◆ K線圖所反映的股市狀況

K線圖一方面直接反映了股市成交量的狀況，另一方面影響到股價的漲跌，它是股市交易現狀的真實反映，以至于成為股市預測的重要依據。

成交量是指某只股票一段時間內的成交數量，以手或股為單位，1手等于100股，確切地說就是某只股票當天賣出了多少，或買進了多少，以單邊的交易來計算。

成交額是成交量乘以成交價格的資金總和。大盤分析中，成交額可以排除大盤中各種股票價格高低不同的干擾。

圖17 2009 年上證指數走勢圖

成交量按時間的不同，也可以劃分為1分鐘量、5分鐘量、30分鐘量、60分鐘量、日量、周量和月量等。

成交量在技術分析中發揮著以下幾方面作用：

一是成交量直接反映市場的交投情況，通過成交量可以看出市場的供求情況；

二是成交量是推動趨勢發展的動力，股價的大幅波動會伴隨著成交量的大幅增加，熊市中股價下跌時成交量會顯著放大，牛市中股價上升時成交量也會顯著放大；

三是成交量能夠反映多空雙方的聚集程度；

四是成交量能夠反映主力的意圖。

股票市場在某段時間的成交量比前段時間的成交量明顯增多，表現出市場交投活躍，這一現象被稱為放量。K線圖的放量形態包括遞增放量（成交量和緩地持續放大）、連續放量（成交量多日內連續大幅度放大）和脈沖式放量（成交量單日或雙日內突然放大）。

遞增放量出現在股票局部運行階段時，反映的是局部的運行狀態；遞增放量出現在股票總體運行的大趨勢中，反映的是股票運行的大趨勢。遞增放量形態的出現，表示股市的交投開始活躍，成交量略有增加，股價出現一定的上漲，在“放量要漲”的效應下，很多觀望者加入買方的行列，再次帶動股價的上漲。因此會有更多的人被吸引進來，股價的飆升帶來追漲的高潮，慣性的作用讓股價又創新高，不過由于買盤的規模很難加強，力度減弱，股價會進入階段性的頂部區域，從而出現反轉的苗頭。

圖18為大唐電信2009年11月份和12月份的日K線走勢圖，從圖中可以看出大唐電信在12月1日至18日成交量呈遞增放量形態，從成交量的遞增效果可以看出該股大單介入較為明顯，該股的市場交投逐漸活躍，主力行動較為顯著，結合K線走勢，股價呈階梯式上漲，短時間內的漲勢讓人看好。

圖18 大唐電信（600198）遞增放量示意圖

連續放量具有突然性，在某一天突然出現大量的成交量，并且在比較長的時間內得以維持。

出現連續放量有四種情況：一是短線主力拉高建倉；二是主力對倒；三是主力大量出貨；四是短線投資增多。

不同的連續放量對股價走勢的影響也是截然不同的。出現在股價大幅下跌后的上漲過程中，表明有主力參與，短期內股價會大幅度上漲，主力正急拉股價快速建倉；出現在高位橫盤的末期，表明老主力蓄意對倒拉升，自己賣出，自己買進，吸引買盤，方便出貨；出現在下跌初期，表明空方力量強大，后市股價看跌；出現在下跌途中，表明空方力量集中釋放；出現在下跌末期，表明多方正積極加入。

圖19為曙光股份（600303）2009年7月至12月的股價日K線走勢圖，從圖中可以看出，曙光股份從10月29日開始至隨后的一段時間內，成交量呈連續放量形態，與先前的成交量形成鮮明的對比，意味著主力在拉高建倉，從后期走勢和成交量可以看出，股價在成交量的支撐下正逐步上漲。

圖19 曙光股份（600303）連續放量示意圖

脈沖式放量指的是在沒有任何重大事件的前提下，單日或雙日內成交量突然放大，第二日又恢復正常，出現脈沖式放量的同時，股價是上漲的。

主力這么做的原因是，主力想要出貨，但市場交易冷清，主力就不惜用對倒的方式來制造人氣，以吸引買盤，從而達到出貨的目的。

脈沖式放量出現在不同的階段有不同的目的，出現在上升階段，表明主力在階段性出貨，使用了高拋低吸的波段操作手法；出現在頂部區間，表明主力在對倒造量，意圖出貨；出現在下跌途中，表明主力拋盤出逃，股價將加速下跌。

圖20 聯美控股（600167）脈沖式放量示意圖

股票市場在某段時間的成交量比前段時間的成交量明顯減少，表現出市場交投清淡，這一現象被稱為縮量。縮量是市場交投冷清的結果，它對原有趨勢只有修正作用，很難改變原有的價格大體趨勢。它是真實的市場交投的體現，主力可以用倒買倒賣方法進行放量，但卻無法做到縮量。

出現在上漲途中的縮量：第一種情況，前期已經消耗了大量的買盤，很可能出現趨勢反轉；第二種情況，主力完全控盤鎖倉，股價可能翻倍上漲。

出現在頂部區域的縮量，表明買方已經入場完畢，只有少數自以為是的空頭進行回補，聰明的投資者早已見好就收，隨之而來的將是趨勢的反轉。

出現在下跌途中的縮量是比較常見的走勢，股價下跌后，沒有主力資金或大買盤介入，市場又都在觀望，若出現經濟好轉等因素的刺激，股價可能會出現大反彈。

成交量是投資者分析市場行情做出投資決策的重要依據，也是其他技術分析指標不可或缺的參考工具。這在股票K線圖中有著非常清晰的反映。在K線圖中，了解了成交量的概念和它的幾種形態后，怎么將其同股價結合運用呢？

成交量與股價是相互影響的，主要表現在以下幾方面：一是成交量增大，會有更多的投資者介入，刺激股價的上漲；二是股價漲到一定的高度后，投資者不敢介入，怕股價會隨時反轉，成交量開始徘徊；三是當個別投資者開始獲利拋盤時，成交量會放大，股價下跌。

成交量的放大，市場的人氣進一步渙散，股價繼續大幅度下跌。股價繼續下跌，直至行情見底，成交量又開始萎縮。事物的發展有一個從小到大和從大到小的過程，這種循環的周期發展規律在證券市場中依然適用。在這里，我們不能不提到周期理論與相反理論。

循環周期理論認為，無論什么樣的價格波動，都不會向一個方向永遠進行下去，趨勢總有個盡頭。價格的盡頭就是趨勢的最高點或者最低點，這些高點和低點的出現，在時間上呈現出一定的規律性。

相反理論是技術分析派的一個比較另類的理論思想，其基本要點是投資買賣決定全部基于群眾的行為。它指出不論股市還是期貨市場，當所有人都看好時，就意味著牛市開始見頂；當所有人都對市場不看好時，熊市已經見底。只要和廣大投資者的操作方式相反的話，我們就可以獲利。

但相反理論要靈活運用，不等同于大部分人看好，我們就要看淡；或大眾看淡時，我們便要看好。相反理論會考慮這些看好看淡的比例趨勢，這是一個動態概念。相反理論也不是說大眾一定是錯的，群眾通常都在主要趨勢上看得對。大部分人看好，市勢會因這些看好情緒變成實質的購買力而上升，這個現象有可能維持很久。直至到所有人看好情緒趨于一致時，趨勢才會發生質的變化。

相反理論的指導作用就是要告訴我們不要去盲目從眾，只有獨到的眼光和智慧才能在股票市場上賺到錢。