普通股與優先股存在哪些差異
市場上的股票根據分類方法不同可以分為很多種，其中最常見的劃分方法是按股東的權利劃分，可以分為普通股與優先股以及后配股。這里所謂股東權利，就是指股票持有人在公司的經營管理和利潤分配上的權利大小。
本節我們重點介紹普通股和優選股。后配股放到后面的章節里談。
◆ 普通股（ordinary share）
普通股是指在公司的經營管理和盈利及財產的分配上，享有普通權利的股份，代表滿足所有債權償付要求及優先股東的收益權與求償權要求后，對企業盈利和剩余財產的索取權，它是構成股份公司資本的基礎，也是風險最大的一種股票，但又是股票中最基本、最常見的一種，在我國證券交易所上市的股票均為普通股。
普通股東的基本權利如下。
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小案例
中國石油化工股份有限公司（簡稱中石化，證券代碼600028）是通過“業務、資產、債權債務、機構、人員”等方面的整體重組改制后，以獨家發起方式于2000年2月28日設立的股份制企業。該公司分別于2000年10月18日在紐約、19日在香港和倫敦成功掛牌上市。在公開募股中，由于市場投資者認購踴躍，中國石化行使了超額發行權，共計籌資37.3億美元。此次共計發售180.385億股，占發行后總股本的21.21%，其中在國際配售95%，香港公開發售5%。發行后，中國石化的母公司——中國石化集團公司持有該公司56.06%股份，國內資產管理公司和開發銀行持有22.73%股份，境外股東合計持有21.21%的股份。
境外一些著名大公司和投資者看好中國石化，美國埃克森美孚、英荷殼牌、英國BP、瑞士ABB等著名跨國公司和李嘉誠、李兆基等香港知名人士，分別與中國石化簽署了購買其首次公開發行股票（IPO）的協議，成為中國石化的策略投資者或財務投資者。
◆ 優先股（preference share）
優先股是相對于普通股而言的，主要指在利潤分紅及剩余財產分配的權利方面，優先于普通股。
主要體現在以下方面。
另外需要了解的是，優先股通常在股東大會上無表決權，優先股股東沒有選舉及被選舉權，一般來說對公司的經營沒有參與權，優先股股東不能退股，只能通過優先股的贖回條款被公司贖回。優先股股票實際上是股份有限公司的一種類似舉債集資的形式。由于優先股股息率事先設定（其實是上限），所以優先股的股息一般不會根據公司經營情況而增減，而且一般不能參與公司剩余利潤的分紅，也不享有除自身價格以外的所有者權益，如資不抵債的情況下，優先股會有損失。另外，優先股一般是不上市交易的，不能在公開市場進行買賣。
圖1-1 中石化（600028）股本結構
下面，我們來談談究竟哪些為優先股。常規優先股分為兩類：
1．按股息是否可以累積劃分
優先股按股息是否可以累積將其劃分為累積優先股和非累積優先股，各股票的基本含義如圖1-2所示。
圖1-2 累積優先股與非累積優先股
2．按股息是否可以轉換劃分
優先股按股息是否可以轉讓將其劃分為可轉換優先股和不可轉換優先股，各股票的基本含義如圖1-3所示。
圖1-3 可轉換優先股與不可轉換優先股
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小案例
極軟是一家主營軟件的公司。在第一輪的融資中，極軟發行了100萬A系列優先股，每股2美元，募集資金200萬美元。而在第二輪融資中，迅速風投提出以每股5美元的價格購買極軟200萬B系列優先股，極軟將募集1000萬美元的資金。
首輪談判中，創立者和A系列優先股的投資者就極軟的作價存在分歧。創立者認為公司融資后的作價為750萬美元，但投資者則堅持公司作價為600萬美元。A系列優先股的投資者提出以每股2美元價格購買，而創立者則要求其以每股3美元的價格購買。投資者向公司解釋，在融資過程中最重要的并非企業股東的股份比例，而是企業股東股份的絕對值。
而在第二輪融資中，B系列優先股的投資者提出極軟軟件作價為2500萬美元，這就證實了A系列優先股投資者的觀點。創立者所持股份的作價為750萬美元（150萬股，持權比例為30%）。相比之下，如果沒有A系列優先股給公司帶來增值，創立者的股份作價僅為450萬美元。
交易結構會直接影響到公司的作價。交易結構包括投資工具的選擇、股權與債權的比例分配、利息或分紅的比率、投資工具的轉換條件，以及控制條款與保護性條款。在決定極軟的股份作價后，迅速需要作出的另一重要決定是選擇投資工具（證券）。迅速風投強調選擇中關鍵的一點是極軟創業者、重要員工以較低價格從極軟認購普通股。因此，投資者以高于普通股的價格購買極軟的優先證券，符合極軟創業者和重要員工的利益。
? 普通股和優先股票比較
在市場上流通的一般都是普通股票，我們所講的炒股也是指普通股。這是因為對公司而言，優先股有著更大的利益的同時，也承擔著更大的風險。如果公司大量的優先股在市場上隨著股價波動，公司的財務命脈就被市場把握著。
普通股是隨著公司利潤變動而變動的一種股份，它所具備的特點如下。
優先股是不公開發行固定收益的一種股份，它所具備的特點如下
