5.5　平均真實波幅

平均真實波幅（Average True Range，ATR）由威爾斯?威爾德先生創造。該指標主要用于反映市場波動幅度的大小，而與具體的趨勢方向沒有什么關系。威爾德先生認為市場價格的真實波動幅度并非收盤價之差，因此，提出真實波動幅度的計算方法為：首先計算三個波動幅度（即價格之差的絕對值，下面簡稱價差），第一個是當前交易日的最高價與最低價間價差，第二個是前一交易日收盤價與當個交易日最高價間的價差，第三個是前一交易日收盤價與當個交易日最低價間的價差。然后選取這三者之中的最大值作為當日的真實波動幅度。然后對真實波動幅度取移動平均值即得到了平均真實幅度。通達信中的計算代碼如下：

這個代碼比較簡明，我們看看ATR的實例，如圖5－25所示。

圖5－25　平均真實波幅（上證指數）

與之前的諸多技術指標不同的是，平均真實波幅既不反映大勢，也不是用于反映震蕩之中的超買或者超賣情況。平均真實波幅最主要的作用是輔助資金管理和風險控制。我們可以觀察到，大波動后面更容易跟隨的是大波動，小波動后面更容易跟隨的是小波動。也就是行情小范圍震蕩波動時，價格波動率不高，進場開倉可以倉位高一些，止損小一些。反之行情告訴運動時，價格波動率提升，這時候無論朝哪個方向開倉，止損都需要放大，所以倉位也應該相應低一些。著名的海龜交易系統中的倉位管理系統即是基于平均真實波幅來設計的。

專門將真實波幅指標拿來分析不是因為其思想復雜或者用法技巧性高，而是資金管理對于成功的交易重要性太高了。所以分析一下真實波動幅度的思想有助于大家思考如何設計自己的資金管理系統。