天使投資的可用資金幾乎尚未被挖掘

據(jù)有關(guān)估算，全美國(guó)有600萬(wàn)人滿足合格投資人的要求，根據(jù)定義，他們的流動(dòng)資產(chǎn)超過(guò)100萬(wàn)美元。

假設(shè)他們投資組合的平均投資額150萬(wàn)美元，這個(gè)假設(shè)可能略微保守，再假設(shè)這些投資人打算把自己資產(chǎn)的謹(jǐn)慎合理的10%份額配置到私有股權(quán)投資，投資節(jié)奏是每年2%，每5年為一個(gè)周期。

結(jié)果：每年有1200億美元的資金可用于天使投資，大約是目前天使投資實(shí)際總額的5倍。沒(méi)有創(chuàng)業(yè)者能夠說(shuō)“投資人沒(méi)有錢”。

根據(jù)創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)（VE）^[18]和全美創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)（NVCA）^[19]的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，VC機(jī)構(gòu)在2000年僅投資了7000家公司^[20]，而天使投資了5萬(wàn)家公司，VC機(jī)構(gòu)的投資數(shù)量不過(guò)是其1/7。如果注意到VC的投資中，只有28%是投資給天使專注的早期公司的，那這兩者的差異更為驚人。比這還要驚人的是，在任何年份，都幾乎不可能統(tǒng)計(jì)到全部的天使投資項(xiàng)目，因?yàn)檫@些投資可能是金額相對(duì)較小的私下交易。

他們的稱謂與天上飛的天使相同，但他們的腦袋可絕不會(huì)在云里霧中。他們大多數(shù)是經(jīng)驗(yàn)豐富、有實(shí)戰(zhàn)能力的商業(yè)人士，懷著把小公司打造成大公司的目標(biāo)，與此同時(shí)賺到錢，最好是大把的錢。

那到底天使投資人是一些什么樣的人呢？

●想找點(diǎn)事做、令人討厭的退休的人？

●想要幫助年輕人成功的樂(lè)善好施的人？

●尋找松子的失明的松鼠？

●想要跟其他有錢人交際的富人？

●想要接管毫無(wú)戒心的創(chuàng)業(yè)者的公司的八面玲瓏的經(jīng)營(yíng)者？

●想要從投資中賺到與他們聽(tīng)說(shuō)VC同樣回報(bào)的貪婪的人？

●想要分享他們經(jīng)驗(yàn)和智慧的人？

●富有到有錢往風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目中扔的人？

●想要?jiǎng)?chuàng)建當(dāng)?shù)毓镜纳鐓^(qū)領(lǐng)袖？

他們的稱謂并不必然描述他們的行為

對(duì)于這些投資人真實(shí)的運(yùn)作，“天使”這個(gè)詞本身是否導(dǎo)致了錯(cuò)誤的結(jié)論和夸大的預(yù)期呢？很多天使討厭使用“天使”這個(gè)詞來(lái)描述自己的投資行為，感覺(jué)聽(tīng)起來(lái)太過(guò)于超凡脫俗、虛無(wú)縹緲，而他們認(rèn)為自己毫無(wú)疑問(wèn)是腳踏實(shí)地的。也許“活躍財(cái)務(wù)伙伴（AFP）^[21]”是一個(gè)更好的詞，因?yàn)檫@往往就是他們的實(shí)際身份。他們通常會(huì)積極參與到所投資的公司中，他們提供融資和財(cái)務(wù)支持，他們把與創(chuàng)業(yè)者的關(guān)系看做是伙伴關(guān)系的一種。他們有時(shí)也會(huì)被稱做富有個(gè)人，但這也并非完全正確，因?yàn)楹芏嗤顿Y是通過(guò)諸如家庭合伙（FamilyPartnership）、甚至投資人自己的企業(yè)等實(shí)體完成的。“合格投資人”是另外一個(gè)詞，但這個(gè)詞更多是與投資人財(cái)務(wù)實(shí)力的特定要求相關(guān)，而不是描述他們是什么。

天使投資人不喜歡“天使”這個(gè)詞還有一個(gè)原因，就是它表達(dá)了一種有人在上面注視著你、一旦你出了什么麻煩就會(huì)突然沖進(jìn)來(lái)的感覺(jué)。他們要盡力避免麻煩并賺錢，他們真的不想要一個(gè)帶翅膀的拯救者形象。

一位天使投資人的觀點(diǎn)

史蒂夫·米勒（SteveMiller），大草原天使聯(lián)盟（PrairieAngels），聯(lián)合創(chuàng)始人，網(wǎng)址：www.prairieangels.org

在大草原天使聯(lián)盟里，天使投資人簡(jiǎn)單的背景情況是怎樣的？“很有趣，在芝加哥，我們除了有老錢，也有新錢———那些創(chuàng)立高科技公司并成功將公司出售的人，是一個(gè)有趣的混合體。我自己當(dāng)然也是一個(gè)實(shí)例，我是成功的家族企業(yè)的富二代，我們聯(lián)盟中有好幾個(gè)家伙是這樣的富二代，他們的父母創(chuàng)立公司，獲得巨大成功并使家庭富有。”

他們都很年輕，因此除了錢之外，他們還能夠帶來(lái)很多能量。“沒(méi)錯(cuò)！我們大部分天使都是30多歲或40歲剛冒頭，我們擁有自己家族企業(yè)的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，我說(shuō)的是收入數(shù)億、數(shù)十億美元計(jì)的大型家族企業(yè)，而不是什么老爸老媽冰激凌店之類的生意。就像好的天使應(yīng)該具備的能力，我們除了簽支票，也擁有專業(yè)技能。憑借我們的經(jīng)驗(yàn)和人脈關(guān)系，我們能夠卷起袖子上陣幫助公司。”

這些年輕一代的天使與創(chuàng)業(yè)者的關(guān)系更好嗎？“我認(rèn)為我們做到了，因?yàn)槲覀冎g的年齡更接近，我們說(shuō)同樣的話，計(jì)算機(jī)是我們成長(zhǎng)中的第二本性。技術(shù)是我們生活的一部分，而對(duì)于老一輩來(lái)說(shuō)就并非必然如此，他們對(duì)于技術(shù)更為懷疑。”

你們聯(lián)盟中有其他專業(yè)人士，比如醫(yī)生、律師或者工業(yè)行業(yè)的人士嗎？“我們聯(lián)盟有幾位律師，比較有趣的是有一部分人來(lái)自芝加哥交易所^[22]和其他金融交易所。有很多人是做大宗交易的，這些人的本性就是站在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)立面。”