前言 一個中國投資家的自覺成長

2012年11月的一天，一位好友問，有一個很牛的“70后”老板，搞投資25年了，是貴州茅臺的十大股東之一，一只股票就掙了七八個億，愿不愿意一塊兒吃個飯聊聊。

這樣的事，當然好啊！

于是，在北京西四環的一家飯店里，我們見到了這位老板。互換名片才知道他的名字——林勁峰。在此之前，我們對他一無所知。

1971年出生的林老板眼睛清澈、神情斯文，待人謙和有禮，說話不疾不徐，風格明顯區別于一般的職業投資者。記得那天他穿著一件黑色西裝，系著領帶，初看總覺得有點兒別扭，后來才意識到他的領帶一直是歪著的，并且歪得厲害。但林勁峰或者沒有發現，或者根本就覺得無所謂，總之，一起吃飯聊天的一個多小時里，他的領帶就一直歪在那里，而助理居然也一直沒有提醒他。

再后來接觸多了，才知道西裝根本就不是林勁峰的標配。事實上，不到迫不得已，他是不穿西裝的，嫌麻煩、拘束。在深圳那棟恒溫22度的別墅里，林勁峰永遠一身休閑裝。

在后來為這本書忙碌的兩年里，這個細節時常讓我們想起巴菲特——那個同樣不修邊幅、從來沒有把西裝穿得整整齊齊的美國老頭。

林勁峰身邊的熟人都叫他老林。初次見面的時候，老林正在準備為第二年的盈信投資10周年做點什么，后來有人提議出本書。老林一開始有些猶疑，他一向很低調，并沒有打算把他的故事講出來。在水面下潛伏慣了，有的時候，他甚至很享受那種在水面下不動聲色地觀察一切的感覺，看著水面上的種種，暗自叫好、得意或者不屑。

不愿意兜售自己的原因，是老林還有一種擔憂——怕誤人子弟。老林始終覺得自己的案例不太具有典型性。大多數時候，林勁峰是孤獨的。偌大個投資圈，很少有像他這樣的。

老林屬雙子座，個性一方面安靜而內斂，另一方面又清高而自負。他的成功過往和25年真刀真槍換來的一切，注定了他很難輕易認可別人。

因為有足夠的辨別力，看著這個圈子里招搖撞騙的種種行徑，他常常為普通投資者感到可笑或者憤慨，有時甚至很想像武俠小說里的主人公一樣跳出來，大喝一聲：大膽，且慢！這樣的事情多了，他就覺得自己應該做點什么，考量再三，也許把這25年的投資經歷講出來是最適當的。哪怕傳播一絲半點有用的投資理念也行，后來者可以因此少走一些彎路。

而我們更感興趣的是，一個“70后”如何能夠靠著6000元大學學費入市，在過去的25年里，經歷了資本市場所有的牛熊起伏，從未有過虧損的記錄，年復合增長率甚至比巴菲特還高，至今跨投資實業兩界，坐擁百億資產。這其中一定有值得挖掘的東西。

于是，因為那頓飯，就有了這本書。

銀杏樹·銀杏墅

一年中的絕大部分時光，林勁峰都在小別墅里度過。

坐落在深圳銀湖的這幢5層清水房小樓，上面有幾個小得幾乎看不見的字：銀杏墅。銀杏墅門口有幾棵銀杏樹，不知道從哪里移過來的，一開始長得并不算太好，葉子稀稀拉拉，但過段時間再來，居然就綠意盎然了，然后就一直緩慢而肆意地生長。

林勁峰對銀杏有著特殊的偏好。據說這種原產于中國的樹種已經有三四億年的歷史，是第四紀冰川運動后遺留下來的最古老的孑遺植物。科學家說，和銀杏同綱的其他植物早已滅絕，唯獨它留存至今。這可真是一種生命力頑強的東西，“活化石”的美稱來得一點不假。

2003年，在投身股市14年之后，林勁峰成立了深圳盈信投資股份有限公司。“盈信”二字，既取盈利于誠信之意，又是銀杏的諧音，寓意基業長青。等到后來他蓋這個別墅，干脆就叫了銀杏墅。盈信投資的標志，也是兩片隨風起舞的銀杏葉。林勁峰對銀杏的偏愛還蔓延到了其他地方，在他后來收購的雙輪酒廠（現為徽酒集團）里，他打算種下至少1000棵銀杏樹。

盈信投資成立至今，已經創造了種種財富奇跡。安永會計師事務所2012年就出具過報告，到彼時為止，盈信投資9年來股票投資年復合收益率高達77%，大幅超越同期上證指數。在貴州茅臺這一只股票上，盈信取得過9年70倍的回報。招商銀行這只股票也取得過3年20倍的回報。長江電力曾給林勁峰帶來真正意義上的第一桶金。至于他火線入股當上大股東的陜西西鳳酒、朗詩地產以及中國銀聯，更是讓他名利雙收。

