◆ K線圖技術(shù)分析常用指標

技術(shù)指標分析，是依據(jù)一定的數(shù)理統(tǒng)計方法，運用一些復(fù)雜的計算公式，來判斷股價走勢的量化的分析方法。這里介紹的證券市場技術(shù)分析常用指標，可以供讀者在做K線分析時參照。

◎ 移動平均線技術(shù)分析指標

移動平均線的英文縮寫為“MA”，其意義和計算方法都很容易理解，這也是在技術(shù)分析中判斷中長期趨勢最簡單和實用的指標。移動平均線就是將一定時期的收盤價相加計算出平均數(shù)，并將這些數(shù)值連成一條平滑的曲線，不同周期計算出的移動平均線也是不一樣的。

移動平均線（MA）的計算方法就是求連續(xù)若干天的收盤價的算術(shù)平均值，天數(shù)就是MA的參數(shù)。移動平均線可分為短期平均線（周期小于10天）、中期移動平均線（周期為10～60天）和長期移動平均線（周期為120～250天）。短期投資者可選3日或5日移動平均線比較合適，而希望做長期投資的人士可能更偏愛中長期移動平均線。

移動平均線計算公式為：

MA=（C1+C2+C3+C4+C5+…+Cn）/n

其中，C為收盤價，n為移動平均周期數(shù)。例如，5日移動平均價格計算方法為：

MA=（C1+C2+C3+C4+C5）/5

將每天這樣計算出來的移動平均價格連起來，就形成了5日移動平均線指標曲線。

圖21就是多種周期的移動平均線與K線在盤面上的組合圖。

圖21 MA與K線的組合

MA的使用應(yīng)遵循葛蘭威爾法則，具體內(nèi)容如下所述。

買入信號：平均線從下降開始走平，股價從下上穿平均線；股價連續(xù)上升遠離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升；股價跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠離平均線。

賣出信號：平均線從上升開始走平，股價從上下穿平均線；股價連續(xù)下降遠離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降；股價在平均線上，并連續(xù)暴漲，遠離平均線。

需要說明的是，當短周期MA向上穿破長周期MA，我們稱之為黃金交叉；當短周期MA向下跌破長周期MA，我們稱之為死亡交叉。股市中常說的死亡交叉和黃金交叉，實際上就是向上向下突破支撐或壓力的問題，掌握了支撐和壓力的思想，移動平均線的用法就不難掌握了。

MA最基本的思想是消除價格偶然因素和日常波動的影響，通過平均成本價格判斷價格走勢，但在盤整階段或趨勢形成后的中途休整階段或局部反彈和回檔階段，MA極易發(fā)出錯誤的信號，這是使用MA最應(yīng)該注意的問題。

投資者在使用移動平均線指標判斷趨勢時，一定要注意它所具有的以下特點。

一是追蹤趨勢：MA能夠表示價格的波動趨勢，而且能夠追隨這個趨勢，不輕易改變；如果從股價的圖表中能夠找出上升或下降趨勢線，那么，MA的曲線將保持與趨勢線方向一致。不過，原始數(shù)據(jù)的股價圖表不具備這個保持追蹤趨勢的特性。

二是滯后性：在股價原有趨勢發(fā)生反轉(zhuǎn)時，由于MA的追蹤趨勢的特性， MA的行動通常比較慢，掉頭速度落后于大趨勢，等MA發(fā)出反轉(zhuǎn)信號時，股價掉頭的深度已經(jīng)很大了，這也是MA的一個極大的弱點。

三是助漲助跌性：MA在股價的走勢中起支撐線和壓力線的作用。MA的突破，實際上是支撐線和壓力線的突破。當股價突破了MA時，無論是向上突破還是向下突破，價格有繼續(xù)向這個方向前進的愿望，這就是MA的助漲助跌性。

◎ 乖離率技術(shù)分析指標

乖離率的英文縮寫為“BIAS”，也稱偏離度，又叫Y值，是反映股價在波動過程中與移動平均線偏離程度的技術(shù)指標。它的理論基礎(chǔ)是不論股價在移動平均線之上或之下，只要偏離距離過遠，就會向移動平均線趨近，據(jù)此計算股價偏離移動平均線百分比的大小來判斷買賣時機。

