第四章　中小企業跨國并購戰略機遇與運作模式研究報告

當前全球經濟格局的深度調整和國內經濟環境的劇烈變化為浙江省中小微企業的跨國并購帶來了全新的機遇和挑戰。針對并購過程中出現的新情況和新問題，結合124宗浙江省中小企業跨國并購案例，通過深入相關企業訪談，對浙江省中小企業的跨國并購提出了新建議。

第一節　中小企業跨國并購的政策背景

中小企業“走出去”對于經濟發展和產業轉型升級具有重要作用。根據中國對外直接投資統計公報，中小企業對外直接投資流量增速迅猛，數量與規模領軍全國。以浙江省為例，2012年與2003年相比，對外直接投資流量增長58倍，大大超過全國平均水平。截至2012年年底，浙江省經審批核準的境外企業和機構已有5827家，中方累計投資額149億美元，覆蓋141個國家和地區，數量規模均位居全國內地省市前列。其中，中小微企業則成為浙江省企業“走出去”的主力軍，占68%。中小企業“走出去”有利于企業提升自主創新能力、實施品牌戰略、拓展銷售渠道，延伸了浙江省企業的產業鏈，加速了企業在全球整合資源和提升競爭力，從而在產業層面推動了經濟轉型升級。

黨的十八屆三中全會《關于全面深化改革若干重大問題的決定》提出，要深化投資體制改革，確立企業投資主體地位，改革涉外投資審批體系。之后，國務院又公布了《政府核準的投資項目目錄（2013年本）》。境外投資體制改革力度空前，這為中小企業的國際化布局帶來了新的戰略機遇，同時也對政府職能轉變提出了更高的要求。

國務院公布的《政府核準的投資項目目錄（2013年本）》剖析了目前中小企業境外投資審批制度改革的空間和可能進一步釋放的改革紅利，提出了關于進一步改革完善中小微企業境外投資審批制度的若干建議。

一、境外投資審批新政傳遞出“審批便利化”的強烈信號

《關于全面深化改革若干重大問題的決定》明確要求，“深化投資體制改革，確立企業投資主體地位。企業投資項目，除關系國家安全和生態安全、涉及全國重大生產力布局、戰略性資源開發和重大公共利益等項目外，一律由企業依法依規自主決策，政府不再審批”。《國務院機構改革和職能轉變方案》也明確要求最大限度地減少和下放投資審批事項，切實落實企業投資自主權。《政府核準的投資項目目錄（2013年本）》是在貫徹落實上述精神的背景下出臺的。

深入研究國務院正式頒布的《政府核準的投資項目目錄（2013年本）》（以下簡稱2013年目錄）關于境外投資項目的核準規定，并與此前頒布的《政府核準的投資項目目錄（2004年本）》（以下簡稱2004年目錄）相比較，以下兩個變化非常值得關注：

一是境外投資項目的核準及備案范圍均大幅度縮小。2004年投資目錄規定，3000萬美元以上資源類境外投資和1000萬美元及以上的非資源類境外投資均需國家發改委核準，其他非央企投資的項目由地方政府核準。而2013年目錄指出，中方投資10億美元及以上的項目，涉及敏感國家和地區、敏感行業的項目，由國家發改委核準，央企和地方企業投資3億美元及以上項目報國家發改委備案。而3億美元以下的地方企業投資項目是否需要備案，2013年目錄并未做出明確規定。根據《關于全面深化改革若干重大問題的決定》和《國務院機構改革和職能轉變方案》的精神，從最大限度地減少和下放投資審批事項，切實落實企業投資自主權角度，我們有理由推斷，3億美元以下的地方企業投資項目不需要再備案。

二是進一步下放了審批的權限和轉變境外投資審批管理方式。此次投資目錄的修改進一步下放了審批權限，從項目核準角度，從2004年目錄規定的“1000萬美元的國家發改委核準”權限提升到2013年目錄規定的“10億美元”；從對外投資企業審批的角度，將2004年目錄規定的國內企業對外投資開辦企業一律由商務部核準改為2013年目錄規定的除“涉及敏感國家和地區、敏感行業由商務部核準外，央企報商務部備案，地方企業報省級政府備案”。此外，2013年目錄在境外投資審批管理方式上也呈現出明顯的轉變。除境外項目審批由一律實行核準制改為區別不同情況實行核準制或備案制，境外企業的審批由一律實行核準制改為非敏感地區及行業全部實行備案制外，2013年目錄將管理界限從原來的“資源類非資源類對外投資”轉變為“是否涉及敏感國家和地區、敏感行業”，這也從另一方面體現出審批把關范圍已縮小到“國家安全和生態安全”的底線，以及由此傳遞出的“最大限度地減少和下放投資審批事項，切實落實企業投資自主權”的信號。