夜晚是他的情人

銀杏墅四樓是老林一個人的辦公區。幾十平方米的辦公室里，除了一張巨大的條案桌，一條大木凳，幾個蒲團，空空如也，連個筆記本電腦都沒有。大條案桌上擺放的永遠是資料、報紙雜志和一個看報表小字的放大鏡。

晚上的大部分時間，林勁峰都在閱讀報表、報刊、書籍和各種資料。自從有證券類報紙出現，林勁峰就開始了這種不離不棄的閱讀，迄今已20多年。他的閱讀可不是走馬觀花，三大證券報的每一個版面他都要從頭到尾地“掃描”。看報對他是如此重要，以致哪怕出差，助理也必須通過空運把當天的報紙快遞到酒店。

這種海量閱讀的回報是不言而喻的，他最重要的幾個投資——100萬股貴州茅臺法人股、入股陜西西鳳酒、收購安徽高爐家100%股權，都是通過媒體公告獲知，然后快速拿下的。

幾乎可以斷定，林勁峰不是生活中的好伴侶，因為他把所有的時間都給了工作。事實上，他的家庭生活也的確算不得成功。

大多數時候，老林的一天是這樣度過的：上午11點左右，起床后，從銀杏墅附近的家里來到公司，開始一天的工作。白天，在銀杏墅里，他開會、見各種各樣的客人，偶爾打打乒乓球；晚上，除了繼續開會、見客人，大部分時間他都在閱讀——公司文件、所有的主流財經報紙雜志以及助理整理的各種資料，還有小說，直到凌晨三四點，回家。

這種日夜顛倒的生活，堅持一段時間可以，長此以往，陪伴在他周圍的人誰都受不了。他的助理總是干不了多久就熬不住換了。但老林已經習慣了，而且暫時也看不出要改變的跡象。夜晚是他的情人，這個時候的林勁峰，不僅精神亢奮，而且思想集中，最有利于思考。用他的話說，晚上的一個小時可以當白天的好多個小時。

如果不是要去拜訪客人，或者去外地開會調研，林勁峰的日子就這樣在銀杏墅一頁頁翻過，日復一日，年復一年。他從來不覺得枯燥，反而樂在其中。

巴菲特的門徒與“叛徒”

老林身邊的人說起他，都視他為股神。作為巴菲特的忠實信徒，長期投資、價值投資、集中投資是林勁峰近十年一直踐行的理念。用他的話說，在2003年之前，他雖然也掙了不少錢，但是并不明白究竟為什么買股票，也不明白究竟為什么賣股票，直到2002年，偶然間讀到巴菲特的書和致股東的信，他才感覺醍醐灌頂，“就像黑夜里看到了一座燈塔”。自此，他成為巴菲特忠實的擁躉。

實際上，毋寧說是巴菲特啟發了林勁峰，不如說是林勁峰在自覺地向巴菲特靠攏。新中國的資本市場畢竟歷史很短，林勁峰又是最早參與的一代投資家。草莽時期的種種紅與黑，他要么是親歷者，要么是旁觀者。他吃過虧，也占過便宜，有足夠的經驗，也付出過血的教訓。在這個泥沙俱下的市場里，他習慣了風里來雨里去。眼看這個市場從無到有、從小到大，從最初的叢林規則到制度日趨完善，他的財富也呈現幾何級的增長，從初入股市的6000元到如今坐擁巨額財富，成為國內頂尖的投資家。無論如何，他是國內資本市場真正的受益者，也是真正的贏家。

任何一個武林高手的練成，必須經過一個長期而痛苦的摔打過程，絕非一日而蹴。這個過程正是有心者悟道提升的必須通道，非如此不足以成大器。林勁峰正是幸運的那批人之一，而且因為大多數時候他都是順勢而為，所以經歷的苦痛相對要少。

早年在大戶室的時候，林勁峰和今天許多活躍的投資者一樣，每天同時開著幾臺電腦，一天到晚操作不停，很累，但即使這樣也很難有高額回報。現在的林勁峰，辦公桌上甚至都沒有電腦，“只要看看助理整理的每周行情就夠了”。

和巴菲特的伯克希爾·哈撒維公司一樣，盈信投資從來沒有分過紅，這一點是林勁峰自成立之初就跟股東強調了的。但當許多人把林勁峰視為中國未來最接近巴菲特的投資家時，他又明白無誤地說：中國出不了巴菲特，因為中國缺乏一個真正市場化的資本市場。巴菲特面對的是一個發展了300多年的成熟資本市場，而中國的資本市場只有短短的20多年時間，還充滿了各種政策市、莊股市的魅影。那些在中國資本市場上實踐價值投資理念的人因此總是“步步驚心”。

最關鍵的是，無論你有多么神奇的方法、多么卓越的眼光，最終都要落實到投資對象上，就是得有一批優秀企業家打造的優秀企業，有一個呵護優秀企業和品牌的市場環境，有一個支持鼓勵企業創新發展、公平競爭的政策環境，這樣才能誕生一大批優質企業，才能造就巴菲特式的投資家。林勁峰說，可惜這些在目前的中國，都是稀缺。