圖22 乖離率的盤面表現(xiàn)形式

乖離率的計算方法：

n日BIAS =（當日收盤價－n日內(nèi)移動平均價）/n日內(nèi)移動平均價×100%

乖離率的計算也有自己的周期，例如：

5日BIAS =（當日收盤價－5日內(nèi)移動平均價）/5日內(nèi)移動平均價×100%

公式中的n日按照選定的移動平均線日數(shù)確定，一般定為5或10。

由乖離率的計算公式可以看出：當股價在移動平均線之上時，乖離率為正，反之為負。當股價與移動平均線重合時，乖離率為零。在股價的升降過程中，乖離率反復(fù)在零點兩側(cè)變化，數(shù)值的大小對未來股價的走勢分析具有一定的預(yù)測功能。正乖離率超過一定數(shù)值時，顯示短期內(nèi)多頭獲利較大，獲利回吐的可能性也大，呈賣出信號。負乖離率超過一定數(shù)值時，說明空頭回補的可能性較大，呈買入信號。

在個股中無論是上漲行情還是下跌行情，只要趨勢穩(wěn)定，乖離率都將在一個常態(tài)范圍內(nèi)波動，若超出常態(tài)則可視為乖離率過大，股價將向移動平均線靠近，因各種股價價位不同，其常態(tài)波動范圍無法確定，但在計算機圖表中可看出個股乖離率的波動范圍。

◎ 平滑異同移動平均數(shù)的技術(shù)分析指標

平滑異同移動平均線指數(shù)的英文縮寫為“MACD”，是從雙移動平均線發(fā)展而來的，由快的移動平均線減去慢的移動平均線計算而來的。

MACD比起單純分析雙移動平均線的差，閱讀起來要方便得多。圖23是上證指數(shù)某一時刻的平滑異同移動平均線指標圖。

圖23 平滑異同移動平均數(shù)的技術(shù)分析指標圖

MACD由離差值（DIF）和異同平均數(shù)（DEA）兩部分組成。當然，DIF是核心，DEA是輔助。DIF是快速平滑移動平均線與慢速平滑移動平均線的差，DIF離差值的名稱由此而來。快速和慢速的區(qū)別是進行指數(shù)平滑時采用的參數(shù)的大小不同，短期的移動平均線是快速的，長期的移動平均線是慢速的。我們以參數(shù)12和26為例，以下對DIF的計算過程進行介紹。

（1）快速平滑移動平均線（EMA）是12日的，則計算公式為：

EMA（12）=2×今收盤價/（12+1）+11×昨日EMA（12）/（12+1）

（2）慢速平滑移動平均線（EMA）是26日的，計算公式為：

EMA（26）=2×今收盤價/（26+1）+25×昨日EMA（26）/（26+1）

（3）計算MACD指標

DIF=EMA（12）－EMA（26）

今日DEA（MACD）= ×今日DIF+×昨日DEA

DIF是整個MACD指標的核心。作為輔助，DEA是DIF的移動平均，也就是連續(xù)的DIF的算術(shù)平均。DEA像移動平均線一樣，也是為了消除異常波動對指標的影響而設(shè)置的。

此外，在分析軟件上還有一個指標叫柱狀線（BAR），其計算公式如下：

BAR=2×（DIF－DEA）

利用MACD進行行情預(yù)測，主要從以下兩個方面進行。

首先，可以從DIF和DEA的取值和這兩者之間的相對取值對行情進行預(yù)測。

DIF向上突破DEA時是買入信號。

DIF向下跌破DEA時只能認為是回檔，作獲利了結(jié)。

DIF和DEA均為正值時，屬多頭市場。

DIF和DEA均為負值時，屬空頭市場。

DIF向下突破DEA時是賣出信號。

DIF向上穿破DEA時只能認為是反彈，作暫時補空。

其次，可以利用DIF的曲線形態(tài)進行行情分析，主要是采用指標背離原則。這個原則是技術(shù)指標中經(jīng)常使用的，具體操作方式是：如果DIF的走向與股價走向相背離，則此時是采取行動的信號，至于是賣出還是買入要依DIF的上升和下降而定。

MACD具有如下優(yōu)點：一是免除了MA頻繁出現(xiàn)的買入賣出信號，使發(fā)出信號的要求和限制增加，避免假信號的出現(xiàn)；二是用起來比MA更有把握，同時MACD的滯后性要比MA小些。

