達林先生家里的三個小孩，經受不住空中飛來的神秘孩子彼得·潘的誘惑，很快學會了飛行，趁父母不在，連夜飛出窗去，飛向奇異的“夢幻島”。這島上既有兇猛的野獸，又有原始部落中的“紅人”，還有可怕的海盜，仙女和美人魚，這些經常出現在兒童夢中和幻想中的一切。孩子們脫離了成人，無拘無束，自由自在，在彼得·潘的率領下，自己處理一切事務，盡情玩耍，也歷經了各種危險。可是后來，這些離家出走的孩子——尤其是其中的大姐姐溫迪，開始想媽媽了，在她的動員下，孩子們告別了給他們帶來過無限歡樂的“夢幻島”，飛回了家中。后來他們都長成了大人。只有彼得·潘永不長大，也永不回家，他老在外面飛來飛去，把一代又一代的孩子帶離家庭，讓他們到“夢幻島”享受自由自在的童年歡樂。