0.6 預(yù)期創(chuàng)新

第一，將從利益相關(guān)者的視角，對并購經(jīng)濟后果進行系統(tǒng)研究。在現(xiàn)有的文獻中，研究者大多關(guān)注并購對股東和高管的影響，并得出一致結(jié)論：并購使主并公司股東利益受損，而高管因并購而得利。企業(yè)作為多個契約的組合，契約的參與者不僅僅包括股東和高管，還應(yīng)該包括債權(quán)人、普通員工、政府等。本書將使用利益相關(guān)者的理論，實證檢驗并購對主并公司各類相關(guān)者的影響。

第二，完整闡述上市公司并購特征。本書將運用統(tǒng)計分析的方法，完整地描述了我國上市公司并購特征，希望對并購的時間分布、行業(yè)分布、主并公司業(yè)績與杠桿率、并購雙方關(guān)系、并購交易的特點、主并公司的企業(yè)性質(zhì)等方面進行系統(tǒng)梳理，并通過數(shù)據(jù)完整描述并購多方面的特征，為本書及今后的研究提供環(huán)境支撐。

第三，將使用財務(wù)指標完整度量債權(quán)人的風險與收益，首次以實證角度從風險與收益兩個方面，闡述了并購對債權(quán)人的影響，為債權(quán)人保護提供實證經(jīng)驗。國內(nèi)多數(shù)實證研究將ST剔除在樣本之外，本書試圖針對ST公司的特殊性，實證研究ST公司并購前后對資金來源和對債權(quán)人風險與收益的影響，進一步說明ST公司債權(quán)人保護方面的特殊性，同時希望為ST公司的研究成果做完整的補充。