第四節 救命絕招：止損原則

一、何為止損

止損：是指當某一投資出現的虧損達到預定數額時，及時斬倉出局，以避免形成更大的虧損。其目的就在于投資失誤時把損失限定在較小的范圍內。

人們常用鱷魚法則來解釋止損的重要性：假設一只鱷魚咬住了你的腳，如果你用手去幫助掙脫你的腳，鱷魚便會同時咬住你的腳與手。你越掙扎，被咬住的就越多。所以，當鱷魚咬住你的腳，你唯一的機會就是犧牲一只腳，保全生命。

在股市里我們也經常看到這樣的事情，當一只股票出現虧損時，我們做的不是盡快解套而是希望股價能夠盡快漲回來，可當我們買入的個股出現了虧損時，說明股價運行的態勢比我們預想的要弱勢，此時把希望寄托在股價回升上無異于南轅北轍。

其中還有一點需要和大家說的是：很多散戶在股票出現虧損時，做的事不是及時止損而是不斷加倉。不少的投資者認為加倉可以攤平成本，但這是飲鴆止渴，盲目加倉會讓損失擴大化。加倉攤平成本的辦法也許讓你有過及時解套的好運。但當在一個下跌趨勢中，這樣的辦法只需要一次失敗就會吞噬之前所有的利潤，甚至損失更大。

二、止損的兩個方面

股市里導致虧損出現、需要止損的原因簡單可以分為兩個方面：一是客觀方面，二是主觀方面。

客觀方面：波動性和不可預測性是股票市場最根本的特征，這是市場存在的基礎，也是交易中產生風險的原因，這是一個不可改變的特征。在交易中我們不會去討論百分之百確定的問題，所有的分析預測僅僅是一種可能性，根據這種可能性而進行的交易自然是不確定的，不確定的行為必然存在虧損的可能，止損也就應運而生。

當然虧損可能不是僅僅發生在交易系統中，它也反映一些基本面、政策面的因素。例如公司或行業的基本面發生意料之外的突發利空，宏觀政策重大變動，戰爭、政變或恐怖事件，地震、洪水等自然災害，坐莊機構資金鏈斷裂或操盤手被抓等。

主觀方面：進入股市的每一位投資者都必須承認自己隨時可能會犯錯誤，這是一條十分重要的理念。究其背后的原因，有客觀因素的復雜性，也因為每個新進人員自身因素各不相同。所有這些都會造成判斷方面的不同，只有聰明的人懂得揮刀止損。

在上面我們講的止損都是一般意義上的止損，并不是針對漲停板的止損。針對漲停板的止損有著更嚴格的要求。判斷時間更短，造成的虧損額度更大。這也正是收益與風險永恒的關系：收益越大風險越高。

三、實戰中的止損

前文我們提到，莊家常利用漲停出貨的方式來誘使跟風盤買入，達到出貨的目的。現在我們就和大家一起來感受一下，追擊此種漲停后止損的重要性！

圖1-11是新萊應材（300260）在2014年8月～2015年1月的K線走勢圖。我們在圖中可以清楚地看到一個出貨階段的漲停，吸引跟風盤的買入，第二天隨之一個高開低走的態勢股價回頭向下運行，全天跌幅6個百分點，對前一天追高買進的跟風盤施以顏色。到此遠遠沒有結束，第三天和隨后兩天連續大跌，讓追高買進的散戶苦不堪言。我們再來看下面的成交量，放巨量，莊家出貨明顯。隨后的走勢反彈，仍然是出貨。莊家完成出貨后，股價一蹶不振。

圖1-11 新萊應材（Ⅰ）

對于追擊這只股票漲停板的股民朋友來說，第二天的高開是一個難得的賣出點，但也是萬軍難過獨木橋。我們看一下當天的分時圖（見圖1-12）。

圖1-12 新萊應材（Ⅱ）

從當天的分時圖上我們可以看到高開出貨的痕跡有多明顯，高開放量下跌、一路下行，在尾盤收出了全天的最低點。股價在一天的運行中沒有遇到一點像樣的“抵抗”。

對于這只股的止損：早上高開時是搶機會，如果那時還有幻想的話，尾盤的下挫就是必須離場的信號了。全天出現振幅10個百分點的陰線實體，股價已無力回天。b我們再來看另一種形態的出貨漲停（見圖1-13）。

林海股份（600099）在2014年7月～2015年1月的走勢如圖1-13所示。圖中為我們示范了另一種漲停出貨模式：反彈漲停出貨。林海股份股價在2014年9月份收出近期的新高，隨后股價緩慢下行，但股價在2014年11月24日當天反彈中強勢漲停，并且有突破壓力位的趨勢，形態值得看好。第二天股價同樣高開低走，收出一根巨陰，成交量放大。莊家完成高位出貨。股價隨后一路下行。

圖1-13 林海股份

上面就是莊家經常利用的漲停出貨，在莊家完成出貨時，對散戶朋友造成的損失也是不可估量的。我們在此強調止損的重要性，絕不是危言聳聽，而是有著必須重視它的原因。在以后的章節我們會和讀者朋友們探討追漲停的方法和注意的要點。但要注意的是，我們討論的是可能性的問題，不是絕對性的問題。即我們追求追漲停的高成功率，而不是絕對成功。

