第二節 商品期貨價格的波動統計

一、上海商品交易所

1．銅

銅1997—2017年的月線圖見圖1.1：

如圖1.1所示，銅走出兩個完整的周期。一個是從2001年10月的13654上漲到2006年5月的84649，然后跌到2008年12月的22405，周期為7年，牛市上漲520%，熊市下跌74%；另外一個周期是從2008年12月的22405上漲到2011年2月的76638然后下跌到2015年11月的33180，周期為7年，牛市上漲242%，熊市下跌57%。3個低點依次為13654、22405、33180。

2．鋁

鋁1997—2017年的月線圖見圖1.2。如圖1.2所示，鋁走出兩個完整的周期。第一個是從1995年6月的20864下跌到1998年6月的12665，然后上漲到2006年5月的24641，周期為10年，牛市上漲95%，熊市下跌40%；第二個周期是從2006年5月的24641下跌到2008年12月的10118然后上漲到2011年8月的18575，這個周期持續4年，牛市上漲84%，熊市下跌59%。3個低點依次為12665、10118、9600。

3．鋅

鋅2007—2017年的月線圖見圖1.3：

如圖1.3所示，鋅還沒有走出完整的周期。從2007年到2017年，其最高點為35654，最低點為2008年10月的8400，次低點2015年10月的11810。期間最大跌幅為76%，最大漲幅為212%。兩個低點依次為8400、11810。

4．鉛

鉛2011—2017年的月線圖見圖1.4：

如圖1.4所示，鉛還沒有走出完整的周期。從2011年到2017年，其最高點為2016年12月的22760，最低點為2014年12月的11800。期間最大跌幅為40%，最大漲幅為93%。

5．鎳

鎳2015—2017年月線圖見圖1.5：

如圖1.5所示，鎳還沒有走出完整的周期。其上市時間為2015年3月，期間最大跌幅為44%，最大漲幅為58%。最低點為63500。

6．錫

錫2015—2017年的月線圖見圖1.6：

如圖1.6所示，錫還沒有走出完整的周期。其上市時間為2015年3月，期間最大跌幅為36%，最大漲幅為97%。最低點為80010。

7．金

金2009—2017年的月線圖見圖1.7：

如圖1.7所示，金走出一個完整的周期。從2008年10月的149.13上漲到2011年9月的398.07，然后跌到2015年7月的217，周期為7年，牛市上漲167%，熊市下跌45%，兩個低點依次為149.13、217。

8．銀

銀2012—2017年的月線圖見圖1.8：

如圖1.8所示，銀還沒有走出完整的周期。其上市時間為2012年5月，目前最大跌幅為55%，最低點為3165。

9．螺紋

螺紋2009—2017年的月線圖見圖1.9：

如圖1.9所示，螺紋走出一個完整的熊市周期。從2011年2月的5185下跌到2015年12月的1616，熊市下跌69%，然后上漲到2017年8月的4172，上漲158%。

10．線材

線材2010—2017年的月線圖見圖1.10：

如圖1.10所示，線材走出一個完整的熊市周期。從2011年2月的5064下跌到2015年12月的1698，熊市下跌66%，然后上漲到2017年10月的3341，上漲97%。需要指出的是該期貨品種幾乎就沒有成交。

11．熱卷

熱卷2014—2017年的月線圖見圖1.11：

如圖1.11所示，熱卷2014年上市，時間太短，不太適合進行周期判斷。圖中高點為2017年9月的4380，低點為2015年12月的1683，上漲幅度為160%。

12．燃油

燃油2004—2017年的月線圖見圖1.12：

如圖1.12所示，燃油走出兩個完整的周期。一個是從2004年12月的1964上漲到2008年7月的5625，然后跌到2008年11月的2118，周期為4年，牛市上漲186%，熊市下跌62%；另外一個周期是從2008年11月的2118上漲到2012年3月的5617，然后下跌到2015年8月的1747，周期為7年，牛市上漲165%，熊市下跌69%。3個低點依次為1964、2118、1747。

13．瀝青

瀝青2013—2017年的月線圖見圖1.13：

如圖1.13所示，瀝青上市時間為2013年，還沒有走出完整的周期。期間最高點為2013年10月的4648，期間最低點為2016年2月的1624，最大跌幅為65%。

14．橡膠

橡膠1998—2017年的月線圖見圖1.14：

如圖1.14所示，橡膠走出兩個完整的周期。一個是從2001年12月的6336上漲到2006年5月的29990，然后跌到2008年12月的8639，周期為7年，牛市上漲373%，熊市下跌71%；另外一個周期是從2008年12月的8639上漲到2011年2月的43293，然后下跌到2016年1月的9610，周期為7年，牛市上漲400%，熊市下跌78%。3個低點依次為6336、8639、9610。

