4.1 OPEC會議政策：供方陣地供方決議

OPEC，即石油輸出國組織(Organization of Petroleum Exporting Countries)的簡稱，中文將之音譯為歐佩克。該組織于1960年9月14日成立，現有成員國為12個，分別是：沙特阿拉伯、伊拉克、伊朗、科威特、阿拉伯聯合酋長國、卡塔爾、利比亞、尼日利亞、阿爾及利亞、安哥拉、厄瓜多爾和委內瑞拉。

OPEC作為全球最主要的原油供應者，它的會議政策對未來原油市場的供求關系通常具有指導作用，這也是投資者需要掌握它的會議政策的重要原因。

066 初識OPEC

OPEC成立的初衷是通過主要石油輸出國的聯合來對抗西方石油公司，以維持主要石油輸出國的石油收入。經過50多年的發展，OPEC已經成為亞洲、非洲和拉丁美洲主要石油生產國的國際性組織，并在原油市場上發揮著越來越大的作用。

雖然OPEC并不能實現對原油價格的控制，但是該組織輸出的石油量占到了全球石油貿易總量的60%。作為全球最主要的石油供給源，它的一舉一動都可能對整個石油市場產生巨大的影響。

總的來說，OPEC影響全球石油價格的途徑主要有4個，具體如圖4-1所示。

067 減產保價

OPEC的宗旨要求該組織確保國際油價的基本穩定，讓原油生產者和消費者的利益都得到保證。所以，如果石油價格下滑，OPEC為保證己方的利益，就很有可能通過減產的方式，來穩定原油的價格，如圖4-2所示。

而作為全球原油的主要提供者，一旦OPEC做出減產決議，原油價格就很有可能因為供求關系的變化出現上漲。如北京時間2016年11月30日OPEC成員國達成減產120萬桶/日協議，隨后非OPEC成員國也紛紛減產，最終造成原油價格在短期內出現暴漲。

068 增產抑價

除了減產之外，OPEC還可能根據實際情況進行增產。比如當原油需求急劇上升，或是某些產油國減少了原油產量時，OPEC通常會通過增產的方式來改善供求關系，進而防止供不應求帶來的原油價格暴漲。

和減產相同，OPEC成員國的增產協議也可能對原油價格產生直接影響。如2015年6月4日，科威特在OPEC會議前夕宣布增產，將產能由93萬桶/日增加至140萬桶/日，結果市場因未來供應量的大幅增加，出現原油價格的快速下跌，原油價格直接由60美元/桶降至58美元/桶。

069 需求預判

OPEC官網(www.opec.org)每個月都會公布月度報告，在該報告中，投資者需要重點關注的內容是原油需求預期和原油產量預期。這是因為OPEC在原油市場地位特殊，所以它作出的需求預期和產量預期，對未來原油的供需情況通常具有指導性作用，而原油價格也會因為OPEC原油需求預期和產量預期的調整出現波動。

具體來說，從OPEC需求預期來看，在產量不變的情況下，如果原油需求預期上調，那么，原油市場可能出現供不應求的賣方市場，原油價格可能上漲；而如果需求預期下調，則原油市場可能出現供過于求的買方市場，原油價格可能下跌。

如在OPEC 2015年5月12日的月度報告中，曾將2015年的原油需求預期由2927萬桶/日，上調至2932萬桶/日。該報告一經發布，立刻在原油市場掀起了波瀾，原油價格紛紛出現上漲。其中布倫特原油期貨價格的上漲最為明顯，漲幅甚至達到了2.7%。

070 產量預判

OPEC產量預期同樣可以讓原油的價格產生波動，在需求不變的情況下，如果原油產量預期上調，那么，原油市場的供需關系可能表現為供過于求，原油價格可能出現下跌；如果產量預期下調，則原油市場的供求關系可能趨于供不應求，原油價格可能出現上漲。

如OPEC 2015年10月12日的月度報告中顯示，2015年9月OPEC的原油產量創2012年來的最高值，達到3157萬桶/日。而且報告發布后，雖然原油價格較低，但是OPEC的產量卻不斷增加，最終原油價格受到影響，出現暴跌。