序

科創板為中國資本市場進化加分！

現今，我國資本市場的大熱話題無疑是科創板和注冊制改革。不過，當推出科創板的決策出臺后，卻引發了社會上很多似是而非的觀點和理論。比如，注冊制的“不審核”“無門檻”論，這些是典型的不努力就想賺大錢的“忽悠論”；再比如，“交易所孵化小企業”論，該理論認為交易所市場是“天堂”，企業無論大小、無論技術先進落后，都可以低成本地進入，從而可以方便地拿到資金，還能有很高的估值，很充足的流動性。

這些觀點由來已久，因為之前國內沒有科創板，這些觀點的社會影響，或者社會危害并不大。但是隨著科創板的正式開板，如果市場再以這樣的認知來看待科創板，恐怕問題就很大了。

其實從專業角度來看，以上這些觀點無論在邏輯上還是實證上，都是完全站不住腳的。隨著注冊制的實施，我們會越來越近距離地接觸真實的注冊制。因此，本著“道理越辯越明”的原則，我們有必要為理解科創板，理解注冊制，打下良好基礎。