5.3　震蕩指標(biāo)

本章前面兩節(jié)有選擇地講述了兩種被廣泛使用的趨勢跟蹤“技術(shù)”指標(biāo)，不管這兩類指標(biāo)是否完全合乎道氏理論，它們起碼是力圖跟蹤趨勢的。技術(shù)指標(biāo)種類繁多，震蕩指標(biāo)用于在市場上下震蕩過程中捕捉交易機會，本節(jié)主要分析這兩類指標(biāo)。

5.3.1　震蕩指標(biāo)之MACD

MACD是Moving Average Convergence／Divergence的縮寫，是格拉德?阿佩爾在20世紀(jì)70年代發(fā)明的。它被用于反映趨勢的方向、強度、持續(xù)性等因素。MACD指標(biāo)的計算方法很簡單，我們先來看一下該指標(biāo)的代碼（通達(dá)信）：

MACD指標(biāo)默認(rèn)的參數(shù)為SHORT=12，LONG=26，MID=9，它一共計算了3個內(nèi)容，第一個內(nèi)容是DIF，采用收盤價12天的指數(shù)加權(quán)移動平均減去收盤價的26天指數(shù)加權(quán)移動平均計算得出。第二個內(nèi)容是DEA，對上一步計算出來的DIF再次利計算9天指數(shù)加權(quán)移動平均。DIF與DEA與普通移動平均線一樣輸出的是兩條曲線。最后一個內(nèi)容是MACD，由DIF與DEA的差乘以2得出，不過該內(nèi)容輸出的并非曲線，而是柱狀圖。

MACD指標(biāo)中的DIF值在數(shù)學(xué)上是對價格時間序列一階導(dǎo)數(shù)的近似，測度的是價格的運動速度。而DIF與DEA的差值則是對價格時間序列二階導(dǎo)數(shù)的近似，測度的是價格運行的加速度。由于價格不可能始終加速朝一個方向運動，所以總會出現(xiàn)停滯或者反向運動，而MACD則是試圖把握這種停滯甚至是反向運動的時機。我們來看一下MACD的示例，如圖5－15和圖5－16所示。

MACD的一大主要用法即是找“背離”。所謂的背離即價格創(chuàng)出新高，但是DIF線卻未同步跟進(jìn)創(chuàng)出新高，而一旦DIF反向交叉DEA，則趨勢可能已經(jīng)發(fā)生改變。DIF從上方向下方穿越DEA通常被稱為“死叉”，DIF從下方穿越DEA通常被稱為“金叉”。由上述兩個例子我們可以看到，MACD與價格發(fā)生背離也是時常發(fā)生的。背離的確認(rèn)是由金叉或死叉開始的，同樣由金叉或死叉結(jié)束。圖5－16中方框標(biāo)出的位置是背離確認(rèn)的位置，這里伴隨著背離后DIF與DEA的第一次交叉，圖中圓圈標(biāo)出的位置是背離結(jié)束的位置，這是背離產(chǎn)生后DIF與DEA的第二次交叉。背離產(chǎn)生之后會有多大的行情是無法確定的。在趨勢行情中，背離發(fā)生后其持續(xù)性或許會強一些，特別是順著趨勢發(fā)展的方向。

另外，很多交易者除了使用背離之外還會直接根據(jù)金叉與死叉信號進(jìn)行交易，當(dāng)DIF上穿DEA線即金叉發(fā)生時做多，反之當(dāng)DIF下穿DEA線即死叉發(fā)生時做空。還有的交易者在DIF上穿0軸時做多，下穿0軸時做空。

總體而言，MACD的優(yōu)點是能揭示出行情運動的速度和持續(xù)性，然而其缺點在于相對短視，如果在不是十分流暢的趨勢中，MACD會反復(fù)地金叉、死叉，背離也會反復(fù)出現(xiàn)。所以該指標(biāo)算是一個戰(zhàn)術(shù)型的指標(biāo)，反而不如均線和通道系統(tǒng)更加具有戰(zhàn)略性。具體的示例如圖5－17所示。

5.3.2　震蕩指標(biāo)之隨機指標(biāo)

隨機指標(biāo)（Stochastics）是喬治?藍(lán)恩博士在20世紀(jì)50年代發(fā)明的。隨機指標(biāo)也被稱為KD指標(biāo)或者KDJ指標(biāo)。原始的隨機指標(biāo)只有KD兩條線，為了簡單起見，我們也指分析KD指標(biāo)，KDJ指標(biāo)留待讀者自行研究。通達(dá)信軟件中KD的計算方法如下：

RSV（Relative Strength Value）代表的是行情的相對強弱，采用當(dāng)天的收盤價減去N天的最低價得到差除以N天最高價減去N天最低價得到差，然后乘以100是為了閱讀的方便。這里的RSV是藍(lán)恩博士原始提出的K值，但是由于直接使用RSV作為K值會使得輸出的指標(biāo)曲線上下跳躍過多，因此目前多數(shù)軟件都對K指標(biāo)做了移動平均處理（這里藍(lán)恩博士原始采用的是簡單移動平均，現(xiàn)在很多行情軟件也使用各種加權(quán)移動平均，但由于選取的天數(shù)比較短，最終平均值的結(jié)果差異不大，從指標(biāo)圖上來看更是如此）使其變得更加平緩。