不過，林勁峰對未來的中國充滿信心，尤其對“80后”“90后”這一代企業精英充滿信心。他甚至為此成立了一個風險投資基金，在銀杏墅里專門開辟了一個創業者沙龍，接待來自全國各地的年輕創業者，同時也到各個高校去尋覓創業天才。在這個萬眾創業的時代，他希望能從中找到一批創業精英，從而長期地投資他們，支持他們，和他們一起成長，一起獲益。

銀杏法則：安全就是天條

林勁峰說，搞投資這么多年，他所堅持的三個原則是：第一，杞人憂天，投資之前老想著怎么不虧本；第二，天長地久，一旦選定投資對象就希望長期發展，最好永遠不要賣；第三，守株待兔，要像鱷魚一樣，長期守候，目標一旦出現，就像獵豹一樣迅速出擊。

他為這些原則起了個名字，叫做“銀杏法則”。

在諸多關于投資理念的原則中，如果讓林勁峰只挑一個，那一定是——安全。“安全是我的全部思考”，老林說。正因為如此，他對當下的種種“風口論”不以為然，甚至直言不諱地提出——遠離風口。他覺得這里面有太多的風險和泡沫，將來也會有太多的陪葬者。

林勁峰天生的謹慎性格讓他占盡便宜。他最愛打的比方是，如果有一座橋，可以過10噸重的車，我一定只讓不超過3噸重的車過去。橋就像股票的價值，車就像股票的價格。可見他對安全的要求到了何其嚴苛的地步。

但如果你據此認為他謹慎有余魄力不足，那就大錯特錯了。恰恰相反，和謹慎一樣，冒險是林勁峰骨子里的基因。投資朗詩地產的時候，他和朗詩的老總只聊了一個晚上，第二天就把錢打過去了，從此成為這家公司的第二大股東。那時候，朗詩一年還虧損3000萬元。現在當然是幫他賺大錢了。投資雙輪酒業的時候，情況更甚，還沒見過老總，他就把2000萬元保證金打到對方賬戶上了。

林勁峰對此的解釋是：要像鱷魚一樣善于等待，像豹子一樣善于出擊。他甚至在銀杏墅一進門很顯眼的位置，放了一個鱷魚的雕塑，又在樓上放了一個獵豹的雕塑，遙相呼應。

誰造就了林勁峰

很早的時候，林勁峰就開了博客，取了一個筆名：阿童木。如果去銀杏墅，還很容易發現很多的阿童木：有擺放在會客室的，有掛在墻上的，甚至還有雕塑。

阿童木是從少年時代就矗立在林勁峰心中的一座高峰。這個動漫人物經歷歲月的沉淀后，已固化成了一個代表性的符號。在老林眼里，阿童木擁有太多的美德：善良、正直、勇敢、無畏，還有堅韌、寬容、智慧、奉獻。他對阿童木情有獨鐘，認為做人應該像阿童木一樣。

據說，上中歐商學院的時候，有老師問他：喬布斯說活著就是為了改變世界，那么你做投資的出發點和目標是什么？

老林似乎對這個很普通的問題有些猝不及防，認真思考了好久，最后給出的回答是：我不喜歡錢，但喜歡賺錢。因為這會讓我覺得很有成就感，可以讓我自由地去做我覺得應該做的事。同時，在這個過程中，能讓我每天都有機會和我所欣賞及信賴的伙伴們并肩向前，這就是我的興趣愛好。我們賺錢，但并不僅僅為了賺錢。林勁峰甚至對員工說，在盈信，是需要一點理想主義的，賺錢并不是盈信的最終目的。只有如此，盈信才會走得更遠。

我們曾經問過林勁峰一個問題：以后你會怎么處置你的財產？老林幾乎沒有猶豫地說：捐掉，肯定要捐掉。老巴那么多錢都捐掉了，我也根本用不到那么多錢，掙錢只是證明我的價值而已。

有一年，老林和搭檔梁德惠在成都賣油的時候，曾經以公司的名義從一家銀行貸過500萬元的款，約定好的年利率是12%。后來，銀行的高管出事跑了，信貸員也跑了，相關人員都躲起來找不到了。老林到處找人還錢，最后連本帶息把錢都還了。

這筆錢本來是一筆賬外資金，“人都跑了，其實完全可以不還”，老梁說，他到現在也有些搞并不明白為什么老林非得滿世界找人還錢。

而老林對此的回答是：我們要做的是長遠生意，不想背負一個欠債不還的名聲。如果這筆錢不還，可能也不會怎么著，但是這不符合我的價值觀，更不是我做人的風格。

我們固執地認為，林勁峰固然是投資方面的天才，但這個故事的背后因素才是他得以走到今天的最重要原因。當然，盈信雖然創造了種種輝煌，但畢竟只有12年的歷史，林勁峰也才40出頭，現在也遠不到給他下結論的時候。只是他的故事或許可以證明：很多時候，一些聰明人之所以成功，往往是因為他們在更笨地堅持；更多的聰明人，卻折在自作聰明的半路上。