二、中小企業境外投資審批體制的改革空間和改革紅利

國家境外投資審批體制改革力度空前，這為中小企業的國際化布局又帶來了新的戰略機遇，同時也對政府職能轉變提出了更高要求。境外投資審批體制改革，有利于進一步調動企業投資的自主權和積極性，激發經濟發展的內生動力，進一步釋放改革紅利，具體如下：

第一，現行的審批體制由于多頭審批，手續復雜，期限過長，導致中小企業錯失投資良機甚至以非正規渠道對外投資，使得政府難以全面掌握企業境外投資的實際情況，不利于引導指導和規范管理。現行的審批體制中既有項目核準，又有企業核準，中小企業境外投資必須要經過發改委、商務部的分別審批，而且還有市級、省級、國家級的逐級上報層次，多元（多層次、多部門）審批增加了企業負擔，審批時間長，難以滿足企業并購過程中的時效要求，審批中的隨意性也增加了企業投資的不確定性，許多企業的對外投資因此而錯失良機，導致了企業的畏難情緒和非正規渠道的對外投資，這不僅增加了企業對外投資的風險，也使得政府難以全面掌握企業境外投資的實際情況，從而不利于對企業的引導指導和規范管理。

第二，進一步放寬對中小企業境外投資的審批不僅對于經濟發展可能產生的負面影響很小，反而會因為審批的弱化而進一步釋放改革紅利。考慮到國際收支雙順差的格局在短期內很難改變、資本項目開放進度不斷加快等因素，進一步放寬對中小企業跨國并購的審批對于經濟發展可能產生的負面影響很小；同時，企業的境外投資行為本身是自負盈虧、自擔風險，美國、日本等發達國家對企業實施境外并購的管制也是非常寬松的，部分行業甚至不需要獲得政府批準。放寬對科技型民營企業“走出去”的審批制度，可以進一步有效促進外貿發展方式轉變、推動產業結構調整和技術升級，緩解資源不足、資產過剩、就業壓力等難題。

第二節　中小企業跨國并購戰略機遇的特征分析

中小企業跨國并購正在形成一波新高潮，如何把握這一重大戰略機遇，培育世界水平的本土跨國公司，構建未來經濟發展的新引擎是當前的重大課題。通過對浙江省124家實施跨國并購的中小企業進行深入訪談調研，我們發現中小企業跨國并購正面臨著重要的戰略機遇。

一、跨國并購呈現新特征

企業海外并購的對象多為發達國家海外制造行業的戰略資產，并購主體多為發展瓶頸顯現的成熟行業的企業，并購形式多為產業鏈上下游縱向控股型并購，獲取和整合海外優質戰略性資產意圖明顯。

特征一：并購規模方面，總體強勁，單個較小，并購對象多為海外戰略資產

近年來浙江省中小企業跨國并購涉及金額總體呈快速上升趨勢。據分析，2005—2012年浙江省中小企業跨國并購的新增并購金額增長了7000%以上，年均增長70.5%。相比總金額，浙江省中小企業實施的跨國并購大多是規模比較小的并購，整體上熱衷于收購廉價資產。一方面是由于浙江省中小企業整體上規模還較小，對運營狀況良好、價格高昂的潛在收購對象望而卻步；另一方面也反映了浙江省多數中小企業通過跨國并購實施全球化戰略的學習和試水心態。

特征二：并購主體方面，地區差異顯著，成熟企業為主，企業發展瓶頸顯現，海外擴張需求迫切

從并購企業的年限特征上看，浙江省中小企業在進行跨國并購時，其成立年限主要集中在11—20年（占42.5%），6—10年、21—30年和30年以上的分別占到16.7%、15.8%和13.3%。調研發現，這受國內市場飽和、生產要素成本不斷攀升的影響，這些企業發展遭遇天花板，迫切需要通過國際并購突破發展瓶頸。預計未來若干年，隨著企業的不斷發展和壯大，國內資源和發展瓶頸的制約及后金融危機觸發的并購機遇的推動，浙江省中小企業跨國并購的發展將出現新的并購高潮。

