1.4 主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)

本書的創(chuàng)新點(diǎn)主要包括以下三點(diǎn)：

（1）通過構(gòu)建基于政企關(guān)系和銀企關(guān)系的現(xiàn)金.現(xiàn)金流敏感性基本模型、基于政企關(guān)系和銀企關(guān)系的現(xiàn)金.現(xiàn)金流敏感性修正模型以及基于政企關(guān)系和銀企關(guān)系的現(xiàn)金.現(xiàn)金流敏感性擴(kuò)展模型，并應(yīng)用這三個(gè)基于政企關(guān)系和銀企關(guān)系的現(xiàn)金.現(xiàn)金流敏感性模型來研究政企關(guān)系和銀企關(guān)系對(duì)企業(yè)融資約束的影響，發(fā)現(xiàn)政企關(guān)系和銀企關(guān)系都能夠緩解企業(yè)的融資約束，其中政企關(guān)系緩解企業(yè)的融資約束程度可以從直接和間接角度進(jìn)行解釋。

（2）通過詳細(xì)和系統(tǒng)地分析不同的市場(chǎng)環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)權(quán)屬性以及雙重差異化環(huán)境（即差異化市場(chǎng)環(huán)境和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、差異化市場(chǎng)環(huán)境和產(chǎn)權(quán)屬性以及差異化宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和產(chǎn)權(quán)屬性）下企業(yè)的融資約束程度差異，以及政企關(guān)系和銀企關(guān)系對(duì)不同類型企業(yè)的影響差異，發(fā)現(xiàn)不同環(huán)境下企業(yè)的融資約束程度存在差異，且政企關(guān)系和銀企關(guān)系對(duì)不同類型企業(yè)的影響程度也不一致，通常融資約束程度較高的企業(yè)，受政企關(guān)系和銀企關(guān)系的緩解作用更加明顯。

（3）在對(duì)各種類型企業(yè)進(jìn)行實(shí)證分析時(shí)，發(fā)現(xiàn)政企關(guān)系和銀企關(guān)系對(duì)大多數(shù)類型企業(yè)的融資約束程度都有一定的緩解作用，但對(duì)個(gè)別類型企業(yè)的融資約束沒有影響，甚至增加了這些類型企業(yè)的融資約束程度（如政企關(guān)系增加了主板市場(chǎng)上市企業(yè)以及復(fù)蘇期的國(guó)有控股企業(yè)的融資約束程度）。不同的企業(yè)需要根據(jù)自身的特點(diǎn)，通過制定不同類型的策略來緩解自身的融資約束程度。