如何判斷牛熊轉換？

一而再，再而三，三而竭，任何一段單邊行情，都有結束的時候，識別其變弱、轉勢的過程，便于我們對頂底做出準確的判斷。

市場轉勢往往是緩慢發生的，強轉弱，多轉空，有一個盛極而衰的過程。

任何交易的達成，都是基于兩個對手盤固執地認為自己看對，才用真金白銀去賭。

但其實他們可能都沒有錯，只是所做的周期不一樣，或者是信息的不對稱。

作為旁觀者，我們是否可以從技術上對兩方的輸贏做出提前判斷，從而站好隊分享勝利的喜悅，而不是做出1912年進宮當太監這種傻事？

觀察大勢由盛轉衰，或者由熊轉牛，我一般是從兩個方面進行判斷的：

一是看成交量。

大盤要向上持續攻擊，必須后量大于前量，一浪高過一浪，如果不能持續放大，就意味著耍流氓，要休整。

休整不意味著下跌，休整的過程持續觀察，會得到兩個結果：

1．如果直接快速地下落，日線上形成倒V頂，即在首次觸頂后5個交易日內不再創出新高，就會形成新的下跌。

2．如果創出新高后出現第一根調整陰線，5日內持續拉出新高，即便后面下跌，很大概率會是上漲中繼，會再度開啟一波新的拉升。

成交量的變化必然在休整中出現萎縮，價格也逐漸走低，如果長時間處于震蕩狀態，既不向上創出新高也不向下破位，這里仍然有可能形成上漲中繼。

震蕩的過程是一個“堆量”的過程，我理解的堆量，是對前階段獲利籌碼和對上方套牢盤的清洗，一旦洗完就會再漲。

還有一個說法叫盤久必跌，這個不能機械地套用，盤久必跌在高位才有效，如3000點在整個壓縮下來的上證指數里仍然是一個中偏低的點位，因此盤久未必跌。

指數在低位反而是盤久必漲，是一個蓄勢的過程。

二是看期指持倉變化。

自從有了股指期貨，期指持倉對大盤先兆作用越來越明顯，可以從兩個方面看：

1．龍虎榜里多空平衡是否打破？逐日觀察是否連續某個方向在增持？如果是，就可能形成方向。

我記得2018年IC在4300點左右時，多空持倉龍虎榜上多單一直在增加，這也成為我判斷小票將起大行情的重要依據。

反觀某個階段，如果多單在逐漸減弱，空頭持倉明顯增加，尤其某天大漲，反而空單依然增幅大于多單，或者多單減幅大于空單，也就是凈空在增加，即意味著后市要下跌。

隨便舉一個IC1904的例子，空頭增倉明顯大于多頭，意味著后市看跌：

2．看升貼水。

升貼水是市場對指數漲跌的一個預期，多頭市場期指會長期處于升水狀態，熊市則長期處于貼水或升水收窄的狀態。

比如，某天兩市大漲（或叫大幅反彈），但上證50對應的IH出現了貼水；IF則由昨天收盤升水18點變成了貼水8點；IC則在昨天收盤大幅升水50點的情況下，當月、下月當天全部貼水，往往意味著后市轉跌。

只有一個解釋，有人在趁上漲收集空單，非常堅決，覆蓋三大期指。

綜合上述分析，應用在當前的盤面，我們可以不對當前是否頂部做出確定的判斷，以免過于主觀和武斷，但當前需要調整，待調整后再做方向判斷乃為上策。

原文首發于2019年3月11日新浪微博

原文標題《如何判斷當前是否要轉勢》