在跨國并購主體來源地區分布上，浙江省十一個地市中小企業跨國并購的發展很不均衡。并購數量上，杭州、寧波、紹興位列前三；并購金額上，臺州、杭州、紹興位列前三。

特征三：行業區位方面，制造業縱向并購，集聚發達經濟體，控股傾向強烈，獲取和整合海外優質戰略資產意圖明顯

從跨國并購投資的區位看，浙江省中小企業跨國并購主要集中在發達國家（美國、德國、日本分別位居前三）。從海外投資企業行業看，浙江省中小企業跨國并購集中在制造業，尤其是汽車及其零部件制造業，占73%左右，其次是信息軟件行業。通過進一步分析發現，行業差異呈現了明顯的地區產業集群特征。杭州中小企業制造業跨國并購主要集中在通用設備制造業和電氣機械制造業，寧波集中在化學原料、化學制品制造業和交通運輸設備制造業。

調查發現，浙江省中小企業傾向于沿著產業鏈上下游，在經濟技術發達的國家和地區進行縱向并購（占56.47%），以獲取目標企業的核心技術、品牌、國際市場網絡及研發能力等優勢資源，從而控制包括高附加值環節的完整產業價值鏈，提高產品附加值、升級價值鏈的內生性需求迫切。分析證實浙江省44%的企業跨國并購的動機是獲取目標市場，31%的企業跨國并購的目標是獲取先進技術，19%是獲得知名品牌，6%是獲取自然資源等，而幾乎所有（92%）的企業都有以海外并購推進全球布局，作為企業國際化跳板的動機。并且，浙江省中小企業在跨國并購過程中傾向于對并購企業控股。其中，57.5%對并購企業實現了100%控股，20%對并購企業實現了50%以上的控股，這有利于中小企業對并購標的進行有效的整合，帶動本土相關業務發展。

二、跨國并購效益顯著

跨國并購效益不僅表現在部分企業快速獲得了戰略性資源，更重要的是凸顯了其對于培育世界水平的本土跨國公司的戰略價值，是浙江省經濟未來發展的新引擎。

透過強勁的中小企業跨國并購的增長趨勢，調研發現，浙江省中小企業的跨國并購具有顯著的并購效益和重要的戰略價值：

首先，中小企業通過跨國并購快速獲取了品牌、技術、市場、渠道等戰略性資產，為其在全球價值鏈的升級奠定了重要基礎。吉利等中小企業通過跨國并購獲得了目標企業的國際知名品牌的使用權，然后利用知名品牌的市場影響力、分銷網絡以及整合進來的生產體系，迅速增加了母國企業產品在海外市場的銷售量，促使海外業務量占企業總業務量的比重迅速上升；萬向等中小企業通過跨國并購獲得了先進技術、研發資源和研發團隊，提升了技術水平和研發能力，取得了相應技術上的協同效應；寧波市華翔等中小企業通過跨國并購推進了分銷渠道、客戶關系、供應鏈等方面的全球布局，并通過整合全球供應鏈，降低了采購成本和運營成本；臥龍等中小企業在并購擴張中形成了獨特的“反向OEM模式”，即收購國外知名品牌，把產品轉移到國內生產，再貼上所收購的品牌返銷國際市場，實現了供應鏈的升級。

其次，跨國并購帶動了中小企業家國際化經營理念的轉變，推動了中小企業與國際慣例、國際規則的接軌，有利于打破中小企業的發展瓶頸，是培育世界水平的本土跨國公司的必經之路，更是浙江省經濟未來領跑全國的新增長引擎。本土中小企業成長到一定階段后，內部資源和能力難以滿足企業繼續成長的需求，企業發展也會陷入停滯。若要突破發展的“天花板”，中小企業必須通過外部擴張獲取所需的資源和技術，以打破企業發展瓶頸，促進企業的進一步成長。通過跨國并購，中小企業不僅獲得了海外并購的實體和相應的戰略性資產，更倒逼企業轉變國際化觀念、思維和經營理念，強迫企業與國際慣例和國際規則接軌，快速網羅全球人才。從培育世界水平的本土跨國公司的角度，在當前經濟全球化的背景下，只有實行跨國并購，才能快速實現全球布局、全球資源配置和全球市場拓展，使企業真正成為有國際競爭力的跨國公司。通過海外并購，企業不斷改進其技術水平、組織設計和管理技能，而當這些知識和技能傳遞到國內并擴散至本土產業集群的時候，區域產業整體層面的競爭力就將得到提升，因此跨國并購將是未來浙江省經濟領跑全國的新增長引擎。