二、大連商品交易所

1．豆粕

豆粕2002—2017年的月線圖見圖1.15：

如圖1.15所示，豆粕走出兩個完整的周期。一個是從2005年1月的2029上漲到2008年7月的4311，然后下跌到2008年12月的2126，周期為4年，牛市上漲106%，熊市下跌51%；另外一個周期是從2008年12月的2126上漲到2012年9月的4209然后下跌到2015年11月的2273，持續7年，牛市上漲98%，熊市下跌54%。3個低點依次為2029、2126、2273。

2．豆油

豆油2006—2017年的月線圖見圖1.16：

如圖1.16所示，豆油走出兩個完整的周期。一個是從2006年1月的4990上漲到2008年3月的14697，然后下跌到2008年12月的5591，周期為2年，牛市上漲194%，熊市下跌62%；另外一個周期是從2008年12月的5591上漲到2011年2月的10964，然后下跌到2015年7月的5168，持續7年，牛市上漲96%，熊市下跌53%。3個低點依次為4990、5591、5168。

3．豆一

豆一1997—2017年的月線圖見圖1.17：

如圖1.17所示，豆一走出3個完整的周期。一個是從1999年6月的1791上漲到2004年4月的3963，然后下跌到2006年7月的2418，周期為7年，牛市上漲121%，熊市下跌39%；另外一個周期是從2006年7月的2418上漲到2008年7月的5326，然后下跌到2008年12月的2859，周期為2年，牛市上漲120%，熊市下跌46%。第三個周期是從2008年12月的2859上漲到2012年9月的5044，然后下跌到2016年3月的3314，周期為8年，牛市上漲76%，熊市下跌34%。4個低點依次為1791、2418、2859、3314。

4．豆二

豆二2004—2017年的月線圖見圖1.18：

如圖1.8所示，豆二走出兩個完整的周期。一個是從2006年11月的2347上漲到2008年7月的5584，然后跌到2008年12月的2849，周期為8年，牛市上漲138%，熊市下跌49%；另外一個周期是從2008年12月的2849上漲到2011年9月的5223，然后下跌到2015年7月的2699，周期為7年，牛市上漲83%，熊市下跌48%。3個低點依次為2347、2849、2699。

5．棕櫚油

棕櫚油2007—2017年的月線圖見圖1.19：

如圖1.19所示，棕櫚油走出一個半完整的周期。一個是從2008年3月的12990下跌到2008年10月的4221，然后上漲到2011年2月的10300，周期為3年，牛市上漲144%，熊市下跌68%；另外半個周期是從2011年2月的10300下跌到2015年8月的4090，熊市下跌40%。3個低點依次為4221、4090。

6．玉米

玉米2004—2017年的月線圖見圖1.20：

如圖1.20所示，玉米走出一個完整的周期。從2004年9月的1126上漲到2015年3月的2535，然后下跌到2016年9月的1385，周期為12年，牛市上漲125%，熊市下跌45%。兩個低點依次為1126、1385。

7．淀粉

淀粉2014—2017年的月線圖見圖1.21：

如圖1.21所示，淀粉走出半個完整的周期。從2015年3月的3083下跌到2016年9月的1613，熊市下跌48%；熊市周期為1.5年。

8．雞蛋

雞蛋2013—2017年的月線圖見圖1.22：

如圖1.22所示，雞蛋走出半個完整的周期。從2014年7月的5299下跌到2016年2月的3080，熊市下跌42%；熊市周期為1.5年。

9．膠合板

膠合板2013—2017年的月線圖見圖1.23：

如圖1.23所示，膠合板走出半個完整的周期。從2014年8月的151.4下跌到2015年9月的70.3，熊市下跌54%；熊市周期為1年。

10．纖維板

纖維板2013—2017年的月線圖見圖1.24：

如圖1.24所示，纖維板上市時間2013年，時間太短，看不出周期，低點為45。

11．塑料

塑料2007—2017年的月線圖見圖1.25：

如圖1.25所示，塑料周期不明顯。高點為2008年6月的16765，低點為2008年11月的5777，熊市下跌66%。兩個低點依次為5777、7115。

12. PVC

PVC 2009—2017年的月線圖見圖1.26：

如圖1.26所示，PVC走出一個完整的周期。從2010年11月的9535下跌到2015年10月的4425，然后上漲到2017年9月的7940，這個周期為8年，牛市上漲79%，熊市下跌54%；低點為4425。

13. PP

PP 2014—2017年的月線圖見圖1.27：

如圖1.27所示，PP走出半個完整的周期。從2014年6月的11364下跌到2015年12月的5370，熊市下跌53%；這個熊市持續1.5年。低點為5370。

14．焦炭

焦炭2011—2017年的月線圖見圖1.28：

如圖1.28所示，焦炭走出一個完整的周期。從2011年4月的2394下跌到2016年1月的609，然后上漲到2017年8月的2493，持續時間為7年，牛市上漲309%，熊市下跌75%。

