第1章　2019年6月3日實盤解析：跌停萬不可做多

無形：

進行日內操作，第一件事就是要在8：59和20：59對開盤或夜盤已有的數據進行分析，以此確定當時市場的整體環境，包括漲跌家數的對比、漲跌幅度的對比、漲跌幅居前的品種中有沒有形成板塊的，由此確定當天的操作方向和最適合操作的目標品種。

內部培訓學員李天志：

我之前看過您的《一年十倍的期貨操盤策略》1~6冊，而后又參加了您的內部核心培訓課程，全面且系統地學習到了您創立的盤面多空分析技術。在此之前，這個市場中從未有人講解過這方面的分析方法。通過學習，我現在對每天盤面的多空判斷有了基本的了解，該做什么、該怎么去做都非常清楚。盤面多空判斷可以向投資者透露出這樣的信息：什么是當天的主流、今天應當采取激進還是穩健的操盤手法、今天有可能的獲利幅度有多大等。這些信息如果僅看K線走勢是根本無法得出答案的，真是感謝您為我們帶來了這么多獨特、實用且簡單易學的實戰方法。

無形：

許多投資者在實盤操作中會處于一團混亂的狀態，其中的主要原因就是沒有對當前市場的多空狀態進行準確的定性，在多頭市場中一直做空，或是在空頭市場中一直做多，結果反復被打止損。該對龍頭品種進行操作時，卻選擇了當天力度不強的跟風品種進行操作，結果收益率和別人比差了一大截。

2019年6月3日的實盤走勢非常經典，通過對這一天的走勢進行跟蹤式決策分析，可以使投資者明白當有跌停品種出現時該如何進行正確的操作。

既然您看過《一年十倍的期貨操盤策略》叢書，請說一下圖1-1這一天早開盤時的數據意味著什么？

內部培訓學員李天志：

從漲跌家數的對比來看，下跌的家數遠多于上漲的家數，這說明當天的盤面處于明顯的空頭狀態，因此，這一天應當以做空為主。從跌幅前五名的品種來看，能源化工板塊是當天空方的龍頭，因此，應當對該板塊進行做空的操作。而從上漲的前五名來看，品種較亂，沒有能夠像下跌的品種一樣形成明顯的板塊結構，這意味著做多的難度會大一些。

無形：

下跌家數多，并且下跌幅度大，意味著空方力量占優勢，因此，要積極地進行做空操作。由于原油夜盤開盤時間較晚，在其他能源化工品種收盤之后，原油繼續在盤中下跌并且出現了較大的跌幅，所以，開盤后要留意能源化工其他品種的補跌。當然，這種補跌是沒有任何交易機會的，根據歷史經驗，往往是一開盤就以跳空向下的方式展開。

雖然有少量的上漲品種，但一是數量少，二是幅度小，三是沒有形成板塊，說明多方力量不足且呈散沙狀。因此，做多肯定是不合適的。

既然能源化工是當天的主流品種，我們來看一下圖1-2中09：00開盤時跌幅第二名的燃油的表現。之所以不看跌幅第一的原油，是因為它離跌停的價格很近，雖然跌幅是最強的，但已失去了操作的空間。

燃油一開盤果然一步到位，08：59的數據是下跌1.98%，一開盤就到了下跌4.56%的位置，面對這種走勢該如何處理？

內部培訓學員李天志：

一下子跌了這么多，肯定不能去追了，萬一下跌一步到位之后開始連續反彈，結局就不好了。

無形：

既然不能在剛開盤時進行操作，就應當在價格出現反彈時再做，此時的交易策略就是死等反彈出現。只要不出現反彈，不管怎么下跌都不去追。

一開盤，日盤的走勢與夜盤的走勢出現了“斷檔”現象。因此，夜盤的走勢對投資者來說是沒有任何參考價值的，此時能做的就是等待，等有了更多數據之后再進行操作。

在圖1-3中，瀝青開盤時價格直接跳空，一步到位，跌幅也超過了4%。如果拋開跌幅大小的因素，只看瀝青與燃油的分時圖走勢，誰更適合在夜盤期間進行做空操作呢？

內部培訓學員李天志：

應當是瀝青夜盤的數據更適合做空。開盤后的下跌過程中，瀝青的走勢比燃油要強。下跌過后的反彈過程中，燃油上漲的勁頭更足，而瀝青反彈的力度則較弱；燃油創新高，瀝青則連開盤時的高點也沒有突破。所以，如果僅從夜盤數據來看，瀝青是最好的目標對象。

