第五節 證券投資基金的法律形式

1．公司型基金和契約型基金的概念

公司型基金在法律上是具有獨立法人地位的股份投資公司。公司型基金依據基金公司章程設立，基金投資者是基金公司的股東，享有股東權，按所持有的股份承擔有限責任，分享投資收益。公司型基金公司設有董事會，代表投資者的利益行使職權。公司型基金不同于一般股份公司的是，它委托基金管理公司作為專業的財務顧問來經營與管理基金資產。它以美國的投資公司為代表。

契約型基金又稱為單位信托基金，是指把投資者、管理人、托管人三者作為基金的當事人，通過簽訂基金契約的形式，發行受益憑證而設立的一種基金。契約型基金起源于英國，后在中國香港、新加坡、印度尼西亞等地區和國家十分流行。我國的基金均為契約型基金。

契約型基金是基于契約原理而組織起來的代理投資行為，沒有基金章程，也沒有董事會，而是通過基金契約來規范三方當事人的行為。基金管理人負責基金的管理操作。基金托管人作為基金資產的名義持有人，負責基金資產的保管和處置，對基金管理人的運作實行監督。

2．公司型基金和契約型基金的不同點

（1）法律主體資格不同。契約型基金的資金是通過發行基金受益憑證籌集起來的信托資產，不具有法人資格；公司型基金的資金是通過發行普通股股票籌集起來的公司法人的資本，具有法人資格。

（2）投資者的地位不同。契約型基金的投資者是基金的委托人、受益人；公司型基金的投資者是公司的股東，有權通過參加股東大會的形式參與管理。

（3）基金的運營依據不同。契約型基金的營運依據是基金合同；公司型基金的營運依據是公司契約。

公司型基金的優點是法律關系明確清晰，監督約束機制較為完善；但契約型基金在設立上更為簡單易行。兩者區別主要表現在法律形式的不同，并無優劣之分。