15．焦煤

焦煤2013—2017年的月線圖見圖1.29：

如圖1.29所示，焦煤走出一個完整的周期。低點是2015年11月的515.5，高點是2016年11月的1650.5，牛市上漲220%。

16．鐵礦石

鐵礦石2013—2017年的月線圖見圖1.30：

如圖1.30所示，鐵礦石走出半個完整的周期。從2013年10月的984下跌到2015年12月的282.5，熊市下跌71%。低點為282.5。

三、鄭州商品交易所

1．白糖

白糖2007—2017年的月線圖見圖1.31：

如圖1.31所示，白糖走出一個完整的周期。一個是從2008年1月的2774上漲到2011年2月的7541，然后下跌到2014年9月的4220，持續時間為7年，牛市上漲172%，熊市下跌44%；低點為2774和4220。

2．棉花

棉花2004—2017年的月線圖見圖1.32：

如圖1.32所示，棉花走出一個完整的周期。從2008年11月的10155上漲到2010年12月的33692，然后下跌到2016年2月的9990，持續時間為8年，牛市上漲231%，熊市下跌70%；低點依次為10155、9990。

3．棉紗

棉紗2017年的月線圖見圖1.33：

如圖1.33所示，棉紗2017年8月剛上市，不統計高低點。

4．動力煤

動力煤2013—2017年的月線圖見圖1.34：

如圖1.34所示，動力煤看不出完整的周期。低點是2015年11月的285.8，高點是2016年1月669.4，牛市上漲134%。

5．玻璃

玻璃2012—2017年的月線圖見圖1.35：

如圖1.35所示，玻璃還沒有走完整個周期。高點是2013年2月的1615，低點是2015年7月的802，熊市下跌50%。

6. PTA

PTA 2007—2017年的月線圖見圖1.36：

如圖1.36所示，PTA走出一個完整的周期。從2008年11月的4350上漲到2011年2月的12417，然后下跌到2015年8月的4186，持續時間為7年，牛市上漲185%，熊市下跌64%；低點依次為4350、4186。

7．甲醇

甲醇2011—2017年的月線圖見圖1.37：

如圖1.37所示，甲醇的周期不明顯。高點是2013年12月的3472，低點是2015年12月的1639，熊市下跌53%。

8．強麥

強麥2004—2017年的月線圖見圖1.38：

如圖1.38所示，強麥的周期不明顯。高點是2011年2月的3090，低點是2016年7月1467，上漲110%。

9．普麥

普麥1997—2017年的月線圖見圖1.39；

如圖1.39所示，普麥走出兩個完整的周期。一個是從1999年12月的1004上漲到2004年3月的1966，然后下跌到2005年11月的1352，持續時間為6年，牛市上漲96%，熊市下跌31%；另外一個周期是從2005年11月的1352，上漲到2015年6月的2810，牛市上漲108%。兩個低點依次為1004、1352，不過最近幾年的成交量劇減。

10．早稻

早稻2009—2017年的月線圖見圖1.40：

如圖1.40所示，早稻走出兩個完整的周期。一個是從2009年9月的1994上漲到2012年8月的2851，然后下跌到2014年8月的2185，持續時間為5年，牛市上漲43%，熊市下跌24%；另外一個周期是從2014年8月的2185，上漲到2016年4月的3121，牛市上漲42%。兩個低點依次為1994、2185。

11．晚稻

晚稻2014—2017年的月線圖見圖1.41：

如圖1.41所示，晚稻上市時間為2014年7月，期間的低點為2015年11月的2344，高點為2017年2月的3177。

12．粳稻

粳稻2013—2017年的月線圖見圖1.42：

如圖1.42所示，粳稻上市時間為2013年11月，期間的低點為2016年3月的2774，高點為2016年11月的3543。

13．菜籽

菜籽2012—2017年的月線圖見圖1.43：

如圖1.43所示，菜籽沒有完整的周期。高點為2017年7月的5627，低點為2015年1月的3537。

14．菜籽油

菜籽油2007—2017年的月線圖見圖1.44：

如圖1.44所示，菜籽油走出兩個完整的周期。一個是從2008年3月的15872下跌到2008年12月的5825，然后上漲到2011年2月的10976，持續時間為3年，牛市上漲88%，熊市下跌63%；另外一個周期是從2011年2月的10976下跌到2016年2月的5448，熊市下跌50%。兩個低點依次為5825、5448。

15．菜粕

菜粕2012—2017年的月線圖見圖1.45：

如圖1.45所示，菜粕走出一個完整的周期。從2014年5月的2957下跌到2015年11月的1722，然后上漲到2016年7月的2981，持續時間為2年，牛市上漲73%，熊市下跌42%。

16．硅鐵

硅鐵2014—2017年的月線圖見圖1.46：

如圖1.46所示，硅鐵還沒有走出完整的周期。高點為2017年8月的7928，低點為2015年的3372。

17．錳硅

錳硅2014—2017年的月線圖見圖1.47：

如圖1.47所示，錳硅還沒有走出完整的周期。高點為2017年8月的8702，低點為2015年的3452。