MACD的缺點則表現(xiàn)為以下兩方面：其一，當股市沒有明顯趨勢進入盤整時，失誤的概率很大；其二，MACD指標對未來股價的上升和下降的深度不能進行有幫助的建議。

◎ 相對強弱的技術(shù)分析指標

相對強弱指標的英文縮寫為“RSI”，是依據(jù)特定時期內(nèi)股價的變動情況推測價格未來的變動方向，并根據(jù)股價漲跌幅度顯示市場強弱的技術(shù)分析指標。

RSI的參數(shù)是天數(shù)，即考慮時期的長度，一般有5日、9日、14日等。但要注意的是這里的5日與MA中的5日線是不同的，MA中必須是連續(xù)的5日，RSI則不一定是連續(xù)的。

圖24是相對強弱指標（RSI）在盤面中的圖像。

圖24 相對強弱的技術(shù)分析指標在盤面中的圖像

我們以14日為例具體介紹RSI（14）的計算方法，其他參數(shù)的計算方法與此相同。先找到包括當天在內(nèi)的連續(xù)15天的收盤價，用每一日的收盤價減去前一日的收盤價，我們會得到14個數(shù)字。這14個數(shù)字中有正數(shù)也有負數(shù)。

A=14個數(shù)字中所有正數(shù)之和

B=14個數(shù)字中所有負數(shù)絕對值之和

RSI（14）=A/（A+B）×100%

根據(jù)以上的計算公式可以知道，A表示14天中股價向上波動的大小，B表示向下波動的大小，A+B表示股價波動的總大小。RSI實際上是表示股價向上波動的幅度占總的波動的百分比，如果這個比例比較大就是強市，否則說明當前行情為弱市。

在實際運用中，RSI的使用方法如下所述。

第一，不同參數(shù)的兩條或者多條RSI曲線聯(lián)合使用

可以通過多條RSI曲線來判斷市場行情，參數(shù)小的RSI稱為短期RSI，參數(shù)大的稱為長期RSI。

當短期RSI曲線在長期RSI曲線之上，此時為買方勢力比較強，行情短期看漲；當短期RSI曲線在長期RSI曲線之下，此時為賣方勢力比較強，行情短期看跌。

同時可根據(jù)不同參數(shù)的RSI之間的交叉來判斷買入賣出點：短期RSI向上沖破長期RSI為買入時機；短期RSI向下跌破長期RSI為賣出時機。

第二，根據(jù)RSI數(shù)值的大小判斷行情

在實際操作當中，過強與強的分界線和過弱與弱的分界線是不明確的，不同的股票種類可能也適用不同的區(qū)間，所以實戰(zhàn)中應(yīng)該靈活運用。

第三，根據(jù)曲線形狀判斷行情

同一般的曲線類技術(shù)指標一樣，可以根據(jù)曲線形態(tài)判斷采取行動的時機。值得注意的是這些形態(tài)一定要出現(xiàn)在較高位置和較低位置（離50越遠越好）時得出的結(jié)論越可信，出錯的可能性就越小。

第四，根據(jù)RSI與股價的背離判斷行情

RSI處于高位，并形成一峰比一峰低的兩個頂部，而此時，股價卻對應(yīng)的兩個頂部一峰比一峰高這就出現(xiàn)了頂背離。此時的行情說明，相對強弱指標表示的行情強度沒有創(chuàng)出新高，股價的新高存在疑義。假如之后股價出現(xiàn)跳空下挫，這是比較強烈的賣出信號。與這種情況相反的是底背離，即說明股價下跌的趨勢已經(jīng)不再被認可，市場見底的可能比較大。