無形：

開盤之后，瀝青也是跳空至低點，雖然它的跌幅在盤中一度大于燃油，但日開盤的跌幅卻小于燃油。由于二者開盤的走勢高度一致，都是直接跌下來，因此，采取的交易策略也一樣：耐心等待反彈出現之后進行做空的操作。

焦炭是黑色系板塊中最活躍的一個品種，非常容易跑到漲跌幅的前列。雖然黑色系板塊在這一天并沒有全部進入跌幅前列，但由于焦炭跌幅靠前，因此也有必要看一下圖1-4中它的走勢。

內部培訓學員李天志：

焦炭的走勢與燃油、瀝青一樣，都是開盤后直接跳空，只不過跳空的幅度略小一些。從夜盤的走勢來看，焦炭并沒有什么活躍波動的跡象，所以，我認為焦炭開盤時的交易策略也與燃油、瀝青一樣，都要等一會兒再說。

無形：

因為焦炭低開后的幅度不大，所以后期存在機會的可能性比較大，畢竟空間沒有被透支。操作上一定要等反彈出現再說。如果反彈幅度大則使用逢高做空的手法操作，如果反彈幅度小則用突破的方法進行操作。

這一時期，中美之間發生經貿摩擦，能源化工板塊大受影響，同時，不穩定的局勢使得黃金的避險功能再次發揮，因此在能源化工板塊大幅下跌時，黃金出現了上漲。在圖1-5中，開盤后黃金便出現了高開的走勢，這種走勢與能源化工品種一致：由于開盤后的價格位置沒有任何介入點，因此，只能等后期出現調整走勢之后再進行操作。

內部培訓學員李天志：

今天的盤面是明顯的空頭，所以，雖然黃金的價格從夜盤開始一直在漲，但我認為它并不是好的目標品種，只能作為替補，當做空的品種全部沒有機會的時候，才可以考慮對它進行操作。

無形：

思路完全正確。之所以看黃金的表現，就是因為它是漲幅的第一名。在任何情況下，多頭與空頭的龍頭都需要關注，做不做是一回事，關注還是必須要關注的。畢竟黃金代表了當天絕對多頭的最大力度，萬一空頭力度全部消失了怎么辦？如果有了黃金作為備選，就可以直接操作了。

替補品種不一定要操作，但必須要關注。重點還是從空頭品種中尋找機會，這是當天的主要交易策略。

上午小節停牌之后，給了投資者15分鐘的休息時間，所以，要利用這個時間對盤面進行一番研究。每隔10分鐘就要看一下盤面的多空狀態，以便及時了解盤面的最新動向。在圖1-6中，從10：30的排名來看，并沒有什么明顯的變化，能源化工依然集中在跌幅前列，仍然需要從這個板塊中“淘金”。

內部培訓學員李天志：

通過學習我發現了一個規律，一旦漲幅或跌幅居前的品種構成了一個板塊，那么，這個板塊的霸主地位就會一直保持到收盤，很少會出現其他品種頂替它們的位置。

無形：

正是這樣的規律。如果沒有形成明顯的板塊，那么品種之間的名次就容易產生變化，而一旦形成板塊，這個板塊的穩定性就會非常高。因此，板塊結構越明顯，投資者賺大錢的機會就越大。雖然只過了一個多小時，但可以確定的是，能源化工板塊的空頭狀態會一直延續到收盤。

再來看看圖1-7中燃油的表現。開盤一步到位后，燃油果然如預期的那樣形成了反彈的走勢。反彈的幅度比較小，這是好的一點，說明多方力量非常虛弱。雖然跌幅在4.5%一帶，但因為原油已經跌停，所以，燃油還是有下跌空間的，只要有反彈就會有好的介入機會。

