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比特幣為什么價格波動大？

美國程序員拉絲勒是早期比特幣愛好者，他希望能用比特幣交換實物商品。2010年5月22日，他在一個比特幣論壇發帖說，希望用1萬個比特幣換兩個價值25美元的比薩券，這是比特幣第一次被賦予價格。

2011年上半年，比特幣價格從30美分漲到30美元，漲幅100倍；下半年又一路下滑到2美元。2013年4月10日，比特幣漲到當時最高的266美元，當晚又跌到105美元；11月，價格又達到1242美元；12月又跌到576美元。2014年起一直低迷，直到2015年9月才開始了一波牛市行情。2016年一年漲幅十幾倍。至2017年11—12月，漲幅超過10倍，達到2萬美元。

在2010年的時候，一個比特幣只要0.003美元。也就是說，用戶在2010年花1萬元買入比特幣到2017年年底比特幣漲到2萬美元一個，那么用戶將擁有100億元！7年之間，比特幣價格翻了約100萬倍。比特幣兌換現金價格波動如此之大，是因為一個基本的經濟學原理供給彈性。

供給彈性也叫供給—價格彈性，指的是供給量相對價格變化做出的反應程度。比如，一支鉛筆的價格每上升10%，廠商就有動力或能力增加20%的供給量，供給的價格彈性系數就是2。供給彈性大于1，可以稱這種商品是“富供給彈性”商品；如果鉛筆的價格無論怎么上升，廠商都沒有能力改變供給量，則供給彈性為0，其就是“完美無彈性”的商品。供給對價格的影響，也可以使用同樣的思路。

在“比特幣經濟學”中，最引人注目的是供應的確定性和需求的變幻莫測——比特幣被開采的速度是高度可預測的，幾乎與其他任何資產（貨幣或商品）都不同，最終供應事先已經確定，永遠不會超過2100萬比特幣。這個特點，使得比特幣成為一種供應幾乎“完美無彈性”的商品，不管價格多高，礦工的產量都不會超過2100萬比特幣；而且，價格上漲也不一定促使比特幣的更快挖掘。因為后期算力的增長抵不過比特幣挖掘難度的增加，即使加入挖礦大軍的人越來越多，比特幣的新增供給依然是逐漸減少的；即使礦工能做到，也只會影響短期的比特幣供給，但會犧牲掉將來的供給量。

供給的無彈性，也是比特幣如此波動的重要原因之一。