前言

當投資者無法準確判斷市場行情時，投資可轉債是優選。那么，什么是可轉債呢？可轉債，全稱為可轉換公司債券，是指上市公司向不特定對象依法發行，并在一定期間內依據約定的條件轉換成股票的公司債券。可轉債是上市公司發行的一種債券（1000元起投），也是近年來逐漸火熱起來的一款神秘且小眾的理財工具。我很喜愛它，同時也想分享給正在閱讀本書的你，希望你也可以和我一起在可轉債的投資世界里有所收獲。

◆ 為什么我如此喜愛可轉債呢？

我喜愛可轉債的原因可以歸納為以下六點：

第一，可轉債的債性決定了它具有低風險屬性，這在某種程度上可以讓可轉債投資具有保本屬性。本質上，可轉債是一種可以到期還本付息的面值為100元/張的債券。持有可轉債的投資者，每年都會獲得一定的利息。可轉債持有人持有到期則可以獲得本金與全部利息，這些利息被稱為到期收益。可轉債的到期收益率越高，可轉債的債性保護性就越強，投資者資金的安全性就越高。當可轉債價格下跌至純債價值附近時，可轉債價格大概率會止跌，當然也有可能會繼續下探。但是，隨著時間的流逝，可轉債價格總會慢慢向上走，但具體不知道要等待多久。

第二，可轉債的股性決定了它具有高收益的屬性，這在某種程度上可以讓可轉債具有看漲期權的屬性。此時，投資者持有可轉債相當于與時間做朋友。當可轉債持有人買入可轉債的成本足夠低時，只要行情出現大的變動，投資者就可以輕松實現“躺贏”。

第三，可轉債的轉股屬性使投資者可以按照事先約定的條件將可轉債轉換成正股股票。

第四，在可轉債轉股期內，向下修正轉股價格有利于可轉債持有人。在可轉債轉股期內，當可轉債持有人買入可轉債的成本足夠低時，如果可轉債觸發下修條款，那么可轉債持有人大概率就會獲益，并實現“躺贏”。

第五，在可轉債回售期內，回售條款利好可轉債持有人。

第六，在可轉債轉股期內，可轉債被強贖利好以低可轉債價格買入可轉債的持有者。當股價遠遠超過約定的轉股價格時，發行人有權按照約定的贖回價格贖回全部未轉股的可轉債。

◆ 為什么我說“當投資者無法準確判斷市場行情時，投資可轉債是優選”呢？

其主要原因可以歸納為以下兩點：第一，投資可轉債對投資者擇時的要求不高。

第二，投資者不用對行情進行嚴格的判斷。判斷股票價格在未來上漲或下跌到某個價位，是一件十分困難的事情。但是，可轉債是一種低風險、高收益的投資品種，它的投資收益下有保底（債性）、上不封頂（股性），同時可轉債具有看漲期權的特點。這些特性使得可轉債成為一種難得的、“攻守兼備”的投資品種。可轉債的特有屬性與重要條款常常利好可轉債投資者，即使可轉債的正股下跌，持有可轉債也可能不虧錢或者盈利。

◆ 本書的主要內容

第1章，介紹可轉債的基本情況。

第2章，介紹可轉債的基礎知識。

第3章，深入細致地介紹可轉債的重要條款。

第4章，詳細梳理可轉債的交易規則與實戰解析。

第5章，手把手向投資者介紹可轉債的10種交易策略與進階思考。

第6章，介紹可轉債的延伸。

相信閱讀完本書的投資者，都會對可轉債有更加深入的理解。筆者在這里也要溫馨提示投資者：在投資的過程中，大家不僅要認真學習可轉債的知識，還要有充足的耐心去等待行情的開啟。有時，耐得住寂寞，才能守得住繁華。畢竟，等待常常讓人充滿期待！

此外，由于筆者能力有限，書中如果有不足的地方，歡迎各位前輩與讀者朋友多多指正。

于佳蓉

2020年10月于北京