內部培訓學員李天志：

日盤開盤后的反彈帶來了逢高做空的機會，后期價格創出新低的話還有突破做空的機會。剛剛開盤時間還早，就算錯過半小時又有什么關系呢？耐心等待才是取勝的關鍵。

無形：

經過反彈并且下跌到低點后，價格出現了連續反彈的走勢。由于原油還死死地封在跌停板上，因此，燃油的反彈其實是一件好事情，意味著價格的波動又一次提供了逢高做空的大好機會，只要后期有符合要求的開空點位便可以入場操作。

圖1-8中瀝青的走勢也比較好，開盤后出現了反彈，而后給投資者帶來了逢高做空的交易機會。通過燃油與瀝青的走勢，大家應當學會這種處理方法：一旦價格大幅低開，千萬不要追，本著寧愿放棄機會也絕不輕易追進的原則，死等反彈，不見反彈不出手。只有這樣，才可以在價格出現突然的大低開之后找到確定的機會。

內部培訓學員李天志：

早開盤的確可以抓住機會，但是到了10：30，瀝青的走勢就沒有什么“搞頭”了：價格反彈幅度不大，無法進行逢高做空的操作；做突破的話，位置與跌幅也不太好。

無形：

錯過了早開盤反彈之后的機會，到了10：30，瀝青的走勢就沒有什么操作價值了，正如你所說，既沒有逢高做空的機會，也沒有好的做突破的形態。持有空單的話可以繼續拿著，但沒有空單在手則不宜進行操作。對于空倉的投資者來說，瀝青就可以忽略了。原油已經跌停了，瀝青在走勢上沒有機會，那么，在能源化工板塊中只能盯著燃油等機會了。

圖1-9中黃金開盤后的走勢也不錯，價格沒有受空方的拖累而下跌，而是在開盤縮量調整之后繼續向上創出新高。但是，由于這一天的盤面呈現明顯的空頭態勢，并且還有跌停品種，因此，對多單的收益不要預期過高。

內部培訓學員李天志：

價格雖然有可能大漲，但不能有這樣的預期。以前我有過在空頭盤面中做多賺錢的經歷，如果當時見好就收也可以盈利，可惜的是當時預期較高，認為行情這么空卻漲得這么好說明多方力度強大，卻沒有留意空頭盤面對價格上漲的壓制。以后再碰到這種情況就知道怎么做了，在空頭盤面做了多單并且產生盈利時，一定要懂得見好就收。

無形：

從歷史的走勢來看，在空頭力量較大的盤面中，也有過多方表現非常好的情況，但這種事件發生的概率是很低的，一年到頭也碰不到幾回。既然空頭盤面中價格大幅度上漲是低概率事件，因此，只要有賣出信號就要及時離場。否則，一旦多方的走勢開始受到空方的拖累，到手的利潤轉眼就可能沒有了。

黃金此時的走勢處于剛剛突破向上創出新高的點位，此時是否可以做多突破？答案是否定的，因為盤面是空頭。空頭盤面中，多單只能進行逢低做多的操作，突破操作很容易買到上漲的高點，這個操作技巧一定要牢記。

燃油可以盯住逢高做空的機會，瀝青由于跌幅過大放棄突破。那么，此時可以盯住圖1-10中PP1909合約新低的點位，等待突破走勢出現后入場做空嗎？

內部培訓學員李天志：

我認為是可以的。一是由于整體環境趨空，并且能源化工板塊是當天的空頭“老大”，因此，任何能源化工品種都可以盯著空單。二是PP1909合約出現了下跌，但與其他幾個品種相比，跌幅較為適中，可以視為空方的第二梯隊。

無形：

由于突破點是事先存在的，因此可以用軟件在新低點上提前畫一條線，一旦價格向下創出低點便可以入場進行做空操作。當盤面趨空的時候，一方面要找那些形成反彈走勢的品種擇機逢高做空，另一方面必須高度關注像PP這種處于新低點附近的走勢，符合盤面要求馬上會形成賣點，這其中蘊含著的盈利機會，豈能錯過？

圖1-11是下午開盤時的漲跌排行榜。從黃金的走勢來看，漲幅依然在1.5%左右，并沒有繼續擴大漲幅，說明其上漲的確受到了空方的壓制。雖然能源化工依然占據著下跌的前幾名，但下跌品種的跌幅也沒能擴大，說明多空進入了休整階段。這樣一來，就會給操作帶來一些障礙，之前的交易思路也必須改變。對于這樣的盤面，你會如何做？

