ETF與一般開放式基金的比較

作為創新的基金品種，與傳統的開放式基金一樣，指數股一般由基金管理公司以公募的形式管理，在每個交易日需要根據基金所持資產凈值進行估值。但與開放式基金相比，指數股又具有比較顯著的特點。

●交易模式不同。

指數股的基金份額可以在證券交易所的二級市場進行交易，份額持有人之間所形成的買賣價格只要根據市場供需情況和交易所的交易制度確定，是已知價交易。

一般開放式基金只能在一級市場進行申購贖回，而且是采用現金方式進行。基金管理公司每日估算申購贖回的價格，并由基金托管人核實基金份額凈值，是未知價交易。

●申購贖回機制不同。

一般開放式基金只能以現金形式進行申購贖回，而大多數指數股的申購贖回是采用組合證券的形式進行。由于指數股存在特殊的實物申贖機制，所以投資者能夠在二級市場的交易價格和基金份額凈值之間存在差價時進行套利交易。

●交易費用不同。

與一般開放式基金相比，指數股的交易費用相對低廉。一般的開放式指數基金申購時需支付1%—1.5%的手續費，贖回時需支付0.5%左右的手續費，而指數股買賣的手續費不超過0.3%，除了在二級市場買賣需要支付少量傭金外，無印花稅，并且進行申贖的費用也較低。

●透明度不同。

指數股根據標的指數來構建投資組合，其資產中所持有股票成分、權重情況在每日申贖清單中都被充分地披露，日間也實時公布份額凈值。因此，投資者可以清楚地了解指數股所包含的一籃子股票的構成。然而，一般開放式基金不需要每天做有關基金資產組合的信息披露，只需一個季度或者半年披露一次，其投資組合的透明程度遠遠不如指數股高。

●資金使用效率不同。

大多數指數股能夠在一、二級市場之間實現“T+0”交易，投資者在一級市場申購獲得的份額可以當天在二級市場賣出，贖回份額的資金當日可用，次日可取，資金使用效率更高。而一般的開放式基金，投資申購份額通常T+2日后到賬，贖回份額資金則需要至少3日才可以到賬，資金使用效率較低。