拓寬融資渠道。（4）強化債務(wù)風(fēng)險防控：一是加強對潛在債務(wù)的甄別，二是加強對債務(wù)和支出責(zé)任的管理。