如何運用盈余與公司目前所處的生命周期息息相關。隨著公司的成長，它的成長率、銷售、盈余以及現金流量都會產生大幅度的變化。在發展階段，開發產品和建立市場得花去很多錢。接下來是快速成長的階段，公司開始獲利，但快速的成長可能使得公司無法負擔；因此公司通常不只保留所有的盈余，也以借錢和發行股票的方式來籌措成長所需的資金。第三個階段是成熟期。公司的成長率減緩，并開始產生發展和營運所需的現金盈余。最后一個階段衰...