內部培訓學員李天志：

記得您在強空盤面中說過：“跌幅靠前的品種的確是強的，但是，它們的空間不大了，因此失去了日內交易的價值。”在這種情況下，可以從跌幅小一些的品種中尋找機會。雖然它們跌幅不大，屬于跟風品種，從正規操作的角度來講不應當關注它們，但受到盤面趨空的影響，它們也不可能漲起來，因此，當空頭主力陷入休整時就應當對它們做空。

無形：

看來你對盤面的理解還是比較深刻的。能源化工在這一天形成了板塊性的強空市場。強空市場的操作原則就是從中間找起，找那些跌幅適中的品種。上漲的品種始終是要放棄的，跌幅過小的品種也需要放棄，只有第二梯隊的才是最好的選擇。

由于空頭主力都不跌了，因此，操作上以逢高做空為主，而不宜進行突破操作。

在圖1-12中，PP1909合約在10：30之后果然形成了突破的走勢，只可惜后來能源化工品種的跌幅有限，使PP價格創新低之后的跌幅并不大。雖然賺得不多，但之前制定的交易策略還是正確的。同時，在突破之前，PP先是提供了逢高做空的機會，而后才提供了突破的機會。到中午收盤，PP形成了上漲的走勢，布林線指標中軌明確向上。這個時候該如何進行操作呢？

內部培訓學員李天志：

我認為應當放棄對PP的操作，暫時沒有關注的價值了。按布林線指標中軌方向操作應當做多，但做多一來與盤面趨勢相反，二來與該板塊其他品種的下跌屬性相反，因此需要暫時放棄關注。

無形：

你的觀點不能算錯，也是一種處理的方式。但還有另一種方法。價格不是上漲了嗎？那是不是就意味著存在摸頂的交易機會了呢？盤面偏空、板塊偏空肯定是要做空的，但價格就是漲了，怎么辦？逢高做空肯定沒機會，這個時候摸頂的方法就派上用場了。但在后期摸頂必須有一個前提：MACD指標形成頂背離的跡象。不見頂背離寧丟機會也絕不摸頂！

當空頭力量暫時消失時，尋找那些跌幅居中，但形成上漲趨勢的品種進行摸頂操作，也是一種常用的操盤手法。只是思路轉變得比較快，剛才是順勢交易，馬上切換到逆勢交易，有的投資者可能反應不過來。不過也沒事，因為摸頂只是另一種操作的選擇。

除了摸頂，順勢操作任何時候都不算錯。比如圖1-13中菜油這個品種，這天就形成了一種經典的做空形態。你來說一下它的走勢有著怎樣的特點？

內部培訓學員李天志：

首先，價格在反彈過程中，分時線都處于均價線的上方，這說明價格仍然保持著空頭的態勢。其次，價格反彈時形成了第二個高點，并且第二個高點低于前一個高點，說明多方的力量減小了，無法促使價格向更高的點位上漲。價格走勢具備空頭性質，同時又形成了多方力量衰竭的特點，自然就可以做空了。

無形：

這種高點降低的形態是非常標準的。這是空頭盤面中較為常見的一種技術形態，雖然沒有反映出空方力量到底如何，但反映出了多方力量的衰竭，由此可以反推出：多弱而空強。菜油的技術形態非常不錯，只可惜跌幅較小，說明它的空方力量相比其他品種要弱一些。在這種情況下，價格未來的跌幅也會受到限制，因此，做空的收益預期也不宜太大。

這一天的走勢涉及空頭盤面操作中的很多要領，相信大家通過學習，再面對類似的盤面狀況時，就知道該如何操作了。先看環境，再選目標，定好方向，找準介入點，設好止損位，盈利就會一直屬于你。

圖1-14中的棕櫚1909合約日K線在盤中發出了做空的信號，趨勢監控指標于反彈結束后形成了實心翻綠的賣點，指標提示的做空價格為4445.3元／噸，取整數4444元／噸為實際賣出價位。大家可以關注這個品種做多的機會。若需要了解當前某個品種的多空狀態，可隨時與我們進行交流，以便為您的操作提供幫助。