第7章 天使想要什么？

投資偏好

創業者常常會被投資人拒絕，尤其是VC機構，這不是因為他們公司有什么問題，而僅僅是因為他們不符合投資人的投資標準，換句話說，是他們用來篩選潛在項目的投資偏好。實際上，創業者根本就沒有被拒絕，但投資人卻永遠都不會考慮投資他。投資偏好可以包括公司所在的行業、公司發展所處的階段、公司所需的融資額度，以及地理位置的限制等。對于天使，你跟他們接觸時不用擔心找他們融種子資金、或者非常早期的支持問題：天使喜歡早期公司。至于其他偏好，創業者可以做點功課，研究一下哪些天使或天使聯盟與自己的公司匹配的很好，這樣可以給自己節省很多時間，也可以減少受傷次數。

行業

一位天使投資人的觀點

湯姆·霍根，AZTEC創業聯盟及橡果科技，加利福尼亞州圣地亞哥市

你們定義技術公司的范圍有多大？你們選擇項目是很寬泛的還是有最感興趣的細分領域？“我們的選擇范圍很寬泛。我們投資了一家做服務型業務的公司，唯一的標準是這家公司所處的市場空間相當大，規模達到10億美元甚至更多。

在項目篩選時，我們關注三點：團隊、市場規模和錢（指財務預測，看看是否可信）。至于什么方面會讓我們興奮，我想不過分地說，我們在投資流程的不同階段都有過興奮的時候。”

一位VC也是天使投資人的觀點弗蘭克·麥克格魯，典范資本，董事總經理，田納西州孟菲斯市，網址：www.memphisangels.com

你是專注于某些特定的行業，還是選擇范圍更廣？“我們專注于階段，傾向于投資早期公司。我們盡力通過創投聯盟和天使聯盟，學習核心領域的專業知識。這些領域包括農業、物流和通信。除了這三個主要關注領域之外，我們還關注B2B的基礎設施、光纖網絡、軟件等，我們在網絡學習領域也有幾筆投資，在教育領域也有一筆投資。”

一位天使投資人的觀點

斯科特·伍達德（ScottWoodard）

從您的角度來看，創業者如何尋找對他們所在的特定行業或市場感興趣的天使？“創業者可以通過技術協會的幾個投資論壇（比如在芝加哥，有芝加哥軟件協會和大草原天使聯盟等），他們可以在這些場合演講，可能會得到投資人的聯系方式或者有人愿意幫助他們在聯盟里找到投資人。”

地理位置

天使通常更喜歡投資他們居住地附近的公司，可能是位于同一座城市，或者是一個合理的開車距離半徑之內。天使投資本地公司有幾個原因：首先，他們想要能夠定期與公司的管理團隊會面，甚至去公司拜訪并看看公司的進展如何。如果被投資公司距離太遠，參與的難度就大很多。第二個原因，與天使如何尋找項目有關，他們的項目源依賴其他天使、商業協會或其他服務機構，比如律師事務所或會計師事務所，而這些人或機構大多數也位于他們家所在的地區。

投資額度

對天使來說，不存在一個嚴格的投資額度下限，低于這個下限天使就不感興趣了。但是，在操作層面上，天使對于把小的創業公司打造成中型或大型企業更有興趣，這些企業可以通過資本市場的退出給投資人帶來高額投資回報。這個類型的創業公司通常需要50萬～100萬美元甚至更多的天使資金開始啟動，并且后續融資額可能超過數百萬美元。

上述例子中，50萬美元的總投資額可以由5位天使、每位投入10萬美元構成，或者由20位天使每位投入2.5萬美元。