隨機指標(biāo)里最有含義的即是這個RSV值，我們看其分母表示的是N天之內(nèi)價格波動的最大范圍，而分子表示的是當(dāng)前價格處于這個最大范圍內(nèi)的相對位置。因此隨機指標(biāo)的坐標(biāo)表示的是當(dāng)前價格在最近行情波動范圍內(nèi)的百分比。如果K在100附近表明當(dāng)前價格處于最近N天波動范圍的最大值，反之如果K在0附近表明當(dāng)前價格處于N天波動范圍的最小值。由于價格不可能始終保持在N天價格波動范圍的最上端或者最下端，所以隨機指標(biāo)額外定義的針對K指標(biāo)的移動平均D指標(biāo)所輸出的線用于測度價格是否還保持了原有的動量，如果K從高位（靠近100的位置，一般說80以上）向下穿越D，與MACD一樣稱之為死叉，則表明價格目前暫時至少進(jìn)入調(diào)整，甚至是開始下跌。而如果K從低位（靠近0的位置，一般說20以內(nèi)）向上穿越D，即所謂的金叉，這就表明價格目前至少進(jìn)入震蕩，甚至要開始上漲。我們看一下實例，如圖5－18和圖5－19所示。

在震蕩行情中，根據(jù)隨機指標(biāo)的高低以及交叉方向綜合考慮進(jìn)行高拋低吸效果還算可以，不過，由于當(dāng)天價格波動較大，盤中KD來回交叉的現(xiàn)象也是經(jīng)常出現(xiàn)的，而且金叉或者死叉三五天之內(nèi)又反向交叉的現(xiàn)象也是時有發(fā)生，這些問題都需要使用該指標(biāo)的交易者認(rèn)真思考解決方案，增加交易經(jīng)驗，從而揚長避短。

即便在很流暢的行情之中，隨機指標(biāo)也上下波動得十分活躍。這里要特別說明的是，當(dāng)隨機指標(biāo)連續(xù)處于高位或者低位時，通常稱之為高位鈍化或者低位鈍化，此時往往價格走得是流暢行情，此時絕對不要因為指標(biāo)過高即做空或者因為指標(biāo)過低而買入。

總體而言，隨機指標(biāo)對于大勢研判基本沒什么用途，其主要作用在于輔助交易者進(jìn)行具體交易執(zhí)行的擇時。如果交易者確定了行情整體的大方向，那么結(jié)合隨機指標(biāo)選擇入場點特別是價格好的入場點是其主要的用途。作者也不建議每天對著隨機指標(biāo)抄底摸頂，那就背離了趨勢交易的大框架了。

5.3.3　震蕩指標(biāo)之相對強弱指標(biāo)

相對強弱指標(biāo)RSI由威爾斯?威爾德所創(chuàng)作，用于衡量市場短期內(nèi)的強弱程度。原始的相對強弱指標(biāo)只輸出一條RSI曲線，所使用的周期為14天。為了迎合交易者喜歡金叉和死叉的特點，RSI指標(biāo)在多數(shù)行情軟件中也加入了多個不同周期的RSI曲線。為了分析的簡單，我們僅留下14天和30天的RSI曲線，所使用的通達(dá)信代碼如下：

代碼中LC為昨天的收盤價，RSI1與RSI2即輸出的14天以及30天RSI曲線。我們以14天RSI曲線為例看一下其原理。分子中的MAX（CLOSELC，0）表示取今天收盤價減去昨天收盤價之差與0之間的最大值，當(dāng)今天的收盤價高于昨天收盤價，則取這個差作為結(jié)果，反之，如果今天相比較昨天下跌則取0，然后對14天之內(nèi)的結(jié)果進(jìn)行指數(shù)加權(quán)移動平均（通達(dá)信默認(rèn)使用的是SMA（X，N，M）加權(quán)平均，代表X的N日移動平均，M為權(quán)重，計算公式為：Y=（X?M+Y′?（N－M））／N，從結(jié)果上，使用EMA或者SMA差別不大，而且EMA原理更加簡單明了，國外商業(yè)軟件中也有很多使用EMA替代SMA計算RSI指標(biāo)的）。分母中的ABS（CLOSE－LC）表示今天收盤價與昨天收盤價之差的絕對值，反映了收盤價的絕對波動幅度，然后同樣對其進(jìn)行14天指數(shù)加權(quán)移動平均。這里的原理與隨機指標(biāo)十分相似，衡量的是過去N天內(nèi)平均的漲幅（下跌記為0漲幅）與過去N天內(nèi)平均收盤價波動幅度的比值。我們來看一下實例，如圖5－20所示。

在震蕩行情中，相對強弱指標(biāo)相較于隨機指標(biāo)更加敏感，波動得速度也更快，因此更容易發(fā)生交叉。但是相對強弱指標(biāo)卻并不容易進(jìn)入相對的高（80以上）、低（20以下）空間，因此使用相對強弱指標(biāo)更需要考慮其高低位置，以避免過多得被反復(fù)交叉所困擾。同樣，使用相對強弱指標(biāo)也需要大量的交易實踐經(jīng)驗的總結(jié)，而不是機械套用網(wǎng)上流傳的規(guī)則，那樣只會帶來虧損。

從圖5－21中我們可以發(fā)現(xiàn)，相對強弱指標(biāo)在流暢行情時也會出現(xiàn)鈍化的現(xiàn)象，這種情況同樣不適合反向開倉交易或者平倉離場。相對強弱指標(biāo)與隨機指標(biāo)原理大致相同，其使用方法也大致差不多，此處不再贅述。

順便，如果說要從隨機指標(biāo)和相對強弱指標(biāo)之間選擇一個的話，作者推薦使用隨機指標(biāo)，因為其原理相對更加清晰，并且曲線也更平滑一些。當(dāng)然，此事仁者見仁，智者見智。