第三節　導致中小企業跨國并購風險的原因分析

通過企業調研我們發現，自身條件限制，國內市場配套不到位，國際環境持續惡化等因素造成了目前中小企業跨國并購運作和整合過程中的巨大風險。

一、中小企業自身：規模、技術、人才和治理等方面的局限是抑制中小企業開展跨國并購和進行有效整合的巨大障礙

制度不完善，管理水平低。浙江省中小企業大多是家族制企業，很多中小企業相對注重設備和技術的提升而忽略了對公司內部治理的考慮，企業缺乏良好的管理體制和監督機制。企業制度缺位，管理水平不高，影響了中小企業整體實力的發展，也制約了企業實施跨國并購的步伐。

信息不對稱，并購風險大。并購過程中的信息不對稱往往是導致并購失敗的致命風險。特別是中小企業在實施跨國并購時，要獲取標的企業的準確信息更是難上加難。很多中小企業自身缺乏進行海外調研的能力，過分依賴國外中介機構，即使進行了長時間的認真調查，也只能取得“相對翔實”的信息，真正的“價值底牌”永遠攥在被并購方手中。

專業人才少，經營管理難。跨國并購是一項復雜的系統工程，涉及國際投資、國際金融、國際會計、國際法規和慣例以及東道國的政治法律、社會制度、文化風俗等許多領域的知識，但中小企業大都缺乏這方面的人才，以致在跨國并購過程中經常處于被動的地位。而且，并購后的整合也需要能夠勝任跨國經驗的管理人才。省內中小企業在成功收購國外企業后，一般都是在國外聘請專業經理人進行管理。因為中小企業內部，很難選派通曉外語、熟悉國際慣例、有良好經營策略和膽識的高級管理綜合型人才。

二、市場配套：國內中介機構、金融服務等配套的發展還遠遠跟不上中小企業跨國并購的需求增長

國內中介機構乏力。整個跨國并購的過程，從咨詢、融資到評估等都離不開中介機構的參與。但是國內中介機構無論是實力還是經驗都明顯欠缺，部分甚至還從未接觸過跨國并購業務。目前絕大多數中小企業跨國并購都過度依賴于國外中介機構。這些外資中介機構雖然具有專業化資質及豐富的跨國并購經驗，但本土化水平不高，無法從中國經濟發展的角度出發，而且也不排除國外中介機構出于本國利益的考慮，而將自身經營存在問題的企業介紹給中國中小企業。

缺乏配套金融保險服務。關于跨國并購中的貸款融資、投資保險、信用擔保等重要環節，國內相關的配套金融機構還很缺乏，服務效率普遍較低。特別是在貸款融資方面，要受國內貸款擔保額度的限制，特別是外幣貸款不僅要受國內貸款額度的限制，還要受特定外匯額度的限制。這在很大程度上限制了中小企業的融資能力，無法為境外并購項目提供強有力的資金支持。并且，跨國并購比國內并購要面臨更多的不確定性，需要建立境外投資保證制度來協助企業規避風險。但國內的境外投資保險尚處于試驗階段，難以滿足中小企業跨國并購的需求。

三、國際環境：戰略并購資產的經營困境和不斷惡化的國際經濟環境對中小企業跨國并購后的整合提出了嚴峻挑戰

國際經濟環境的不斷惡化，海外市場的不斷萎縮，匯率市場的劇烈波動，對于并購企業的海外經營是一個巨大的挑戰。而與國際上第五次跨國并購潮“強強聯合”的主流不同，浙江省中小企業的跨國并購對象常常是陷入經營困境的企業。由于我國中小企業發展水平相對國外較為落后，其所急需的戰略資產也帶有一定特殊性，比如在發達國家已經落后但卻在國內十分稀缺的技術專利等。另外就是殼公司。由于在國內上市比較困難，中小企業也傾向于通過跨國并購借殼上市。比如，萬向集團通過收購美國UAI公司，間接獲取了上市融資能力。

