2.1 我國大宗商品交易市場的發展狀況

2.1.1 我國大宗商品交易市場的發展歷程

我國大宗商品交易市場發展時間不長，新中國成立以來大致經歷了指令性交易、市場化交易試點、期貨交易推行、交易市場整頓、期貨市場規范發展、市場交易創新發展等六個階段。

(1)指令性交易階段

時間為1953年至1978年，這一時期屬于產品短缺的計劃經濟階段，商品交換實行統購統銷和票證供應，市場價格屬于中央計劃的指令性價格，經濟主體不需要承擔市場風險。1953年，國家對糧、棉、油等大宗商品實行統購統銷政策，采取加工、訂貨、統購、包銷等形式，掌握主要貨源，對資本主義工商業實行利用、限制、改造政策，逐步形成以國營商業為主導，合作社商業、私營商業、國家資本主義商業與個體商業并存的局面，實行憑票供應。1956年，國家對私營工商業全面實行社會主義改造，各地相繼建立了國營性質的土特產交易市場和糧食交易市場，國營商業為主導的社會主義統一市場基本形成。1962年，貫徹調整、鞏固、充實、提高方針，調整商業管理體制，開放集市貿易，多數商品敞開供應，逐步取消高價議價銷售?！拔幕蟾锩逼陂g，商業再次受挫，集市貿易受到限制，又恢復了憑票供應，交易市場由國營商業經營。

(2)市場化交易試點階段

時間為1979年至1988年，這一階段我國開始實行改革開放政策，計劃經濟體制向市場經濟體制轉軌，逐步放開市場價格，實行價格“雙軌制”，市場風險逐漸呈現，大宗商品交易市場開始試點，如重慶試點(自由)貿易中心等。

(3)期貨交易推行階段

時間為1989年至1993年，這一階段我國確立了社會主義市場經濟體制。為了對沖現貨價格波動，我國開始推出期貨市場，鄭州商品交易所的成立標志著我國期貨市場的誕生。交易市場發展迅速，交易所和期貨經紀公司遍地開花，截至1993年年底，全國共有50家交易所、320家期貨經紀公司、2000家可代理期貨交易的會員單位。這一階段制度建設與行業監管跟不上，導致投機盛行，交易市場管理混亂，負面影響較大。

(4)交易市場整頓階段

時間為1994年至1999年。這一階段我國加大了制度建設與行業監管力度，對期貨市場進行了兩輪整頓清理，全國性的商品期貨交易所保留三家，以中國證監會為主體的行業監管機構成立，開始著手規范發展大宗商品交易市場。

(5)期貨市場規范發展階段

時間為2000年至2010年。這一階段我國加快規范發展期貨交易市場，加強對期貨保證金管理與現貨市場電子交易監管，出臺了《期貨交易管理條例》《大宗商品電子交易管理規范》等文件，開始出現大宗商品現貨電子交易平臺。

(6)市場交易創新發展階段

時間為2011年至今。經過期貨交易制度建設與監管的縱深發展，交易基礎變得更加牢固，期貨品種不斷豐富，期貨市場對實體經濟的服務能力不斷強化，區域化的具有創新性的大宗商品交易平臺發展較快(如渤海商品交易所、余姚塑料城電子交易平臺等)。

2.1.2 我國大宗商品交易市場的現狀

(1)我國大宗商品交易市場的結構

經過以上六個階段的發展，目前我國大宗商品交易市場的結構如圖2-1所示。

①現貨市場。此類市場主要有批發市場、零售市場以及現貨電子交易市場，由商務部監管。

②期貨市場。此類市場以上海期貨交易所、鄭州商品期貨交易所和大連商品期貨交易所為核心，由中國證監會監管。

③類期貨與期權市場。此類市場主要是部分利用期貨交易規則進行商品中遠期和類期貨交易的地方交易所。除期貨市場由中國證監會監管外，此類市場中的其他市場監管主體并未明確，目前主要由部際聯席會議制度規范，商務部也曾發文指導地方政府對其進行監管。

(2)我國大宗商品交易市場存在的問題

我國大宗商品交易市場發展時間不長，與發達國家成熟市場還有不小的差距。

①市場體系不夠健全。目前我國大宗商品交易市場條塊分割，地方保護主義較重，監管難以到位，市場價格信息不對稱，資源配置不合理，還沒有形成全國統一的市場體系，不利于供給側改革與產業可持續發展。

②交易方式比較單一。我國大宗商品交易規模不大，集約化程度不高，尤其是電子化交易平臺的市場組織體系比較薄弱，交易方式比較傳統且單一，市場化運行效率有待提高。

③風控手段比較缺乏。大宗商品交易衍生品發展不夠充分，大多數實體企業無法參與大宗商品交易套期保值，市場風險壓力較大，只能被動應對市場價格波動帶來的巨大風險。

④國際市場話語權比較弱。盡管我國是全球大宗商品的主要采購商，大宗商品戰略性能源與礦產對外依賴度較高，但大宗商品市場定價權卻被牢牢掌握在國外供應商手中，我國企業贏利能力較弱，造成巨大財富流失。

⑤大宗商品交易監管立法相對滯后。需要針對大宗商品不同市場、不同業態進行針對性監管立法，《期貨交易管理暫行條例》有待向《期貨法》升級，以便盡快促進優化市場資源配置，提高交易運行效率，為建立全國統一的現代化大宗商品交易市場保駕護航。

2.1.3 我國大宗商品交易市場的發展趨勢

隨著大宗商品交易法律法規的逐步完善，我國大宗商品交易環境得到很大改善，尤其是互聯網技術的發展與運用普及，電子化交易得到很大發展，將促進大宗商品交易平臺與交易模式的迅猛發展，交易品種與交易體量也將逐年增加。交易行情逐步與國際行情密切相關，我國大宗商品交易正逐漸成為國際大宗商品交易的重要組成部分。

大宗商品交易始終是為實體經濟服務的，金融投資功能不管如何創新與轉型，都不能脫離實體經濟。大宗商品交易以后會逐漸向“供應鏈金融”“物流金融”“產業互聯網”“產業電商”等新型領域發展，投資主體參與度、交易規模、交易模式等都會得到較快提升與發展，充分展示大宗商品交易市場的活力。

另外，隨著交易制度不斷完善，市場容量的不斷發展，國際大宗商品市場發展越來越成熟，盡管短期會有“牛熊交替”更迭的情況，但從長期來看，大宗商品交易震蕩上揚趨勢比較明顯。盡管全球原油期貨價格在50美元附近盤整，美國經濟通脹會有一定反復，但大宗商品交易的市場環境與政策環境會進一步促進交易模式創新與交易規模的增大。