下面我們再看幾個發生在其他階段的漲停，以及其中的止損問題。

廣博股份（002103）在2014年8月～2015年3月的走勢如圖1-14所示。廣博股份的K線走勢圖還是很有特點的，相信大家也都見過這樣的K線走勢圖。我們會把這樣的K線走勢圖稱為“天梯”。形似神也似，就如通往財富大門的通天直梯。

圖1-14 廣博股份

這幾個漲停情況并不完全相同，有的可以直接登梯上道，有的一波三折。

圖中的漲停1，就是一波三折。實戰中，在第一個漲停后，該如何分析呢？

第一個漲停之后，形態顯示的是：短期不好看，中長期看好！首先股價已作出方向選擇，漲停突破即是證明，并得到回調確認。我們可以看出股價中長期將向上運行。短期不好看的理由又是什么呢？在漲停的第二天即出現陰線，雖然第三天收紅，但第四第五天連續下跌已跌穿均線，隨后股價運行一直被均線壓制。股價在短期會尋求支撐。等到漲停2出現的時候，我們知道股價已擺脫壓制、重獲升勢。

那么對這樣的漲停板該如何操作呢？對此長線投資者和短線投資者會有不同的看法：長線看好持有；短線看空賣出，趨勢變好介入。其中存在的不同在于：長線投資者需要承受一定程度的損失，并且存在判斷錯誤的損失。即使判斷正確面臨的也是股價探底和漫長的煎熬。這也是一個需要我們正視的問題。莊家的洗盤一方面是通過打壓股價實現的，另一方面就是通過時間來實現的。所以對待這樣的止損問題我們希望大家好好思考。

在這幅圖中我們標記了漲停1、漲停2、漲停3，那么后期走勢呢？大家可以思考股性的問題，以及莊家手法的問題。我們看到的都是莊家表現出來的。一而再、再而三、三而四？請各位思考答案，用后市的行情去驗證。

下面我們再和大家看一個試盤階段的漲停。

杭鋼股份（600126）在2014年6月～2014年10月的K線走勢如圖1-15所示，我們可以看到股價在上升初期的一個試盤漲停。所謂的試盤就是莊家在拉升前為了避免拉升環節中拋盤太重，在拉升的前期通過短時間的抬升股價測試拋盤的行為。當莊家在試盤階段仍然覺得拋盤太重就會再一次洗盤吸籌。在杭鋼股份的K線走勢圖中我們就清楚地看到，在漲停板的第二天及以后仍然有著相對較多的浮籌，此時莊家決定繼續洗盤、吸籌。而股價經過半個月的洗盤重獲升勢，以后股價雖有波折但都不會跌破均線，走出了翻倍行情。

圖1-15 杭鋼股份

對于這只股票的走勢圖，各位會做出如何的判斷呢？長線持有？我們來看看理由是什么？股價放量漲停，股性變活，穿破均線做出方向選擇。那么就不存在問題了嗎？我們說不是：（1）上漲趨勢連續夭折；（2）均線支撐還沒有得到確認。所有這些對長線持有者造成的麻煩將是：股價在漲停后的底部確認問題。現在我們回頭看股價的K線圖，在圖中有一個六連陰的走勢，并且跌破均線。看到這樣的走勢，相信很多人就會倒在黎明前的黑暗中。另一個仍然是我們在前面談過的問題，股價回調時間問題。20天左右的時間，多也不多、少也不少。而假使這些時間以小時或者分鐘計量呢？相信每個實戰操作者都感受過這種煎熬。

談了這么長時間，那么這只股票追擊漲停失敗及時止損點在哪呢？有兩個點可以作為參考，也是股價上升趨勢受阻的兩個點：第一個趨勢受阻點是在漲停的第二天。第二天收出的陰線和前一天的漲停組成的K線組合就是一個烏云蓋頂的形態了，這可以作為一個離場的參考點。第二個趨勢受阻的點就是后期的長上影線，經過隨后的上吊線的印證，它發出的離場信號就很明確了。股價隨后也走出了六連陰走勢，使追高者損失嚴重、悔不當初。

四、止損解決的問題

經過幾個案例的分析，相信讀者們對止損的問題都有了初步的認識。現在我們回過來看，止損主要可以幫助我們解決三個方面的問題：（1）損失擴大的問題，這個大家都很容易看到，尤其當我們的追漲行為出現錯誤，追在了漲停板出貨時。（2）時間問題，這個不多說了，大家思考一下，2007年的高點什么時候才能再來？個股的最高點又何時再來？（3）心態問題，當股價出現巨額的虧損，或經歷長時間的煎熬后，人們往往很難去做一個正確的判斷，由此帶來的問題更是層出不窮。希望讀者朋友認真面對止損問題，好好重視它。

關于止損的問題，目前我們就暫告一段落了，希望這支預防針能給讀者朋友們以幫助。

本章作為本書的開篇之章，我們只強調三個問題：（1）各階段漲停的目的和意義。（2）伏擊漲停、追擊漲停各自對應的辦法。（3）重視止損，及時出局。從下一章開始，我們將探討對39漲停的判斷與操作手法。決戰漲停由此開始。