◎ 隨機技術(shù)分析指標

隨機指標的英文縮寫是“KDJ”，是由喬治·藍恩博士首創(chuàng)的，它是通過當日或最近幾日最高價，最低價及收盤價等價格波動的波幅，反映價格趨勢的強弱。

KDJ指標的計算公式和理論，是在先前產(chǎn)生的未成熟的隨機值RSV基礎(chǔ)上成立的。

n日的RSV=（Cn－Ln）/（Hn－Ln）×100

公式中Cn是第n日的收盤價；Hn和Ln是最近n日內(nèi)（包括當天）出現(xiàn)的最高價和最低價。

將RSV數(shù)值進行指數(shù)平滑處理，就可以得到K值：

當日K值=2/3×前-日K值+1/3×當日RSV值

公式中，1/3是平滑因子，是可以人為選擇的，不過目前已經(jīng)約定俗成，固定為1/3了。對K值進行指數(shù)平滑，就得到了如下D值：

當日D值=2/3×前-日D值+1/3×當日K值

公式中的J值是D加上一個修正值，實質(zhì)就是反映K值與D值的差：

J=3D－2K

KDJ指標是三條曲線，在應(yīng)用時主要從以下五個方面來考慮，即KD取值的絕對數(shù)，KD曲線的形態(tài)，KD指標的交叉，KD指標的背離，J指標的取值大小等。在使用方法上有如下幾點供參考。

第一點，根據(jù)KD的取值范圍，80～100為超買區(qū)，應(yīng)考慮賣出；20～80為徘徊區(qū)；0～20為超賣區(qū)，應(yīng)考慮買入。需要說明的是，這個劃分只是一個應(yīng)用KD指標的初步過程，僅僅是信號，完全按這種方法進行操作很容易招致?lián)p失。

第二點，根據(jù)KD指標曲線的形態(tài)。當KD指標在較高或較低的位置形成了頭肩形和多重頂（底）時，是采取行動的信號。注意，這些形態(tài)一定要在較高位置或較低位置出現(xiàn)，位置越高或越低，結(jié)論越可靠。操作時應(yīng)該遵循形態(tài)技術(shù)分析的原則。

第三點，根據(jù)KD指標的交叉。K與D的關(guān)系就如同股價與MA的關(guān)系一樣，也有死亡交叉和黃金交叉的問題，不過這里交叉的應(yīng)用是很復(fù)雜的，還附帶很多其他條件。

第四點，根據(jù)KD指標的背離。簡單地說，背離就是走勢的不一致。在KD處在高位或低位時，如果出現(xiàn)與價格走向的背離，則是采取行動的信號；當處在高位，并形成兩個依次向下的峰，而此時價格還在持續(xù)上漲，這叫頂背離，是賣出信號；與之相反，KD處在低位，并形成一底比一底高，而價格還繼續(xù)下跌，這就構(gòu)成了底背離，是買入信號。

以K從下向上與D交叉為例：K上穿D是金叉，為買入信號。但是出現(xiàn)了金叉是否應(yīng)該買入，還要看別的條件。金叉的位置應(yīng)該比較低，是在超賣區(qū)的位置，越低越好。有時在低位，K、D要來回交叉好幾次，交叉的次數(shù)越多越好。另外K是在D已經(jīng)抬頭向上時才同D相交，比D還在下降時與之相交要可靠得多。

◎ 布林線技術(shù)分析指標

布林線指標的英文縮寫是“BOLL”，是由約翰·布林先生創(chuàng)造的，它利用統(tǒng)計學(xué)原理，求出股價的標準差及其信賴區(qū)間，從而確定股價的波動范圍及未來走勢。

布林線利用波帶顯示股價的安全高低價位，因而也被稱為布林帶，它的上下限范圍不固定，隨股價的滾動而變化：當股價漲跌幅度加大時，帶狀區(qū)變寬；漲跌幅度狹小盤整時，帶狀區(qū)則變窄。

正是由于布林線技術(shù)分析指標具有靈活性、直觀性和趨勢性的特點， BOLL指標漸漸成為市場上投資者廣為應(yīng)用的熱門指標。

圖25 布林線技術(shù)分析指標在盤面的表現(xiàn)

BOLL指標是根據(jù)統(tǒng)計學(xué)中的標準差原理設(shè)計出來的一種非常簡單實用的技術(shù)分析指標。和其他指標的計算一樣，由于選用的計算周期不同，可分為日BOLL指標，周BOLL指標、月BOLL指標、年BOLL指標及分鐘BOLL指標。

