二、融資融券與普通證券交易的區(qū)別

融資融券交易與普通證券交易相比，在許多方面有較大的區(qū)別，歸納起來(lái)主要有以下四點(diǎn)不同，即保證金要求不同、法律關(guān)系不同、交易控制不同、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和交易權(quán)利不同。

（一）保證金要求不同

投資者從事普通證券交易須提交100%的保證金，即買(mǎi)入證券須事先存入足額的資金，賣(mài)出證券須事先持有足額的證券。

而從事融資融券交易則不同，投資者只需交納一定的保證金，即可進(jìn)行保證金一定倍數(shù)的買(mǎi)賣(mài)（買(mǎi)空賣(mài)空），在預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要上漲而手頭沒(méi)有足夠的資金時(shí)，可以向證券公司借入資金買(mǎi)入證券，并在高位賣(mài)出證券后歸還借款；預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要下跌而手頭沒(méi)有證券時(shí)，則可以向證券公司借入證券賣(mài)出，并在低位買(mǎi)入證券歸還。

（二）法律關(guān)系不同

投資者從事普通證券交易時(shí)，其與證券公司之間只存在委托買(mǎi)賣(mài)的關(guān)系。

而從事融資融券交易時(shí)，其與證券公司之間不僅存在委托買(mǎi)賣(mài)的關(guān)系，還存在資金或證券的借貸關(guān)系，因此還要事先以現(xiàn)金或證券的形式向證券公司交付一定比例的保證金，并將融資買(mǎi)入的證券和融券賣(mài)出所得資金交付證券公司一并作為擔(dān)保物。投資者在償還借貸的資金、證券及利息、費(fèi)用，并扣除自己的保證金后有剩余的，即為投資收益（盈利）。

（三）交易控制不同

投資者從事普通證券交易時(shí)，可以隨意自由買(mǎi)賣(mài)證券，可以隨意轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出資金。

而從事融資融券交易時(shí)，如存在未關(guān)閉的交易合約時(shí)，需保證融資融券賬戶內(nèi)的擔(dān)保品充裕，達(dá)到與券商簽訂融資融券合同時(shí)要求的擔(dān)保比例，如擔(dān)保比例過(guò)低，券商可以停止投資者融資融券交易及擔(dān)保品交易，甚至對(duì)現(xiàn)有的合約進(jìn)行部分或全部平倉(cāng)。另一方面，投資者需要從融資融券賬戶上轉(zhuǎn)出資金或者股份時(shí)，也必須保證維持擔(dān)保比例超過(guò)300%時(shí)，才可提取保證金可用余額中的現(xiàn)金或充抵保證金的證券部分，且提取后維持擔(dān)保比例不得低于300%。

（四）風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和交易權(quán)利不同

投資者從事普通證券交易時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)完全由其自行承擔(dān)，所以幾乎可以買(mǎi)賣(mài)所有在證券交易所上市交易的證券品種（少數(shù)特殊品種對(duì)參與交易的投資者有特別要求的除外）。

而從事融資融券交易時(shí)，如不能按時(shí)、足額償還資金或證券，還會(huì)給證券公司帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，所以投資者只能在證券公司確定的融資融券標(biāo)的證券范圍內(nèi)買(mǎi)賣(mài)證券，而證券公司確定的融資融券標(biāo)的證券均在證券交易所規(guī)定的標(biāo)的證券范圍之內(nèi)，這些證券一般流動(dòng)性較大、波動(dòng)性相對(duì)較小、不易被操縱。

融資融券交易和普通證券交易的主要區(qū)別詳見(jiàn)表1-2。