盡管金融危機令許多西方企業資產大幅貶值，但金融危機本身是一個很好的淘汰機制，市場競爭作為一個優勝劣汰的過程，那些經不起金融危機考驗的企業，很可能在基本面上出現了問題，或者由于不能適應后金融危機時代的競爭環境，本身已面臨衰亡的命運。此外，如果經營管理水平更高的西方發達國家企業都難以整合，我國中小微企業要帶其走出經營困境，其難度無疑是更加巨大。

四、政策制度：中小企業對于政府在支持政策和監管制度上進一步扶持中小企業跨國并購有著強烈訴求

審批程序相對復雜。雖然國家對中小企業跨國并購的審批較以前有所放松，審批權也不斷下放，但調研中企業普遍反映目前的審批規定對于中小企業跨國并購上市融資、市場準入、外匯管理等方面仍然存在較大的限制，審批程序持續時間較長。這些政策在很大程度上限制了中小企業跨國并購的步伐。特別是在上市融資和外匯管理等方面的歧視性規定，成為中小企業跨國并購之路上的阻礙。

支持政策不完善。調研過程中很多并購企業對于政府政策層面出臺相應的稅收優惠政策，海外并購企業回歸的落地支持、土地支持等政策有著強烈的訴求，提出希望政府給予跨國并購企業與引進的外資企業相同的稅收優惠政策，在企業并購后，支持企業將并購海外企業在本土落地，在土地政策等方面支持企業將海外研發基地、生產基地等移到本土，幫助企業降低生產成本，有效整合全球供應鏈。

第四節　對策與建議

境外審批制度改革紅利巨大，這將為中小企業的發展帶來新的戰略機遇。建議各級政府進一步解放思想，先行先試，簡化境外投資的審批手續，進一步改善企業境外投資服務。

一、針對政府層面的對策建議

首先，改變目前境外投資多頭審批的框架，建議對科技型民營企業境外投資實施單部門備案制，即地方對外投資企業報省級政府備案即可，對外投資項目不再進行備案。根據2013版目錄規定，地方企業投資3億美元及以上項目需報國家發改委核準或備案，而對于3億美元以下的地方企業投資項目是否需要備案，目錄并未做出明確規定。如果對3億美元以下的投資項目仍需實行省級發改委備案，在現行的制度框架內，不改變前置備案的政策流程，即使核準制改為備案制后的文件材料有所減少，但前置備案的流程和期限不會減少，企業在境外投資的多頭審批格局并未真正落實，審批便利化和企業投資自主權并未得到真正落實。建議各級政府解放思想，先行先試，對科技型民營企業境外投資實施單部門備案制，即地方對外投資企業報省級政府商務部門備案即可，省級商務部門通過公開平臺發布備案信息，而對外投資項目不再進行備案，切實實現民營企業境外投資的便利化。

其次，重新定位政府職能，變審批為服務，變前置備案為全程服務，協助企業系統謀劃統籌利用全球創新要素資源，促進產業升級和經濟發展。當前中小企業在“走出去”過程中仍面臨不少問題和困難，有些問題并非企業一己之力可以解決，需要政府和企業齊心協力攻克難關，系統謀劃統籌利用國際國內兩個市場、兩種資源。一是要加強對外投資保護，保障海外利益。積極利用我國政府與其他國家（地區）政府之間的多邊高層交往和對話磋商機制為民營企業的境外投資創造有利的經濟、法律和政治環境，從法律制度上充分保障海外利益。二是要改善企業對外投資服務，加強對外投資信息、法律、融資、保險等服務。為中小微企業提供境外投資東道國（地區）的經濟、政治和法律等相關信息服務，在民營企業境外投資過程中的行業和地區選擇上給予必要的政策指導和支持，必要時在投資集中的區域支持民間機構建立專業的中介服務機構。三是進一步為中小微企業的海外部門（子公司）與國內部門（子公司）之間物流、人流、信息流、資金流等提供制度支持，以利于企業在全球整合資源，提升競爭力。