經(jīng)常被用于判斷股市行情的是日BOLL指標和周BOLL指標。雖然它們計算時的取值有所不同，但基本的計算方法一樣。

BOLL指標的計算方法如下：

中軌MB=（n-1）日的MA

上軌UP=MB+2×MD

下軌DN=MB-2×MD

MA（n）=n日內(nèi)的收盤價之和/n

MD=平方根［最近n日累計（收盤介-MA）×（收盤價-MA）/n］

據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，約70%的情況股價落在布林線中間，90%的情況股價落在1.7倍布林線中間。

在正常情況下，股價應(yīng)始終處于上、下軌道內(nèi)部運行，如果股價脫離了上下軌道運行，則意味著行情處于極端的狀態(tài)。

當股價在布林線的中軌線上方運行時，表明股價處于強勢趨勢；當股價在布林線的中軌線下方運行時，表明股價處于弱勢趨勢；當布林線的上、中、下軌線同時向上運行時，表明股價強勢特征非常明顯，股價短期內(nèi)將繼續(xù)上漲，可以持股待漲或逢低買入；當布林線的上、中、下軌線同時向下運行時，表明股價的弱勢特征非常明顯，股價短期內(nèi)將繼續(xù)下跌，可以持幣觀望或逢高賣出；當布林線的上軌線向下運行，而中軌線和下軌線卻還在向上運行時，表明股價處于整理態(tài)勢之中。

使用BOLL指標通常會遇到交易陷阱：一是買低陷阱，即投資者在所謂的股票低價位買進，結(jié)果不但沒有止跌反而不斷下跌；二是賣高陷阱，即投資者在所謂的股票高價位賣出，結(jié)果卻一路上漲。

從以上股票K線圖的各個技術(shù)分析指標來看，我們應(yīng)該進一步明確一下問題。技術(shù)分析的一些指標是根據(jù)常態(tài)情況下統(tǒng)計而成的，因此在常態(tài)情況下，其準確性非常高，但是在非常態(tài)情況下，如使用常態(tài)標準，將會大錯特錯。

股票技術(shù)分析是指運用圖表來描述股市的指數(shù)和某個交易品種的運動軌跡，或者是通過研究各種相關(guān)數(shù)據(jù)，然后利用統(tǒng)計學(xué)和數(shù)學(xué)的方法尋找出具有分析統(tǒng)計意義的行為模式，并以此判斷市場或個股的運動趨勢。每一種分析方法都有它的優(yōu)點和缺點，技術(shù)分析同樣也有它的缺點，由于它是根據(jù)統(tǒng)計學(xué)原理得來的，因此它得到的是概率情況，并不是百分之百準確，總會存在一定的失誤率。

在技術(shù)分析是否能夠真正預(yù)測市場這場爭論中，學(xué)術(shù)界提出了許多重要的思考方法。這些思考方法不僅豐富了投資理念，也對投資界產(chǎn)生了重要影響。技術(shù)分析的局限性主要表現(xiàn)在如下幾點。

一是分析預(yù)測的不確定性。技術(shù)分析的應(yīng)用基礎(chǔ)是要求證券市場是一個透明市場，也就是任何能夠影響證券價格的信息都要求是向廣大投資者公開的。但市場畢竟不是一個完全透明的市場，很多信息都是不能夠被所有投資者掌握的，這就給技術(shù)分析帶來了不確定因素。

二是市場走勢有很強的隨機性。證券價格走勢具有非常強的隨機性，而這些過于隨機的走勢，通過統(tǒng)計學(xué)的方法預(yù)測本身就沒有太大意義。盡管有人認定證券市場有“趨勢”可循，但必須承認，在某種程度上“趨勢”是可遇不可求的，識別趨勢和識別市場的震蕩同樣困難。

三是預(yù)測方法本身具有不確定性。技術(shù)分析的基礎(chǔ)是三大假設(shè)，而三大假設(shè)本身就具有很大的不確定性。比如觀察到某張圖上10次A現(xiàn)象、7次B現(xiàn)象，就傾向于將A現(xiàn)象和B現(xiàn)象聯(lián)系起來，從此產(chǎn)生一種與之對應(yīng)的預(yù)測方法，并認為有70%的正確率。但這種聯(lián)系很可能作用在其他圖表上的正確率只有40%，因而這個70%的正確性純屬偶然。

認識到了技術(shù)分析的有效作用及其局限性，投資者就應(yīng)該以更加客觀的態(tài)度來對待技術(shù)分析。