1.4 研究創(chuàng)新與貢獻(xiàn)

1．基于國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，從理論和實(shí)證角度拓展和豐富了企業(yè)綜合報(bào)告必要性的研究

目前國際國內(nèi)關(guān)于企業(yè)綜合報(bào)告的研究大多以定性分析綜合報(bào)告內(nèi)涵和外延等內(nèi)容的規(guī)范研究、案例研究和經(jīng)驗(yàn)研究為主。本書不但結(jié)合歸納演繹法追溯綜合報(bào)告的發(fā)展演進(jìn)和現(xiàn)狀以證明發(fā)布綜合報(bào)告是必然趨勢(shì)，還利用已發(fā)布綜合報(bào)告的國際企業(yè)作為樣本，從發(fā)布綜合報(bào)告前后企業(yè)價(jià)值的縱向?qū)Ρ群桶l(fā)布與未發(fā)布綜合報(bào)告企業(yè)間的橫向?qū)Ρ葋韺?shí)證檢驗(yàn)發(fā)布綜合報(bào)告的必要性。具體來說，本書以綜合報(bào)告官方網(wǎng)站中發(fā)布報(bào)告數(shù)最多的77家日本上市公司為樣本，研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性在發(fā)布綜合報(bào)告之后有所提高，會(huì)計(jì)信息的變化更容易被整合到市場(chǎng)股票價(jià)格當(dāng)中，即綜合報(bào)告的發(fā)布提高了企業(yè)信息披露質(zhì)量，降低了企業(yè)與利益相關(guān)者之間的信息不對(duì)稱程度。本書再用已經(jīng)發(fā)布綜合報(bào)告和從未發(fā)布綜合報(bào)告的企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行指標(biāo)間差異比較，驗(yàn)證企業(yè)發(fā)布綜合報(bào)告能夠全面、客觀、充分地反映企業(yè)綜合信息，從而進(jìn)一步證明企業(yè)采用綜合報(bào)告模式比使用一般報(bào)告模式更周密和有效，為在我國推廣綜合報(bào)告作為企業(yè)的報(bào)告模式提供了必要性支持。

2．基于指標(biāo)體系理論框架設(shè)計(jì)，從專家、企業(yè)綜合報(bào)告信息使用者和發(fā)布者的三重視角，構(gòu)建了中國企業(yè)綜合報(bào)告指標(biāo)體系

目前國際上對(duì)企業(yè)綜合報(bào)告的編制原則、信息披露要求等沒有統(tǒng)一的定論，也缺乏專門針對(duì)企業(yè)綜合報(bào)告指標(biāo)內(nèi)容的調(diào)查式研究。大多數(shù)關(guān)于中國企業(yè)綜合報(bào)告的研究集中于綜合報(bào)告整體框架內(nèi)容的探討，但目前我國多數(shù)企業(yè)并未達(dá)到發(fā)布包括企業(yè)外部環(huán)境、商業(yè)模式、戰(zhàn)略、綜合績效以及前景等內(nèi)容要素的完整報(bào)告的階段，因而本書嘗試先從綜合報(bào)告大框架中的核心指標(biāo)體系進(jìn)行研究。首先，設(shè)計(jì)了指標(biāo)體系的總體目標(biāo)，以及實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所需要遵循的五個(gè)原則。根據(jù)國內(nèi)國際披露標(biāo)準(zhǔn)及國內(nèi)涉及的過往文獻(xiàn)，分三個(gè)篩選步驟，初步搭建了一套涵蓋財(cái)務(wù)信息、環(huán)境信息、社會(huì)關(guān)系信息、人力資源信息和公司治理信息的五維度指標(biāo)體系理論框架。其次，通過對(duì)專家以及信息使用者和發(fā)布者實(shí)施問卷調(diào)查，采用AHP層次分析法和專家法進(jìn)行結(jié)果優(yōu)化，最終確定了基于三方共識(shí)的適用于中國企業(yè)的綜合報(bào)告核心指標(biāo)體系，拓展了以往僅限于從信息使用者角度進(jìn)行綜合報(bào)告研究的思路，從信息發(fā)布者角度細(xì)化了研究，為該領(lǐng)域研究提供新的視角。

3．拓展和豐富了企業(yè)綜合報(bào)告可行性的相關(guān)研究，實(shí)證檢驗(yàn)了優(yōu)化設(shè)計(jì)后的指標(biāo)體系在中國企業(yè)實(shí)施的可行性

通過研究中國資本市場(chǎng)數(shù)據(jù)，本書實(shí)證檢驗(yàn)了優(yōu)化設(shè)計(jì)后的五維度指標(biāo)信息與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性。本書選取中國滬深兩地2013—2015年共3年的A股527家上市公司作為研究對(duì)象，運(yùn)用企業(yè)價(jià)值模型，結(jié)果證明指標(biāo)體系中五個(gè)維度信息質(zhì)量披露指數(shù)與企業(yè)價(jià)值呈顯著相關(guān)關(guān)系，即五個(gè)維度的指標(biāo)信息披露越充分、質(zhì)量越高，對(duì)企業(yè)價(jià)值的提升效果越明顯。同時(shí)，五個(gè)維度信息整合程度越高，意味著綜合報(bào)告指標(biāo)體系披露質(zhì)量越好，即整合指標(biāo)信息披露較單維信息更為正向顯著，其所反映的信息比某一維度反映的信息具有更高的價(jià)值相關(guān)性，從而為外部投資者提供更多企業(yè)內(nèi)部信息，降低信息不對(duì)稱程度和交易費(fèi)用，能更有效地提升企業(yè)價(jià)值。這也在一定程度上說明了構(gòu)建中國企業(yè)綜合報(bào)告指標(biāo)體系的有效性和必要性，對(duì)中國企業(yè)報(bào)告體系的改革具有較大參考價(jià)值。

4．提出了推進(jìn)我國企業(yè)綜合報(bào)告的實(shí)施路徑

近年來，學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界多次提倡進(jìn)行企業(yè)整合信息披露制度的相關(guān)建設(shè)，但在中國當(dāng)前條件下，涉及企業(yè)各個(gè)方面的整合信息披露仍是一個(gè)長期過程，因而本書研究的指標(biāo)體系正是考慮了企業(yè)和利益相關(guān)者等多方利益需求，從披露核心指標(biāo)開始，鼓勵(lì)企業(yè)逐步分階段地進(jìn)行更完整的信息披露，也可以使指標(biāo)體系簡潔清晰地反映企業(yè)在該維度價(jià)值創(chuàng)造的過程。綜合報(bào)告指標(biāo)體系源于實(shí)踐，忠于實(shí)踐，正是我國企業(yè)轉(zhuǎn)型背景下更具現(xiàn)實(shí)意義的一種選擇。