最后，要以對外投資審批制度改革為切入點，充分調動中小企業對外投資的積極性和自主性，以企業走出去為抓手，從制度層面制定和實施培育本土跨國公司的扶持政策，打造世界水平的跨國公司。重視民營企業在對外投資中所扮演的作用，政府部門要以對外投資審批制度改革為切入點，充分調動中小企業對外投資的積極性和自主性，根據企業發展優勢，頂層設計民營企業對外投資戰略定位和長期規劃，系統制定本土跨國企業培育的扶持政策，充分盤活民營企業的存量資源，結合通過“走出去”所獲得的外部資源進一步提高民營企業在生產經營方面的互補優勢，充分利用東道國企業在全球營銷網絡、產品市場上的品牌優勢和市場號召力，整合全球戰略性要素資源，拓展中小微企業的海外市場空間，全面參與全球生產體系和市場競爭，進而實現民營企業的國際化發展策略，打造世界級民營跨國企業。

二、針對企業層面的對策建議

政府政策支持對于中小企業跨國并購的運作和整合具有重要的制度影響力。如何進一步推動浙江省中小企業跨國并購的發展，培育世界水平的本土跨國公司，支持中小企業在全球整合資源并反哺國內、回歸國內是當前的政策重點。

（一）針對宏觀層面的政策建議

中小企業毫無疑問是國際跨國并購市場競爭中的新玩家，傳統跨國并購理論和方法常常難以指導當前的并購實踐，政府在指導和管理中小企業跨國并購活動時也面臨巨大的挑戰。項目建議由主管部門牽頭，協同相關學術研究機構開展專題中小企業跨國并購研究，加強對國外發達國家跨國并購經驗的系統梳理，開展對典型中小企業跨國并購的跟蹤研究，不斷完善和更新國外不同地區的投資環境及產業匹配等信息，不斷總結發現企業跨國并購過程中出現的新問題、新情況，為政府決策和企業實踐提供有益參考。同時，為避免中小企業在跨國并購實踐過程中由于缺乏經驗而頻頻碰壁，建議構建企業間并購經驗交流和分享的平臺，設立促進并購企業經驗交流的激勵機制，加強并購企業團隊和專業管理人才的定期和不定期的學習和培訓，進一步形成企業間知識或經驗共享的機制。

（二）針對微觀層面的政策建議

浙江省金融辦于2007年開始對在浙江省開展IPO、再融資和上市公司重組并購等業務的中介機構進行信譽評價，并對部分優秀中介機構進行表彰。雖然浙江省非常注重為上市企業打造優質中介服務體系，但鮮有省內機構提供專業的跨國并購中介服務。省內企業跨國并購過程中，往往只能依賴于國外中介機構。因此，要大力發展和完善跨國并購相關的本土中介服務，為企業境外投資提供資信調查、信用評級、行業風險分析、國別信息信用管理咨詢與培訓等服務。培育面向企業境外投資和跨國經營的社會化服務機構，鼓勵服務機構“走出去”設立境外服務站點，加強信息、法律、維權等境外服務。

（三）扶持中小企業組建集團，推進跨國并購，培育世界級跨國公司

浙江省以中小企業為主，比較缺乏能帶動中小企業“走出去”的領軍企業。建議浙江省在有跨國經營需求并具備很強規模實力的本土企業中，選擇一批企業予以重點扶持，引導企業加快制定實施品牌、資本、市場、人才、技術國際化戰略和跨國經營發展計劃，加強對跨國經營的領軍企業的培育，重點聯系和大力支持，實施發展領軍型中小企業跨國公司的激勵政策，支持金融、保險、中介服務機構等各類企業通過契約、協議等形式結成風險共擔的跨國并購聯合體或戰略聯盟，組建集團公司推進跨國并購，增強規模優勢，共同開發市場，培育世界水平的本土跨國公司。

（四）支持被并購企業回歸國內，反哺國內，支持企業在全球整合資源，構建新的價值鏈

政府努力搭建回歸發展平臺，出臺系列政策支持和鼓勵跨國并購企業回歸浙江、反哺浙江。建議省政府依托產業集聚區和各類國家級、省級經濟開發區（園區）以及青山湖科技城、未來科技城等平臺，主動引回一批擁有國際品牌、掌握核心技術的企業投資高端制造業、戰略性新興產業和現代服務業，發展集“研發設計、運營管理、集成制造、營銷服務”為一體的總部經濟，進而推動浙江省企業轉型升級和產業整體價值鏈的提升。給予跨國并購企業與引進的外資企業相同的優惠政策，支持企業將并購海外企業在本土落地，有效整合全球資源，在全球重構企業的價值鏈，不斷培育新的利潤來源，以及成長、發展空間。