上市熱中的冷思考

今年下半年，中國科技公司競相到香港排隊上市，原因是大家嗅到了資本寒冬的氣息，想在融資窗口關閉之前拿到最后一筆保命錢。因此，小米、美團點評等企業創始人都紛紛改口，從原來說的短期不想上市，改為盡早上市了。

上市融來的資金固然能增加競爭的底氣，但是，上市就意味著企業前景無憂嗎？未必。在美團點評9月上市之際，香港科技大學最受歡迎的EMBA教授趙越的文章《對不起，我沒看到美團的未來》令人警醒。

美團是一家非常有戰斗力的企業。早年在千團大戰中脫穎而出，接著殺進餐飲外賣市場，后來居上成為領先者，隨后又殺進了電影票務、酒店等行業，都有不俗的戰績，但它也付出了巨大的代價，一直巨額虧損，因此，也有人稱美團點評此次是流血上市。

在趙越教授看來，美團點評的龐大業務版圖難掩背后的脆弱，上市后帶來的現金也并不能修復美團點評的致命缺陷?，F實中，美團點評圍繞消費者的生活進行布局，業務也越發多元化，從消費者的“吃”開始，逐漸延伸到與生活相關的衣食住行。乍一看，這樣的擴張路徑順理成章——就好比我們走進一家大型購物中心，能夠在里面解決吃飯、購物、娛樂的所有需求?？墒?，光有一個超級入口，僅憑發放優惠券打折，就能吸引消費者持續不斷地光顧嗎？

往深處多看一步，美團點評的戰略布局其實是“以用戶驅動為名，行自我中心之實”，它在進入打車市場時的打法就是一個最好的例證。趙越教授說，當得知美團點評要進軍打車市場時，他是很開心的，因為這將改變打車市場一家獨大的局面，有利于市場的良性競爭，消費者的出行體驗也將由此得到改善。但是美團點評在打車市場仍然沿用了跟以前一樣的招數—— 一味通過補貼來爭奪用戶，而沒有從用戶體驗角度出發改善服務品質。這說明，美團點評的這場仗根本不是為用戶而打！

從戰略的角度看，美團點評的每一次業務拓展，都只是為了擴張而擴張。戰略的核心不是擴張，而是約束和選擇，最基本的一個原則就是戰略之間要有關聯性。美團點評各個業務板塊之間僅僅是“相加”的關系，沒有關聯性，更沒有產生“相乘”的協同效應。

企業的表現是企業家狀態的真實反映。趙越教授說，從美團點評的一系列擴張中，看到了王興的一些特質，他聰明、善戰，充滿斗志，卻沒有搞明白自己究竟是為什么而戰。表面看，王興英勇善戰，其實他的內心深處缺乏安全感。這與他屢戰屢敗的創業經歷有關，從校內網，到飯否，無不讓他恐懼失敗。這種恐懼感導致王興總是不斷尋找新的業務增長點，卻無法定下心來研究用戶需求，于是我們就看到了王興帶領美團點評在各領域上演的一場場混戰。

如今的商業世界，已經無法靠速戰速決稱霸了，因為任何一個有潛力的市場背后都有大佬盯著，要想最終勝出，只能靠持久戰拼耐力和定力。耐力和定力從何而來？只能靠企業家自己磨煉心性。唯有此，才能具備用戶第一的利他情懷，而這正是企業基業長青的基石。趙越教授的這段忠告其實對所有企業家都是一個提醒。記得共享單車剛剛興起時，ofo的投資人朱嘯虎在2016年9月放言，共享單車3個月可以結束戰斗。后來的故事大家都知道了，ofo與摩拜單車纏斗，把整個行業都拖入了泥潭，最終摩拜在今年賣身，ofo陷入困局。

談起美團點評，我們就自然會想到它的主要競爭對手——餓了么。本刊編輯前段時間采訪了餓了么CEO王磊，問他今年“夏季戰役”投入30億元，都用在了哪里？王磊的回答出人意料。他說，大家一看到30億元，第一反應可能就是價格戰，給用戶發紅包、免運費、做滿減。其實，給用戶的這些優惠動作，餓了么每年都會做，這次夏季戰役的投入重點并不在用戶端。整個阿里，包括餓了么，都是做平臺生意的，而平臺生意都是通過服務商家來服務消費者的。所以，30億元更多是投在了行業升級上面，包括市場投放、物流體系升級、商家服務體系升級等。仔細想來，這樣的投入更能構建持久的競爭優勢，也能促進行業的良性發展。

饒有意味的是，美團點評招股書中的風險提示中明確寫道：我們的業務面臨激烈競爭。雖然我們有在主要服務類別中有效競爭的過往表現，但未來我們可能無法持續保持競爭力。企業家真的能正視這個風險，做出經營策略的改變嗎？讓我們拭目以待。